DeepSeek 引領港股價值重估單季升逾 15% IPO 市場回暖券商乘勢推「AI 助手」

DeepSeek 引領港股價值重估 單季升逾 15% IPO 市場回暖 券商乘勢推「AI 助手」 港股自 2020 年起連跌 4 年，但去年下半年在內地連番推出政策下反彈，全年升逾 17% 終止跌勢；踏入 2025 年首季，走勢繼續強勁，恒指全季累升逾 15%、科指更累升 20%，反映 DeepSeek 橫空出世後，多隻晶片股及 AI 應用股乘勢而起，引領新一輪 AI 熱潮、以至港股價值重估，連帶新股市場也回暖，今年首季超越印度成為全球第二大 IPO 市場，亦是自 2021 年第二季以來首次重奪這個位置。富途證券首席策略師陸秉鈞早前接受《星島頭條》專訪時亦指出，AI 過去幾年行情很好，「Deepseek 概念出來，港股也受惠到了」。 據彭博數據顯示，香港第一季 IPO、大宗交易及股票配售所得款項較去年同期激增 11 倍，達到 163 億美元（約 1,271 億港元），當中不乏明星新股如布魯可（325）及蜜雪冰城（2097），其中蜜雪 IPO 認購更逾 5,258 倍，金額逾 1.8 萬億元。 DeepSeek 關鍵在於效率 陸秉鈞表示，過去幾年美國 AI 股因技術創新上漲，惟 DeepSeek 的關鍵不在於創新，而是效率的提升，即可降低成本和算力要求，且能用於商業創收，令港股在這一輪受惠。具體而言，受中美關係影響，一些晶片無法進口，DeepSeek 的出現恰恰減低強大算力及先進晶片需求，且他認為美國會進一步收緊晶片出口，因此許多中國科技公司都受惠於此。 此外，中國晶片製作技術與國際水平有所差距，相關公司亦受惠於 DeepSeek，例如上游晶片股中芯國際（981）及華虹半導體（1347）；下游應用股中，一些大型科企如阿里巴巴（9988）及小米（1810）亦見受惠。 不過，他認為投資者比較看好的股份還是在美股市場，如晶片股英偉達（ NVDA）、Amd（AMD）及英特爾（INTC），若從投資價值來講，他偏向於英偉達，因其還是掌握核心技術，其他晶片股難以追上；下游應用股則包括項目管理、數據分析、線上教育、雲服務、廣告營銷等行業，其中多鄰國（DUOL）都是一隻潛力股。 下半年需視乎企業盈利 展望後市，陸秉鈞預期，港股今年上半年短期走勢較好，高位最少可看 24000 點，樂觀是 27500 點；不過，他對下半年並沒有太樂觀，更認為「我覺得在香港目前來看，今年沒太大的可能複製美國走勢」。 他解釋，中美兩邊 AI 股不同，美國更多是通過創新產品帶動整個收入增長，而中國更多使用晶片技術拉生意，如微信小程序等應用可以直接接入 DeepSeek，用戶更多使用微信或其他軟件，而非 DeepSeek 本身，「到下半年可能大家就會關注到，是否對盈利有明顯提升，提升的程度是否可以維持這麼高的估值水平」。 因此，他稱短期或受市場氣氛影響，還有機會往上走，但下半年會偏波動。他又強調，港股好大程度是炒氣氛，不是炒基本面，而今年上半年內地公司已持續使用 DeepSeek，若業績出來後發現沒有想象中厲害，往下跌的可能性很大。 至於美國總統特朗普揚言將於 4 月 2 日向全球「宣戰」徵收貿易夥伴「對等關稅」，陸秉鈞則認為短期來講，關稅問題肯定會打擊港股氣氛，但同時大家可能更依賴於內部生產和營運，倒逼晶片企業更加迎合內地晶片生產需求，這對企業而言反而是利好，減少對外國依賴。 AI 工具選股需提防兩點 另外，富途本月宣布正式接入 DeepSeek-R1 ，推出「牛牛 AI」助手，未來還將推出 AI 選股功能，可因應用戶提出的條件，迅速從千萬隻證券中篩選出合適的投資目標以供參考。 陸秉鈞指出，AI 工具選股是根據一堆數據來做分析，更多應用於資訊收集，對投資者來講是個很好的工具；且能提供分析理據，為學習投資的用戶提供分析思路。不過，投資者仍需提防「黑天鵝事件」，即在數據庫裏沒有、且難以預料到的東西。此外，AI 工具還有兩點沒有考量到，一是缺乏最新消息、二是 AI 工具沒有考慮到市場氣氛逆轉。 富途證券創辦人兼董事長李華亦提醒，AI 工具提供的信息只能當做參考，要小心「AI 幻覺」。但他描述，AI 的出現可以相當於一個知識豐富、思考全面的私人財務助理，能提供很多好建議，而這個想象在不長時間裏就可以實現。不過，他認為 AI 並不會完全取代投資顧問，而人們可將自身積累的知識灌輸到 AI，令其反應更像人類自身表現。

DeepSeek 引領港股價值重估 單季升逾 15% IPO 市場回暖 券商乘勢推「AI 助手」

DeepSeek 引領港股價值重估單季升逾 15% IPO 市場回暖券商乘勢推「AI 助手」