<p><strong>WestPark Capital</strong> 分析師 Curtis Shauger 於週二對 <strong>Alphabet</strong> GOOG 開始覆蓋，給予買入評級，目標價為 210 美元。</p>
<p>Alphabet 報告第四季度淨銷售額為 964.7 億美元，同比增長 11.8%，但低於市場共識預期的 965.6 億至 966.9 億美元。GAAP 每股收益達到 2.15 美元，超出市場共識的 2.12 至 2.13 美元。</p>
<p><strong><em>另請閲讀：</em></strong> <em>谷歌的新 AI 旅遊功能可能推動搜索量的重大增長：分析師</em></p>
<p>雲收入為 119.6 億美元，同比增長 30%，但低於 121.9 億美元的市場共識，增長速度較第三季度的 35% 放緩。運營利潤達到 21.5 億美元（18% 利潤率），超出 19 億美元的預期，但收入未達標引發了對 Alphabet 在 AWS 和 Azure 競爭中落後的擔憂。</p>
<p>搜索是互聯網經濟的實際效用之一，Alphabet 在該領域已巧妙地主導了近二十五年。</p>
<p>該公司利用這一令人羨慕的地位進入了多個其他增長領域，特別是視頻流媒體（YouTube）和基礎設施即服務（Google Cloud Platform）。Alphabet 是一個巨大的現金流機器，資產負債表槓桿使用不足。</p>
<p>憑藉 35-40% 的 EBITDA 利潤率，Alphabet 在 2024 年結束時產生了超過 700 億美元的自由現金流，並積累了約 850 億美元的淨現金餘額；Shauger 指出，Alphabet 在追求新興增長領域，特別是 AI 方面處於良好位置。</p>
<p>GCP 增長放緩引發了對這一關鍵領域發展軌跡的擔憂。</p>
<p>在 2023 年第三季度報告 23% 增長後，GCP 隨後在接下來的幾個季度加速增長，2024 年第三季度達到 35% 的峯值，然後在 2024 年第四季度滑落至 30%。儘管有跡象表明需求超過供應，Shauger 指出這一加速的減弱引發了對這一戰略重要領域近期發展軌跡的擔憂。</p>
<p>儘管 Alphabet 提供的指導相對較少，但在其第四季度電話會議上，確實宣佈了 2025 年初步資本支出指導為 750 億美元，較 2024 年增長約 35%，較 2023 年增長 150%。</p>
<p>Shauger 表示，這與 GCP 的放緩相結合，引發了一些投資者的擔憂。即將進行的補救審判可能至關重要。</p>
<p>在 2024 年中期裁定 Alphabet 維持非法壟斷搜索後，司法部（DOJ）隨後提出了多種補救措施，其中一些可能相當具有破壞性。</p>
<p>Shauger 指出，定於今年四月的審判可能會讓投資者對公司及其股票的影響有一定的瞭解。</p>
<p>Shauger 預測第一季度收入為 902.3 億美元，GAAP 每股收益為 2.06 美元。</p>
<p><strong>價格動態：</strong> GOOG 股票在週二最後一次檢查時上漲 1.06%，報 157.88 美元。</p>
<p><strong>接下來閲讀：</strong></p>
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<li><strong>Shoptalk 2025：高盛分析師揭示 AI、視頻、零售和股票選擇的見解</strong></li>
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<p><em>圖片來源於 Shutterstock</em></p>

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<p>WestPark Capital 對 Alphabet 發起了覆蓋，給予 “買入” 評級，目標價為 210 美元。儘管第四季度業績未達預期，Alphabet 仍然是搜索市場的領導者，並在人工智能領域具有增長潛力。市場對 Google Cloud Platform 增長放緩以及即將進行的與其壟斷地位相關的補救審判表示擔憂。Alphabet 報告第四季度淨銷售額為 964.7 億美元，略低於預期，但產生了可觀的自由現金流，並且資產負債表強勁。該股票目前交易價格為 157.88 美元，上漲 1.06%</p>

<p><strong>WestPark Capital</strong> analyst Curtis Shauger initiated coverage on <strong>Alphabet</strong> GOOG on Tuesday with a Buy rating and a price target of $210.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>WestPark Capital</strong> 分析師 Curtis Shauger 於週二對 <strong>Alphabet</strong> GOOG 開始覆蓋，給予買入評級，目標價為 210 美元。</p>
</div><p>Alphabet reported fourth-quarter net sales of $96.47 billion, up 11.8%, but this fell short of the consensus estimate of $96.56–$96.69 billion. GAAP EPS reached $2.15, topping the consensus of $2.12–$2.13.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 報告第四季度淨銷售額為 964.7 億美元，同比增長 11.8%，但低於市場共識預期的 965.6 億至 966.9 億美元。GAAP 每股收益達到 2.15 美元，超出市場共識的 2.12 至 2.13 美元。</p>
</div><p><strong><em>Also Read:</em></strong> <em>Google's New AI Travel Features Could Drive Major Growth In Search Volume: Analyst</em></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>另請閲讀：</em></strong> <em>谷歌的新 AI 旅遊功能可能推動搜索量的重大增長：分析師</em></p>
</div><p>Cloud revenue of $11.96 billion grew 30% but underperformed the $12.19 billion consensus, with growth slowing from the third quarter's 35%. Operating profit hit $2.15 billion (18% margin), beating the $1.9 billion estimate, but the revenue miss raised concerns about Alphabet trailing AWS and Azure.</p>
<div class="lb-trans"><p>雲收入為 119.6 億美元，同比增長 30%，但低於 121.9 億美元的市場共識，增長速度較第三季度的 35% 放緩。運營利潤達到 21.5 億美元（18% 利潤率），超出 19 億美元的預期，但收入未達標引發了對 Alphabet 在 AWS 和 Azure 競爭中落後的擔憂。</p>
</div><p>Search represents one of the actual utilities of the Internet economy, and Alphabet has expertly dominated the sector for nearly twenty-five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>搜索是互聯網經濟的實際效用之一，Alphabet 在該領域已巧妙地主導了近二十五年。</p>
</div><p>The company has levered this enviable position into numerous other growth areas, notably video streaming (YouTube) and Infrastructure-as-a-Service (Google Cloud Platform). Alphabet is a massive cash flow machine with an under-leveraged balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司利用這一令人羨慕的地位進入了多個其他增長領域，特別是視頻流媒體（YouTube）和基礎設施即服務（Google Cloud Platform）。Alphabet 是一個巨大的現金流機器，資產負債表槓桿使用不足。</p>
</div><p>With EBITDA margins of 35-40%, Alphabet ended 2024 generating over $70 billion in free cash flow and amassed a net cash balance of ~$85 billion; Shauger noted Alphabet is well positioned to pursue emerging areas of growth, particularly AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>憑藉 35-40% 的 EBITDA 利潤率，Alphabet 在 2024 年結束時產生了超過 700 億美元的自由現金流，並積累了約 850 億美元的淨現金餘額；Shauger 指出，Alphabet 在追求新興增長領域，特別是 AI 方面處於良好位置。</p>
</div><p>Slowing growth at GCP has led to concerns about the trajectory of this critical segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>GCP 增長放緩引發了對這一關鍵領域發展軌跡的擔憂。</p>
</div><p>After reporting 23% growth in its third quarter of 2023, GCP subsequently accelerated over the next several quarters, peaking at 35% in the third quarter of 2024 before slipping to 30% in the fourth quarter of 2024. Despite indications of demand outstripping supply, Shauger noted this dent in acceleration has raised concerns about the near-term trajectory of this strategically important segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年第三季度報告 23% 增長後，GCP 隨後在接下來的幾個季度加速增長，2024 年第三季度達到 35% 的峯值，然後在 2024 年第四季度滑落至 30%。儘管有跡象表明需求超過供應，Shauger 指出這一加速的減弱引發了對這一戰略重要領域近期發展軌跡的擔憂。</p>
</div><p>Although Alphabet offers relatively little in the way of guidance, on its fourth-quarter call, it did announce initial 2025 cap-ex guidance of $75 billion, representing ~ a 35% increase over 2024 and 150% from 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 Alphabet 提供的指導相對較少，但在其第四季度電話會議上，確實宣佈了 2025 年初步資本支出指導為 750 億美元，較 2024 年增長約 35%，較 2023 年增長 150%。</p>
</div><p>Shauger stated this, coupled with slowing GCP has stoked concerns among some investors. Upcoming remedy trial could prove pivotal.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shauger 表示，這與 GCP 的放緩相結合，引發了一些投資者的擔憂。即將進行的補救審判可能至關重要。</p>
</div><p>After ruling in mid-2024 that Alphabet maintained an illegal monopoly in search, the Department of Justice (DOJ) subsequently proposed various remedies, some potentially quite disruptive.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2024 年中期裁定 Alphabet 維持非法壟斷搜索後，司法部（DOJ）隨後提出了多種補救措施，其中一些可能相當具有破壞性。</p>
</div><p>Shauger noted that the trial, set for April of this year, could give investors some measure of the impact of the company and its shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shauger 指出，定於今年四月的審判可能會讓投資者對公司及其股票的影響有一定的瞭解。</p>
</div><p>Shauger projected first-quarter revenue of $90.23 billion and GAAP EPS of $2.06.</p>
<div class="lb-trans"><p>Shauger 預測第一季度收入為 902.3 億美元，GAAP 每股收益為 2.06 美元。</p>
</div><p><strong>Price Action:</strong> GOOG stock is up 1.06% at $157.88 at the last check on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>價格動態：</strong> GOOG 股票在週二最後一次檢查時上漲 1.06%，報 157.88 美元。</p>
</div><p><strong>Read Next:</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>接下來閲讀：</strong></p>
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<li><strong>Shoptalk 2025: Goldman Sachs Analyst Unveils Insights On AI, Video, Retail And Stock Picks</strong></li>
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<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>Shoptalk 2025：高盛分析師揭示 AI、視頻、零售和股票選擇的見解</strong></li>
</ul>
</div><p><em>Image via Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源於 Shutterstock</em></p>
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Alphabet Is A Massive Cash Flow Machine With An Under-Leveraged Balance Sheet: Analyst

- WestPark Capital 分析師 Curtis Shauger 對 Alphabet GOOG 給予買入評級，目標價為 $210。  
- Alphabet 第四季度淨銷售額為 $96.47 億，低於預期，雲收入增長放緩至 30%。  
- 預計第一季度收入為 $90.23 億，GAAP 每股收益為 $2.06。  

分析師認為，Alphabet 是一台巨大的現金流機器，且其資產負債表未充分利用