<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -3.42%) 的股票在最近幾周承受了巨大的壓力。在美國總統選舉後，由於對首席執行官埃隆·馬斯克與總統唐納德·特朗普親密關係可能為電動車（EV）公司帶來意外之財的期望，股價曾大幅上漲，但自 12 月中旬以來，股價已下滑近 45%。</p>
<p>馬斯克在多個問題上的直言不諱以及他為特朗普政府的一個名為政府效率部（DOGE）的項目所做的工作損害了他的聲譽，並使特斯拉品牌捲入政治爭議。在某些情況下，這導致了幾家特斯拉經銷商和充電站的破壞。此外，根據註冊數據，特斯拉在歐洲的汽車銷量在今年前兩個月暴跌了 43%。</p>
<p>股票拋售促使馬斯克最近召開了一次全員會議，以安撫員工並告訴他們不要出售自己的股票，宣傳公司在人工智能（AI）、自動駕駛汽車和機器人技術方面的創新。</p>
<p>儘管馬斯克告訴員工要堅持，但其他特斯拉內部人士在最近幾個月的過山車行情和圍繞馬斯克及公司的爭議中卻在拋售股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTI1OTIvYnV5LXNlbGwtaG9sZC1kaWUtbW9uZXkuanBnJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTI1OTIvYnV5LXNlbGwtaG9sZC1kaWUtbW9uZXkuanBnJnc9NzAw"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>特斯拉內部人士紛紛退出</h2>
<p>投資者通常將內部人士的銷售視為股票出現問題的證據，但並非所有內部人士的銷售都是一樣的。這些銷售通常是預先確定的計劃的一部分，稱為 10b5-1，旨在讓高管或董事在預定的時間間隔內出售股票，以便他們能夠多樣化投資並在需要時帶來流動性。由於這些銷售是預先確定的，因此不應被視為受到內部信息或業務表現的驅動。</p>
<p>特斯拉在最近幾週報告了幾筆 10b5-1 內部銷售，包括首席財務官瓦伊巴夫·塔內賈和董事羅賓·登霍爾姆的銷售，投資者可以安全地忽略這些銷售。</p>
<p>然而，也有幾筆非計劃的銷售，或者那些不屬於 10b5-1 的銷售，更可能是由於公司內部存在潛在問題所驅動。</p>
<p>最近幾周出售股票的內部人士包括：</p>
<ul>
<li>塔內賈於 3 月 6 日出售了 2,672 股。</li>
<li>董事詹姆斯·默多克，曾任 21 世紀福克斯首席執行官（2015 年至 2019 年），是魯珀特·默多克的兒子，出售了 54,776 股，價值 1,320 萬美元。</li>
<li>董事金巴爾·馬斯克，埃隆·馬斯克的兄弟，於 2 月 6 日出售了 75,000 股，價值 2,760 萬美元。</li>
</ul>
<p>當然，內部人士出售股票的原因各不相同，可能與公司的表現無關，包括他們需要錢用於其他事情，但首席財務官和兩位董事在特斯拉股票暴跌的過去兩個月選擇出售股票，也可能反映出業務的更大問題。這也可能顯示出管理層對業務缺乏信心，或者至少這三位內部人士如此。</p>
<p>法律也禁止內部人士基於重大非公開信息進行交易，例如即將收購的消息，因此投資者不應假設這些銷售是基於內部信息，儘管高管和董事對公司有零售投資者所沒有的見解。</p>
<h2>特斯拉有麻煩嗎？</h2>
<p>總體而言，我認為圍繞特斯拉的消息比內部人士的出售所暗示的更令人擔憂。我也認為這削弱了馬斯克對員工堅持持股的呼籲，因為他最親近的副手正在出售他們的股票。</p>
<p>在這一點上，儘管特斯拉似乎正處於危機之中，但很難知道什麼是有意義的，什麼是誇大的。歐洲銷量的暴跌顯然似乎是個問題，而破壞行為可能會停止，並且很可能是少數人所為。</p>
<p>當公司在 4 月 2 日報告第一季度交付時，我們將更清楚地瞭解業務的走向。分析師已將他們的交付預估下調至 355,000 輛，第一季度下降 15%，這遠低於馬斯克設定的今年 20% 至 30% 的_增長_目標。十幾個百分點的下降似乎證實了公司正處於危機之中的説法，即使特斯拉達到了分析師的預期。</p>
<p>與此同時，特斯拉似乎越來越多地基於其朝着自動駕駛未來的進展而被估值，預計在今年晚些時候推出機器人出租車網絡時將邁出重要一步。</p>
<p>鑑於即使在公司面臨挑戰的情況下，估值仍然很高，看到內部人士兑現他們的股票也就不足為奇了。在這一點上，內部人士的銷售似乎並不是一個警告信號，但特斯拉在第一季度報告上有很多事情要依賴。投資者將更清楚地瞭解馬斯克與特朗普政府的關係及相關品牌危機對業務的影響。如果情況比預期更糟，特斯拉的股票可能會暴跌。</p>

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特斯拉

<p>特斯拉的股票自 12 月中旬以來已下跌近 45%，受到首席執行官埃隆·馬斯克的爭議性政治關係和歐洲銷售額下降 43% 的影響。雖然一些內部銷售是預先設定的計劃的一部分，但首席財務官 Vaibhav Taneja 和董事們最近的非計劃性銷售引發了對公司健康狀況的擔憂。分析師已將第一季度交付預估下調至 355,000 輛，顯示出潛在危機。儘管馬斯克敦促員工持有股票，但內部銷售可能反映出管理層缺乏信心。即將發佈的第一季度報告將對評估特斯拉的未來至關重要</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA -3.42%) stock has been under enormous pressure in recent weeks. After surging in the aftermath of the U.S. presidential election on hopes that CEO Elon Musk's cozy relationship with President Donald Trump would lead to a windfall for the electric vehicle (EV) company, the stock price has been on a downward slide since mid-December, falling nearly 45%.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -3.42%) 的股票在最近幾周承受了巨大的壓力。在美國總統選舉後，由於對首席執行官埃隆·馬斯克與總統唐納德·特朗普親密關係可能為電動車（EV）公司帶來意外之財的期望，股價曾大幅上漲，但自 12 月中旬以來，股價已下滑近 45%。</p>
</div><p>Musk's outspoken views on multiple issues as well as his work on a project for the Trump administration called the Department of Government Efficiency (DOGE) has damaged his reputation and has tied the Tesla brand up in political controversy. In some cases, it has resulted in vandalism at several Tesla dealerships and charging stations. Additionally, Tesla vehicle sales in Europe have plunged 43% in the first two months of the year, according to registration data.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克在多個問題上的直言不諱以及他為特朗普政府的一個名為政府效率部（DOGE）的項目所做的工作損害了他的聲譽，並使特斯拉品牌捲入政治爭議。在某些情況下，這導致了幾家特斯拉經銷商和充電站的破壞。此外，根據註冊數據，特斯拉在歐洲的汽車銷量在今年前兩個月暴跌了 43%。</p>
</div><p>The stock sell-off prompted Musk to hold an all-hands meeting recently to reassure employees and tell them not to sell their shares, touting the company's innovations in artificial intelligence (AI), autonomous vehicles, and robotics.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票拋售促使馬斯克最近召開了一次全員會議，以安撫員工並告訴他們不要出售自己的股票，宣傳公司在人工智能（AI）、自動駕駛汽車和機器人技術方面的創新。</p>
</div><p>While Musk is telling his employees to hold fast, other Tesla insiders have been dumping the stock amid the roller-coaster ride in recent months and the controversy surrounding Musk and the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管馬斯克告訴員工要堅持，但其他特斯拉內部人士在最近幾個月的過山車行情和圍繞馬斯克及公司的爭議中卻在拋售股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTI1OTIvYnV5LXNlbGwtaG9sZC1kaWUtbW9uZXkuanBnJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F812592%2Fbuy-sell-hold-die-money.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Tesla insiders hit the exits</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉內部人士紛紛退出</h2>
</div><p>Investors often flag insider sales as evidence that something is wrong with a stock, but not all insider sales are created equal. Often, these sales are part of predetermined program, known as a 10b5-1, designed for an executive or a director to offload stocks at prearranged intervals so they can diversify and bring in liquidity as needed. Since those sales are predetermined, they shouldn't be seen as motivated by insider information or the performance of the business.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者通常將內部人士的銷售視為股票出現問題的證據，但並非所有內部人士的銷售都是一樣的。這些銷售通常是預先確定的計劃的一部分，稱為 10b5-1，旨在讓高管或董事在預定的時間間隔內出售股票，以便他們能夠多樣化投資並在需要時帶來流動性。由於這些銷售是預先確定的，因此不應被視為受到內部信息或業務表現的驅動。</p>
</div><p>Tesla has reported several 10b5-1 insider sales in recent weeks, including by CFO Vaibhav Taneja and Director Robyn Denholm, which investors can safely ignore.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在最近幾週報告了幾筆 10b5-1 內部銷售，包括首席財務官瓦伊巴夫·塔內賈和董事羅賓·登霍爾姆的銷售，投資者可以安全地忽略這些銷售。</p>
</div><p>However, there have also been several unplanned sales, or those that aren't part of the 10b5-1, that are more likely to be driven by underlying issues with the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，也有幾筆非計劃的銷售，或者那些不屬於 10b5-1 的銷售，更可能是由於公司內部存在潛在問題所驅動。</p>
</div><p>The insiders who have sold the stock in recent weeks include:</p>
<div class="lb-trans"><p>最近幾周出售股票的內部人士包括：</p>
</div><ul>
<li>Taneja, who sold 2,672 shares on March 6.</li>
<li>Director James Murdoch, who was CEO of 21st Century Fox from 2015 to 2019 and is the son of Rupert Murdoch, sold 54,776 shares, or $13.2 million worth of the stock.</li>
<li>Director Kimbal Musk, the brother of Elon Musk, sold 75,000 shares on Feb. 6 for $27.6 million.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>塔內賈於 3 月 6 日出售了 2,672 股。</li>
<li>董事詹姆斯·默多克，曾任 21 世紀福克斯首席執行官（2015 年至 2019 年），是魯珀特·默多克的兒子，出售了 54,776 股，價值 1,320 萬美元。</li>
<li>董事金巴爾·馬斯克，埃隆·馬斯克的兄弟，於 2 月 6 日出售了 75,000 股，價值 2,760 萬美元。</li>
</ul>
</div><p>Of course, insiders sell stock for all sorts of reasons that have nothing to do with the company's performance, including that they need the money for something else, but the CFO and two directors choosing to sell the stock in the last two months as Tesla stock spiraled could also reflect the business's greater problems. It also could show a lack of confidence in the business from management, or at least those three insiders.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，內部人士出售股票的原因各不相同，可能與公司的表現無關，包括他們需要錢用於其他事情，但首席財務官和兩位董事在特斯拉股票暴跌的過去兩個月選擇出售股票，也可能反映出業務的更大問題。這也可能顯示出管理層對業務缺乏信心，或者至少這三位內部人士如此。</p>
</div><p>Insiders are also forbidden by law from trading on material non-public information, such as knowledge of an upcoming acquisition, so investors shouldn't assume that those sales are based on insider information, though executives and directors are privy to insights about the company that retail investors don't have.</p>
<div class="lb-trans"><p>法律也禁止內部人士基於重大非公開信息進行交易，例如即將收購的消息，因此投資者不應假設這些銷售是基於內部信息，儘管高管和董事對公司有零售投資者所沒有的見解。</p>
</div><h2>Is Tesla in trouble?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉有麻煩嗎？</h2>
</div><p>Overall, I think the news surrounding Tesla is more concerning than just the insider selling would imply. I also think it undermines Musk's plea to his employees to hold their stock when his closest deputies are selling theirs.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，我認為圍繞特斯拉的消息比內部人士的出售所暗示的更令人擔憂。我也認為這削弱了馬斯克對員工堅持持股的呼籲，因為他最親近的副手正在出售他們的股票。</p>
</div><p>At this point, while Tesla seems like it's in a crisis, it's hard to know what's meaningful and what's exaggerated. The plunge in European sales certainly seems like a problem, while the acts of vandalism could stop and are likely the work of a small group of people.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這一點上，儘管特斯拉似乎正處於危機之中，但很難知道什麼是有意義的，什麼是誇大的。歐洲銷量的暴跌顯然似乎是個問題，而破壞行為可能會停止，並且很可能是少數人所為。</p>
</div><p>We'll get a clearer sense of where the business is headed when the company reports first-quarter deliveries on April 2. Analysts have cut their delivery estimates to 355,000, or a 15% drop in the first quarter, which would be well below Musk's goal of a 20% to 30% <em>increase</em> in vehicle sales this year. A double-digit decline would seem to confirm the contention that the company is in crisis, even if Tesla meets analyst estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>當公司在 4 月 2 日報告第一季度交付時，我們將更清楚地瞭解業務的走向。分析師已將他們的交付預估下調至 355,000 輛，第一季度下降 15%，這遠低於馬斯克設定的今年 20% 至 30% 的_增長_目標。十幾個百分點的下降似乎證實了公司正處於危機之中的説法，即使特斯拉達到了分析師的預期。</p>
</div><p>Meanwhile, Tesla seems to be increasingly valued based on its progress toward an autonomous future, which is expected to take a big step later this year when it launches a robotaxi network in Austin.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，特斯拉似乎越來越多地基於其朝着自動駕駛未來的進展而被估值，預計在今年晚些時候推出機器人出租車網絡時將邁出重要一步。</p>
</div><p>Given the high valuation even amid the company's challenges, it's not surprising to see insiders cashing in their shares. At this point, the insider sales don't seem like a red flag, but Tesla has a lot riding on its first-quarter report. Investors will get a clearer sense of how much of an impact Musk's involvement with the Trump administration and the related brand crisis is having on the business. If it's worse than expected, Tesla stock is likely to plunge.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於即使在公司面臨挑戰的情況下，估值仍然很高，看到內部人士兑現他們的股票也就不足為奇了。在這一點上，內部人士的銷售似乎並不是一個警告信號，但特斯拉在第一季度報告上有很多事情要依賴。投資者將更清楚地瞭解馬斯克與特朗普政府的關係及相關品牌危機對業務的影響。如果情況比預期更糟，特斯拉的股票可能會暴跌。</p>
</div>

Tesla Insiders Are Dumping the Stock. Is It a Red Flag or a Red Herring?

- 特斯拉股票近期承壓，股價自去年 12 月以來下跌近 45%。  
- 歐洲銷量在前兩個月暴跌 43%，引發內部人士拋售股票。  
- 投資者關注即將發佈的第一季度交付數據，以評估公司前景。  

特斯拉內部人士正在拋售股票。這是一個危險信號還是一個虛假警報？