一隻可能在這個 14 萬億美元機會中領先特斯拉的勢不可擋的股票

阿克投資管理公司由多產的科技投資者 Cathie Wood 創立，認為到 2027 年，無人駕駛叫車行業可能會產生 14 萬億美元的企業價值。特斯拉（TSLA 11.78%）是自駕技術的領先開發者，其新的 Cybercab 機器人出租車——能夠在沒有人類干預的情況下運載乘客——可能會在今年儘早上路。

但特斯拉可能不是無人駕駛革命的最大贏家。相反，我認為 優步科技（UBER 0.91%）有潛力在這個數萬億美元的新市場中佔據更大的份額。它目前運營着全球最大的叫車平台，並且擁有成功所需的所有基礎設施，隨着無人駕駛的趨勢不斷加速。

優步的股票目前相對於特斯拉的估值非常有吸引力，因此在無人駕駛汽車成為主流之前，今天購買優步股票可能是一個不錯的選擇。

圖片來源：Getty Images。

一切都與網絡有關

無人駕駛汽車最終可能會像普通汽車一樣普遍，因此這將是一個極具競爭性的行業，開發者和製造商都將面臨挑戰。然而，設計出最佳的無人駕駛汽車並不是在叫車業務中佔據市場份額的最難部分——真正的挑戰在於建立網絡並實現規模化。

特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克希望為 Cybercab 機器人出租車建立一個叫車網絡。公司的乘用電動車（EV）車主也可以將他們的汽車借給網絡，並在不使用時產生收入。因此，特斯拉應該有充足的汽車供應來提供叫車服務，但公司能否説服數百萬人下載_另一個_智能手機應用並實際使用它呢？

這就是優步擁有顯著優勢的地方。它並不打算設計自己的無人駕駛汽車，但其現有的叫車平台每月已經為超過 1.71 億用户服務，首席執行官達拉·科斯羅薩希最近解釋了它如何已經具備應對特斯拉等公司在建立自己網絡時所面臨的許多運營挑戰。例如，由於優步每年管理 120 億次出行，它在主要城市中平衡供需方面是專家。未充分利用的無人駕駛汽車可能會造成鉅額損失，因此這一點至關重要。

此外，優步擁有所有基礎設施，可以迅速處理費用爭議、保險索賠、失物歸還，甚至是被困車輛。基於這些原因，科斯羅薩希相信，無人駕駛汽車開發者將紛紛湧向優步的網絡。這將幫助他們比單獨應對這一行業更快地實現規模化。

從財務角度來看，無人駕駛汽車可能會改變優步的遊戲規則。去年，優步網絡中運營的 1700 萬名人類司機賺取了 725 億美元，這也是公司 1627 億美元總預訂額中最大的組成部分（消費者在平台上花費的總金額）。通過消除這一成本，優步可以將更多的預訂轉化為收入，然後實現盈利。

優步已經與多家無人駕駛公司建立合作關係

優步並沒有等待無人駕駛技術的成熟。它正在與儘可能多的製造商建立合作關係，即使他們仍處於商業化的早期階段。它已經與超過十家制造商簽署了協議，包括 WeRide、Motional、Serve Robotics，以及最重要的 Alphabet 的 Waymo。

Waymo 每週在舊金山、洛杉磯、鳳凰城和德克薩斯州奧斯汀完成超過 20 萬次付費無人駕駛出行，並計劃在不久的將來擴展到邁阿密和亞特蘭大。優步將成為 Waymo 在亞特蘭大的獨家合作伙伴，正如它在奧斯汀一樣，這是朝着成為無人駕駛領域領先叫車網絡邁出的重要一步。

特斯拉的無監督 FSD 軟件仍未獲得在公共道路上使用的批准，預計到今年年底可能僅在加利福尼亞州和德克薩斯州可用。此外，其 Cybercab 預計要到 2026 年才能實現大規模生產，因此該公司在 Waymo 等公司面前顯得相當落後。

在 1 月份，優步還與 英偉達 簽署了一項獨特的協議，英偉達是全球最大的芯片和其他 AI 開發解決方案供應商。優步希望利用其每年在平台上完成的數十億次出行中收集的寶貴數據，幫助其無人駕駛合作伙伴加速商業化進程。優步將使用英偉達的 DGX Cloud 處理這些數據，這是一個提供所有所需硬件和軟件的平台解決方案。

優步還將使用英偉達的 Cosmos 基礎模型系列，允許開發者創建廣泛的現實世界模擬，以訓練他們的無人駕駛軟件。這可以加快訓練過程，相較於傳統方法，減少汽車在現實世界中行駛以收集數據的需求。

優步在幫助其合作伙伴更快將無人駕駛汽車推向市場的投資，未來可能帶來可觀的回報，因為這將幫助公司減少去年產生的 725 億美元的司機成本。

目前優步股票看起來比特斯拉股票更具吸引力

優步去年每股收益（EPS）為 4.56 美元，較 2023 年的結果增長了 424%。這使得優步的股票市盈率僅為 16.6，遠低於更廣泛市場——截至目前，標準普爾 500 的市盈率約為 22.9。

但這也使得優步的股票比特斯拉便宜得多，後者的市盈率高達 121.9。當考慮到該公司的每股收益在 2024 年下降了 53% 並可能在今年再次下降時，這一估值顯得更加昂貴：

優步市盈率數據來自 YCharts

儘管如此，優步的極低估值還有一個警告。該公司在 2024 年受益於一次性税收優惠 57 億美元，因此如果沒有這一點，其每股收益將約為 2.01 美元，使其市盈率為 37.5。儘管如此，與特斯拉相比，它仍然是一個絕對的便宜貨。

考慮到優步可能在潛在的 14 萬億美元自動駕駛浪潮中處於更有利的位置，其股票在當前價格下可能是任何平衡投資組合的一個很好的長期補充。