<p><strong>羅布樂思</strong>(RBLX 0.08%) 最近的表現並不算出色。在 2024 年和 2025 年大部分時間內大幅上漲後，該股在報告第四季度財報後急劇下跌，較 2 月份的高點下跌近 20%。</p>
<p>公平地説，股價下跌有一些合理的原因。羅布樂思對第一季度的指引較弱，某些增長率的下降幅度超出預期。但從長期來看，仍有很多值得關注的地方。</p>
<p>這就是我大膽預測羅布樂思股票將在未來三年內翻倍的原因——而且我會為我的預測付出代價。</p>
<h2>巨大的長期潛力</h2>
<p>如果你關注長期投資，羅布樂思最近的業績有很多值得稱道的地方。目前，羅布樂思的日活躍用户（DAUs）達到了 8530 萬，同比增長 19%。此外，_付費_用户（羅布樂思稱之為 “每月獨立付費用户”）的增長率也達到了同樣的百分比。而且，公司的盈利能力正在提高，第四季度的運營現金流同比增長了 29%。</p>
<p>對於 2025 年，羅布樂思預計收入增長將在指引的中間值上超過 19%，自由現金流約為 8.3 億美元，增長約 30%。</p>
<p>這裏的長期機會巨大。管理層多次表示，目標是長期內將用户規模擴大到 10 億，這將是當前日活躍用户的近 12 倍。全球約有 34 億人玩視頻遊戲，這顯然是可能的，公司的業務顯然具有勢頭。</p>
<p>在公司最近的開發者大會上，管理層分享了一個目標，即在不久的將來，全球 10% 的遊戲內容將在羅布樂思的平台上運行，這一比例是當前的四倍多。一個新的附屬計劃可能會吸引更多創作者加入平台，並且利用人工智能（AI）技術的潛力巨大。一個近期的里程碑將是創作者能夠在平台上製作基於 AI 的角色。</p>
<p>公司繼續以吸引更廣泛潛在用户的方式擴展其平台，而不僅僅是其知名的 13 歲以下用户羣。例如，NFL 和 NBA 都在羅布樂思上有存在。平台還有其他潛在用途，例如學術、電子商務和娛樂——這是首席執行官 Dave Baszucki 最近討論的三個領域。</p>
<p>羅布樂思繼續擴大其潛在覆蓋範圍，例如在第四季度最近推出的 <strong>索尼</strong>PlayStation 平台。隨着元宇宙技術在未來幾年的發展，應該會有越來越多的機會來擴展生態系統。事實上，根據《財富》商業洞察，全球元宇宙市場預計將在 2024 年至 2032 年間增長超過 10 倍，這可能為羅布樂思創造巨大的增長順風。</p>
<h2>三年內翻倍？</h2>
<p>明確來説，我非常清楚這是一個大膽的預測。三年內翻倍意味着年化收益約為 26%。為了方便起見，羅布樂思的股票在我寫這篇文章時大約為每股 62 美元，因此我將翻倍定義為在 2025 年 3 月 24 日之前達到 144 美元。這將使羅布樂思的市值約為 820 億美元。</p>
<p>為了實現這一目標，業務（以及經濟）可能需要有很多事情順利進行。但以目前的增長率，羅布樂思在未來三年內的自由現金流實際上將翻倍。因此，如果用户增長和貨幣化繼續取得進展，這比你想象的更具現實可能性。</p>

羅布樂思

<p>羅布樂思 (RBLX) 自 2 月份的高峰以來，股價已下跌近 20%，原因是公司發佈了疲軟的指引和令人失望的增長率。然而，該公司擁有 8530 萬日活躍用户，同比增長 19%，並預計 2025 年的收入增長將超過 19%。公司計劃擴展到 10 億用户並利用人工智能技術，分析師預測羅布樂思的股票在三年內可能翻倍至 144 美元，前提是用户持續增長和貨幣化成功。全球元宇宙市場的預期增長可能進一步有利於羅布樂思的擴展</p>

<p><strong>Roblox</strong>(RBLX 0.08%) hasn't exactly been a great performer recently. After rallying sharply through much of 2024 and into 2025, the stock fell sharply after reporting its fourth-quarter earnings and is down by nearly 20% from its February peak.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>羅布樂思</strong>(RBLX 0.08%) 最近的表現並不算出色。在 2024 年和 2025 年大部分時間內大幅上漲後，該股在報告第四季度財報後急劇下跌，較 2 月份的高點下跌近 20%。</p>
</div><p>To be fair, there were some good reasons for the decline. Roblox gave weak guidance for the first quarter, and certain growth rates declined more sharply than expected. But there's also a lot to like, especially from a long-term standpoint.</p>
<div class="lb-trans"><p>公平地説，股價下跌有一些合理的原因。羅布樂思對第一季度的指引較弱，某些增長率的下降幅度超出預期。但從長期來看，仍有很多值得關注的地方。</p>
</div><p>Here's why I'm making the bold prediction that Roblox stock will double within the next three years -- and I'm putting my money where my mouth is.</p>
<div class="lb-trans"><p>這就是我大膽預測羅布樂思股票將在未來三年內翻倍的原因——而且我會為我的預測付出代價。</p>
</div><h2>Tons of long-term potential</h2>
<div class="lb-trans"><h2>巨大的長期潛力</h2>
</div><p>There is a lot to like in Roblox's recent results if you're focused on the long term. There are now 85.3 million daily active users (DAUs) on Roblox, representing 19% year-over-year growth. Plus, growth in <em>paying</em> users (Roblox calls this &#34;monthly unique payers&#34;) grew by the same percentage. And the business is becoming more profitable, as operating cash flow increased 29% year over year in the fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你關注長期投資，羅布樂思最近的業績有很多值得稱道的地方。目前，羅布樂思的日活躍用户（DAUs）達到了 8530 萬，同比增長 19%。此外，_付費_用户（羅布樂思稱之為 “每月獨立付費用户”）的增長率也達到了同樣的百分比。而且，公司的盈利能力正在提高，第四季度的運營現金流同比增長了 29%。</p>
</div><p>For 2025, Roblox expects revenue growth of more than 19% at the midpoint of its guidance, and about $830 million in free cash flow, which would be about 30% growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 2025 年，羅布樂思預計收入增長將在指引的中間值上超過 19%，自由現金流約為 8.3 億美元，增長約 30%。</p>
</div><p>The long-term opportunity here is huge. Management has said many times that it aims to scale to 1 billion users over the long term, which would be nearly 12 times the current DAUs. With an estimated 3.4 billion people worldwide who play video games, this is certainly possible, and the business clearly has momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>這裏的長期機會巨大。管理層多次表示，目標是長期內將用户規模擴大到 10 億，這將是當前日活躍用户的近 12 倍。全球約有 34 億人玩視頻遊戲，這顯然是可能的，公司的業務顯然具有勢頭。</p>
</div><p>At the company's recent developer's conference, management shared a goal of 10% of all gaming content globally running on Roblox's platform in the not-too-distant future, more than four times the current share. A new affiliate program could being many more creators onto the platform, and there is tremendous potential to leverage artificial intelligence (AI) technology. One near-term milestone will be the ability for creators to make AI-based characters on the platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>在公司最近的開發者大會上，管理層分享了一個目標，即在不久的將來，全球 10% 的遊戲內容將在羅布樂思的平台上運行，這一比例是當前的四倍多。一個新的附屬計劃可能會吸引更多創作者加入平台，並且利用人工智能（AI）技術的潛力巨大。一個近期的里程碑將是創作者能夠在平台上製作基於 AI 的角色。</p>
</div><p>The company continues to grow its platform in ways that appeal to a wider spectrum of potential users, not just the under-13 demographic it is known for. As an example, both the NFL and NBA have a presence on Roblox. There are other potential uses of the platform as well, such as academics, e-commerce, and entertainment -- three areas recently discussed by CEO Dave Baszucki.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司繼續以吸引更廣泛潛在用户的方式擴展其平台，而不僅僅是其知名的 13 歲以下用户羣。例如，NFL 和 NBA 都在羅布樂思上有存在。平台還有其他潛在用途，例如學術、電子商務和娛樂——這是首席執行官 Dave Baszucki 最近討論的三個領域。</p>
</div><p>Roblox continues to expand its potential reach, such as with its recent launch on <strong>Sony</strong>'s PlayStation platform in the fourth quarter. And as metaverse technology evolves in the coming years, there should be more and more opportunities to grow the ecosystem. In fact, the global metaverse market is expected to more than 10x in size from 2024 through 2032, according to <em>Fortune</em> Business Insights, and this could create a massive growth tailwind for Roblox.</p>
<div class="lb-trans"><p>羅布樂思繼續擴大其潛在覆蓋範圍，例如在第四季度最近推出的 <strong>索尼</strong>PlayStation 平台。隨着元宇宙技術在未來幾年的發展，應該會有越來越多的機會來擴展生態系統。事實上，根據《財富》商業洞察，全球元宇宙市場預計將在 2024 年至 2032 年間增長超過 10 倍，這可能為羅布樂思創造巨大的增長順風。</p>
</div><h2>A double in three years?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>三年內翻倍？</h2>
</div><p>To be clear, I'm well aware that this is a bold prediction. Doubling in three years implies an annualized gain of about 26%. And just for housekeeping purposes, Roblox stock trades for approximately $62 per share as I'm writing this, so I'll define a double as reaching $144 within three years from March 24, 2025. This would give Roblox a market cap of about $82 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>明確來説，我非常清楚這是一個大膽的預測。三年內翻倍意味着年化收益約為 26%。為了方便起見，羅布樂思的股票在我寫這篇文章時大約為每股 62 美元，因此我將翻倍定義為在 2025 年 3 月 24 日之前達到 144 美元。這將使羅布樂思的市值約為 820 億美元。</p>
</div><p>A lot would likely have to go well for the business (and for the economy) for this to happen. But at the current growth rate, Roblox would actually more than double free cash flow over the next three years. So if user growth and monetization continue to make progress, it's more of a realistic possibility than you might think.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了實現這一目標，業務（以及經濟）可能需要有很多事情順利進行。但以目前的增長率，羅布樂思在未來三年內的自由現金流實際上將翻倍。因此，如果用户增長和貨幣化繼續取得進展，這比你想象的更具現實可能性。</p>
</div>

預測：羅布樂思在未來三年內可能上漲超過 100%