九陽股份去年營收同比下滑 7.94%，但 Q4 淨利潤環比顯著改善 | 財報見聞

在小家電市場競爭愈發激烈的背景，老牌小家電企業九陽股份 2024 年營收下滑，利潤承壓。

週四，九陽股份發佈 2024 年全年及四季度業績，具體來看：

財務表現： 2024 年營收 88.49 億，同比下滑 7.94%；歸母淨利潤 1.22 億，同比大跌 68.55%，基本每股收益 0.16 元，反應出公司盈利承壓。

Q4 的營業收入為 26.67 億元，環比增長約 48.58%；淨利潤為 0.24 億元，雖然金額不大，但相比第三季度的-7.73 億元有顯著改善，環比上漲 131.53%。

核心業務： 其中小家電主業營收佔比超 98%， 食品加工機系列、營養煲系列仍為主要收入來源，但西式電器系列營收下滑明顯。

戰略轉型： 發力線上渠道，積極佈局內容電商，並加大研發投入，保持市場競爭力。

未來展望： 聚焦小家電主業， 拓展 “家庭廚房”+“公益廚房”+“太空廚房” 品牌價值，尋找新增長點。

此外，公司擬每 10 股派發現金紅利 1.5 元（含税）。

核心業務具有韌性

從營收結構來看，傳統小家電主業依然是九陽的 “基本盤”，佔比超過 98%。 其中，食品加工機系列、營養煲系列仍為主要收入來源，合計佔據總營收的 74.75%。 而西式電器系列營收 16.86 億元，下滑 26.91%， 且毛利率 25.36%，反映出新興品類遭遇激烈競爭。

九陽也在努力調整產品結構，試圖通過差異化產品和中高端產品，以提高整體盈利能力。

渠道變革，營銷升級，線上線下協同發展

面對日益激烈的市場競爭，九陽積極擁抱渠道變革。 年報中，公司強調了線上渠道的重要性，積極佈局內容電商，組建專業團隊，搭建自播為主的直播矩陣。

去年九陽線上銷售額佔比已達到 59.75%，但線上銷售的毛利率是 28.15%，低於線下銷售的 21.58%。與此同時，渠道變革的投入，已使得銷售費用同比大幅增加 13.43%。

這可能意味着，雖然線上渠道是增長的關鍵，但如何提高線上渠道的盈利能力，仍然是九陽需要解決的問題。

此外，在行業競爭加劇的背景下，九陽堅持研發創新，不斷推出新產品。 報告期內，公司新增專利申請 1,392 項，研發投入 3.61 億元， 研發投入佔營業收入比例 4.08%，保持高位。 從年報來看，九陽在中高端市場主打 “太空科技 3.0 系列”，並推出了多款創新產品。 研發創新，是維持公司競爭力的關鍵。