瑞銀：上調蒙牛乳業目標價至 23.3 港元 重申 “買入” 評級

瑞銀髮布研報稱，蒙牛乳業已進入優質增長階段，成本控制將更有紀律，並預計原奶價格在 2025 年下半年觸底反彈，有助提升市場競爭力。蒙牛乳業 2024 年液體奶/冰淇淋/配方奶粉/乳酪，在經濟放緩的情況下銷售額受壓，同時毛利率受原奶價格影響而下跌。但整體而言，蒙牛乳業去年業績基本符合預期。該行小幅調高集團 2025-2026 年每股盈利 1-2%，以反映有效的成本管理。基於新的 DCF 估值，上調目標價 14%，由 20.5 港元升至 23.3 港元，重申 “買入” 評級。