1. 3 月 27 日 (週四) 美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨漲 0.06%，標普 500 指數期貨跌 0.12%，納指期貨跌 0.21%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/15b175e75d0a670754c3369480a99595?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="971" height="134" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/15b175e75d0a670754c3369480a99595"/></figure>2. 截至發稿，德國 DAX 指數跌 0.80%，英國富時 100 指數跌 0.58%，法國 CAC40 指數跌 0.42%，歐洲斯托克 50 指數跌 0.52%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/1c9d2876e8ba8881b96800139724c9bb?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="921" height="179" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/1c9d2876e8ba8881b96800139724c9bb"/></figure>3. 截至發稿，WTI 原油跌 0.39%，報 69.38 美元/桶。布倫特原油跌 0.34%，報 72.81 美元/桶。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e407b467f7ae89af0b0a17082cc96ff2?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="925" height="90" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/e407b467f7ae89af0b0a17082cc96ff2"/></figure><h2 id="5lqx15zmd">市場消息</h2>特朗普下週起對汽車進口加徵 25% 關税，全球車股應聲跳水。美國總統唐納德·特朗普簽署命令，對汽車進口加徵 25% 的關税，旨在擴大貿易戰範圍併為美國創造更多製造業就業機會，並將為下週更廣泛的加税舉措奠定基礎。截至發稿，通用汽車和福特汽車盤前股價分別下跌 6.34%、0.49%。除此之外，日本汽車製造商及德國豪華汽車製造商也面臨重大沖擊。全球銷量最大的汽車製造商豐田汽車在東京股市的股價下跌了 2.04%，而一半以上營收來自北美的本田汽車股價下跌約 3%。其次，保時捷法蘭克福股價重挫 5%，梅賽德斯母公司戴姆勒下跌 5.2%，寶馬、大眾跌幅均超 4%，超豪華品牌阿斯頓·馬丁更暴跌 8.9%。華爾街最悲觀預測！巴克萊大砍標普 500 目標至 5900 點。巴克萊將對標普 500 指數的年終目標點位從之前的 6600 點大幅下調至 5900 點，下調幅度超過 10%，為當前華爾街主要投行中的最低預期。巴克萊指出，此次調整主要基於兩大關鍵因素——特朗普關税衝擊，以及宏觀數據惡化。巴克萊指出，特朗普政府的關税政策可能對美國經濟造成打擊。巴克萊美國股票研究主管 Venu Krishna 在一份報告中表示：“我們的基本假設是，關税將導致美國經濟活動顯著放緩，從而對企業盈利造成衝擊，但仍未達到經濟衰退的程度，這將使估值逐步恢復。” 作為預測的一部分，巴克萊將標普 500 指數的每股收益預期從 271 美元下調至 262 美元。美股崩盤在即？安聯調查：超半數美國人已陷入恐慌。一項新調查顯示，美國人擔心消費者價格和關税飆升的影響，並預計他們的股票投資組合在大規模拋售中遭受重創。根據安聯人壽本週公佈的第一季度研究報告，51% 的受訪者預計 “另一場大規模市場崩盤即將到來”，這一比例高於 2024 年第四季度的 46%。這項 2 月份進行的在線調查還顯示，只有 26% 的受訪者對當前的市場狀況感到 “滿意” 並準備投資，比上一季度的 31% 有所下降。本月早些時候，美股跌入回調區間，投資者對市場進一步下跌的擔憂加劇。自那以來，美國股市已從低點反彈，但貿易環境一直動盪不安，美國人一直在關注特朗普政府對貿易伙伴的關税政策進展。美參議員警告美聯儲主席鮑威爾或遭特朗普解僱，抨擊特朗普行為 “無法無天”。美國民主黨參議員沃倫警告稱，美聯儲主席鮑威爾可能會被美國總統特朗普解僱。這是她所説的可能擾亂美國市場的清洗行動的一部分。沃倫表示，特朗普聲稱可以罷免獨立機構官員的廣泛權力意味着 “沒有人是安全的，即使是美聯儲主席”。她表示：“如果他可以隨意清除每一位公務員，如果他可以隨意清除消費者金融保護局 (CFPB)，這就是一種無法無天的行為。” 她認為，特朗普的行為是非法的。儘管沃倫反對前總統拜登再次任命鮑威爾，原因是這位美聯儲主席支持減少金融監管。天空才是頂？美銀上調今明兩年金價預期，劍指 3500 美元！週三，儘管美元和美國國債收益率上升，黃金期貨價格仍小幅走高。不過，由於市場對特朗普總統關税政策的持續擔憂，金價維持在每盎司 3000 美元上方。美國銀行在一份最新報告中稱，黃金期貨價格有望在未來兩年內漲至每盎司 3500 美元。該行強調，美國貿易政策引發的不確定性在短期內將繼續支撐金價。美銀表示，如果黃金的投資需求增加 10%，這一新目標便有可能實現。黃金投資需求增長來源眾多，其中包括各國央行持續買入黃金，以及散户投資者對黃金交易型開放式指數基金 (ETF) 的持續青睞。<h2 id="nacdnj1hw">個股消息</h2>嘉銀科技 (JFIN.US) 2024 全年營收 58.01 億元，實現淨利潤 10.57 億元。2024 年嘉銀科技全年營收 58.01 億元，實現淨利潤 10.57 億元。2024 全年貸款撮合交易量達到 1008 億元，同比增長 14.4%，達成了重要的里程碑。其中四季度實現貸款撮合交易量 277 億元，同比增長約 37.8%，對應撮合服務收入約 11 億元，同比增長約 46.3%。最後在股東回報方面，公司將進一步加大對股東回報力度。自 2025 年起，公司計劃在每個財年宣佈及派發一次現金股息，總額由不低於上一財年税後淨利潤的 15%，提升至上一財年税後淨利潤的 30% 左右，持續分享公司高質量發展帶來的長期收益。傳 OpenAI 狂攬由軟銀牽頭 400 億融資，創 AI 史最大單筆吸金紀錄。據知情人士透露，OpenAI 即將完成一筆由軟銀集團領投的 400 億美元融資，包括 Magnetar Capital、Coatue Management、Founders Fund 和 Altimeter Capital Management 在內的投資者正在洽談參與。其中，總部位於伊利諾伊州埃文斯頓的對沖基金 Magnetar Capital 可能會注資高達 10 億美元，但由於信息保密，這些知情人士均要求不具名。根據研究公司 PitchBook 的數據，這將是人工智能開發商有史以來規模最大的一輪融資，使 OpenAI 的估值達到 3000 億美元，幾乎是其去年 10 月融資時 1570 億美元估值的兩倍。Robinhood(HOOD.US) 撕掉 Meme 股標籤：不止券商，更是銀行。Robinhood 正在推出類似銀行的服務。該公司將在今年晚些時候向其付費 “黃金” 用户推出支票和儲蓄賬户，但會有一些變化。Robinhood Money 副總裁兼總經理 Deepak Rao 表示，公司的目標是為客户提供一種類似私人銀行的體驗，而不是傳統的銀行。這説明 Robinhood 已經走過了它的 meme 股時期，成為各種散户投資者 (加密貨幣狂熱者、新手金融家和老練的投機者) 的首選交易平台。雖然 Robinhood 正在推出類似銀行的服務，但它本身並不是一家由美國聯邦存款保險公司 (FDIC) 擔保的銀行。相反，它將與一家合作機構合作，以為消費者的資金提供 FDIC 保險。特斯拉 (TSLA.US) 不受關税衝擊？非也！在美國總統特朗普宣佈對進口汽車加徵 25% 關税後，被一些人認為將受益於這一汽車關税的特斯拉的首席執行官馬斯克在社交平台上表示，汽車關税的影響是 “重大的”。馬斯克表示：“需要注意的是，特斯拉並非毫髮無損。關税對特斯拉的影響仍然很大。” 汽車行業數據預測公司 AutoForecast Solutions 的副總裁 Sam Fiorani 認為，由於特朗普的汽車關税，汽車行業許多公司都將成為受害者，但是有一個顯而易見的贏家，就是馬斯克領導下的特斯拉。他表示，這家電動汽車製造商在加利福尼亞州和德克薩斯州擁有大型工廠，從而在更大程度上免受特朗普對進口汽車和關鍵零部件徵收新關税的影響。傳蘋果 (AAPL.US) 再迎管理層變動！將任命全球門店主管。據知情人士透露，蘋果將任命一位全球門店主管，此舉意在精簡由高管 Deirdre O &amp;#39;Brien 領導的零售部門的管理。知情人士稱，蘋果將提拔 Vanessa Trigub 擔任全球商店和零售業務副總裁。據悉，Vanessa Trigub 之前負責美洲西部地區的門店管理，並同時處理零售運營事務。現在，她將監督歐洲與中東、亞太地區以及美洲東部地區的零售主管。此次晉升及新的彙報架構賦予 Vanessa Trigub 更多職責，並簡化了零售組織架構。Deirdre O &amp;#39;Brien 仍負責整體管理零售部門，而此次調整將減少她的直接下屬數量。遊戲驛站 (GME.US) 跟風購幣熱潮：擬籌資 13 億美元用於購買比特幣。遊戲驛站正尋求出售 13 億美元的無息可轉換債券，為購買比特幣提供資金，因為它採用了加密貨幣倡導者 Michael Saylor 提出的一項策略。這家視頻遊戲零售商周二表示，其董事會批准了一項將比特幣加入儲備資產的計劃，此後該公司股價上漲。隨後，週三又提交了一份文件，宣佈計劃出售這些債券，這些債券將用於一般用途，包括購買比特幣。申請文件公佈後，遊戲驛站股價下跌，抹去了當天早些時候的部分漲幅，截至發稿，該公司股價盤後下跌 7%。據知情人士透露，遊戲驛站以 35% 至 40% 的轉換溢價銷售這些債券。AI 數據中心泡沫警報再響！微軟 (MSFT.US) 被曝放棄美歐部分新項目。TD Cowen 分析師們表示，微軟已經放棄了在美國和歐洲的新數據中心項目，這些項目的耗電量約為 2 GW。分析師們將微軟退出歸因於為人工智能 (AI) 提供動力的計算機集羣供應過剩。分析師們在 2 月份報告中強調了微軟放棄在美國的數據中心租約，這令投資者感到不安。他們表示，最新的舉動也反映了該公司選擇放棄 ChatGPT 製造商 OpenAI 的一些新業務，該公司已向 OpenAI 投入了約 130 億美元。微軟和這家初創公司今年早些時候表示，它們已經修改了多年協議，允許 OpenAI 使用其他公司的雲計算服務，前提是微軟自己不想要這項業務。<h2 id="6ixamh4ghd">重要經濟數據和事件預告</h2>北京時間 22:00：美國 2 月季調後成屋簽約銷售指數月率 (%)。北京時間 23:00：美國 3 月堪薩斯聯儲製造業綜合指數。次日北京時間凌晨 04:30:2025 年 FOMC 票委、波士頓聯儲主席柯林斯就經濟發表講話。<h2 id="fpp74oaw">業績預告</h2>週五盤前：中汽系統 (CAAS.US)、新氧 (SY.US)

巴克萊銀行

美股三大股指期貨漲跌不一，特朗普下週將對汽車進口加徵 25% 關税，全球車股應聲下跌。道指期貨漲 0.06%，標普 500 指數期貨跌 0.12%，納指期貨跌 0.21%。巴克萊將標普 500 年終目標下調至 5900 點，主要因關税政策和宏觀數據惡化。

- 美股三大股指期貨漲跌不一，德國和英國股指普遍下跌。  
- 特朗普宣佈對汽車進口加徵 25% 關税，全球車股應聲下跌。  
- 巴克萊將標普 500 年終目標下調至 5900 點，因關税政策影響經濟。

智通財經

福特汽車

遊戲驛站

豐田(ADR)

美國銀行

蘋果

OpenAI

保時捷(ADR)

Robinhood

標普 500 指數

微軟

軟銀(ADR)

本田汽車

新氧科技

通用汽車

中汽系統

豐田汽車

Venu

美股前瞻 | 特朗普下週開徵 25% 汽車關税，全球車股應聲跳水