<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 3.62%) 的股價在過去五年上漲了驚人的 672%，在過去十年上漲了 2050%。然而，投資者不得不應對巨大的波動性，這使得擁有這家顛覆性企業並不容易。在選舉後的激增之後，股價現在距離峯值下跌了 45%。</p>
<p>截至目前，特斯拉的股價低於每股 300 美元。這個價格是否使得這隻電動車（EV）股票成為一個明智的購買機會？</p>
<h2>剎車</h2>
<p>在 2013 年至 2023 年間，特斯拉的增長確實令人矚目。在此期間，收入激增了 48 倍，這得益於車輛生產的擴大和交付量的增加。該公司通過將電動車帶給大眾、推動整個行業的戰略轉變、採用垂直整合的方法，以及當然，設計精良且技術先進的汽車，贏得了聲譽。</p>
<p>特斯拉品牌成為了一種標誌。但宏觀壓力，如更高的利率和消費者信心的減弱，以及行業逆風，尤其是競爭，迫使公司踩下剎車。特斯拉現在面臨新的現實。</p>
<p>首先，增長機器已經停滯。特斯拉在 2024 年的交付量略低於前一年，這是其首次出現下降。2024 年的收入與前一年相比僅增長了 1%。</p>
<p>值得稱讚的是，特斯拉在製造能力上的投資幫助優化了生產成本，帶來了盈利。該公司連續五年報告了正的淨收入，這是一項持續的記錄，競爭對手們希望他們也能做到這一點。</p>
<p>但利潤率正在受到衝擊。第四季度的毛利潤和營業收入分別比去年同期下降了 6% 和 23%。這並不是一個令人鼓舞的趨勢。</p>
<h2>未來願景</h2>
<p>創始人兼首席執行官埃隆·馬斯克繼續告訴投資者關注長期。是的，特斯拉現在是電動車的銷售商，但在遙遠的未來，這家公司將會有所不同。</p>
<p>機器人出租車一直備受關注。特斯拉一直在研發自動駕駛軟件。去年底，該公司推出了 Cybercab，計劃於 2026 年投入生產，並計劃在德克薩斯州奧斯汀市於今夏啓動打車服務。</p>
<p>理論上，經濟影響是巨大的。假設特斯拉能夠使其技術實現完全無人監管，並克服不同市場的監管障礙，它可能會啓動一個類似於 <strong>優步</strong> 今天的全球機器人出租車服務。唯一的區別是不需要司機。特斯拉可以在這個過程中收取高利潤的收入，這可能會有顯著的需求。</p>
<p>該公司的類人機器人 Optimus 是另一個馬斯克認為比自動駕駛更具潛力的項目。這些機器的生產將在今年開始，將用於特斯拉的工廠。將這些機器人出售給其他企業也是未來的另一個機會。</p>
<p>馬斯克在 2024 年第四季度的財報電話會議上表示：&#34;Optimus 的收入潛力可能超過 10 萬億美元。&#34;</p>
<h2>故事比基本面更重要</h2>
<p>特斯拉仍然是一隻故事股。換句話説，敍事仍然比基本面更具分量。除了作為科技天才，埃隆·馬斯克還應因其能夠編織出吸引投資者興趣的正確故事而受到讚譽，這導致了估值溢價。</p>
<p>你願意為一家對宏觀因素非常敏感、面臨日益激烈的競爭、增長放緩且盈利能力減弱的電動車企業支付多少？我相信這不會是 129 的市盈率，可能連一半都不到。</p>
<p>特斯拉的股價可能低於 300 美元，遠低於歷史最高點。然而，目前看起來仍然不是一個引人注目的購買機會。</p>

特斯拉

<p>特斯拉的股票在五年內上漲了 672%，但目前較峯值下跌了 45%，交易價格低於 300 美元。公司面臨增長放緩、汽車交付量下降和利潤率降低的挑戰。儘管連續五年實現正淨收入，但宏觀經濟壓力和競爭正在影響業績。首席執行官埃隆·馬斯克強調了長期潛力，提到像機器人出租車和 Optimus 機器人這樣的項目，但當前的基本面表明，特斯拉股票在此時可能並不是一個吸引人的投資選擇</p>

<p>Shares of <strong>Tesla</strong>(TSLA 3.62%) are up a whopping 672% in the past five years and 2,050% in the past decade. However, investors have had to deal with tremendous levels of volatility, which doesn't make owning the disruptive business easy at all. And after a post-election surge, the stock is now down 45% from its peak.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA 3.62%) 的股價在過去五年上漲了驚人的 672%，在過去十年上漲了 2050%。然而，投資者不得不應對巨大的波動性，這使得擁有這家顛覆性企業並不容易。在選舉後的激增之後，股價現在距離峯值下跌了 45%。</p>
</div><p>As of this writing, Tesla trades below $300 per share. Does this price make the electric vehicle (EV) stock a smart buying opportunity?</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，特斯拉的股價低於每股 300 美元。這個價格是否使得這隻電動車（EV）股票成為一個明智的購買機會？</p>
</div><h2>Hitting the brakes</h2>
<div class="lb-trans"><h2>剎車</h2>
</div><p>Between 2013 and 2023, Tesla's growth was truly spectacular. Revenue surged 48-fold during that time, thanks to expanding vehicle production and rising deliveries. The business made a name for itself by bringing EVs to the masses, driving strategic shifts in the broader industry, a vertically integrated approach, and of course, well-designed and tech-forward cars.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2013 年至 2023 年間，特斯拉的增長確實令人矚目。在此期間，收入激增了 48 倍，這得益於車輛生產的擴大和交付量的增加。該公司通過將電動車帶給大眾、推動整個行業的戰略轉變、採用垂直整合的方法，以及當然，設計精良且技術先進的汽車，贏得了聲譽。</p>
</div><p>The Tesla brand became somewhat of an icon. But macro pressures, like higher interest rates and softer consumer confidence, and industry headwinds, namely competition, have forced the company to pump the brakes. Tesla is now facing a new reality.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉品牌成為了一種標誌。但宏觀壓力，如更高的利率和消費者信心的減弱，以及行業逆風，尤其是競爭，迫使公司踩下剎車。特斯拉現在面臨新的現實。</p>
</div><p>First of all, the growth machine has come to a halt. Tesla delivered slightly fewer cars in 2024 than it did in the previous year, its first ever decline. Revenue in 2024 was up just 1% compared to the year before.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，增長機器已經停滯。特斯拉在 2024 年的交付量略低於前一年，這是其首次出現下降。2024 年的收入與前一年相比僅增長了 1%。</p>
</div><p>To its credit, Tesla's investments in manufacturing capabilities helped optimize cost of production, leading to profitability. The business reported positive net income in five straight years, an ongoing streak, something rivals wish they could say.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得稱讚的是，特斯拉在製造能力上的投資幫助優化了生產成本，帶來了盈利。該公司連續五年報告了正的淨收入，這是一項持續的記錄，競爭對手們希望他們也能做到這一點。</p>
</div><p>But margins are taking a hit. Gross profit and operating income in Q4 were down 6% and 23%, respectively, versus the same period a year ago. That's not an encouraging trend.</p>
<div class="lb-trans"><p>但利潤率正在受到衝擊。第四季度的毛利潤和營業收入分別比去年同期下降了 6% 和 23%。這並不是一個令人鼓舞的趨勢。</p>
</div><h2>Vision of the future</h2>
<div class="lb-trans"><h2>未來願景</h2>
</div><p>Founder and CEO Elon Musk continues to tell investors to focus on the long term. Yes, Tesla is a seller of EVs now, but far into the future, the company will be different.</p>
<div class="lb-trans"><p>創始人兼首席執行官埃隆·馬斯克繼續告訴投資者關注長期。是的，特斯拉現在是電動車的銷售商，但在遙遠的未來，這家公司將會有所不同。</p>
</div><p>Robotaxis have been getting all the attention. Tesla has been working on autonomous driving software for a long time. And it made news late last year with the introduction of the Cybercab, which will go into production in 2026, with plans to start a ride-hailing service this summer in Austin, Texas.</p>
<div class="lb-trans"><p>機器人出租車一直備受關注。特斯拉一直在研發自動駕駛軟件。去年底，該公司推出了 Cybercab，計劃於 2026 年投入生產，並計劃在德克薩斯州奧斯汀市於今夏啓動打車服務。</p>
</div><p>Theoretically, the economic implications are huge. Assuming Tesla can get its technology to become fully unsupervised and clear regulatory hurdles in different markets, it could start a global robotaxi service similar to what <strong>Uber</strong> has today. The only difference is that there would be no need for drivers. And Tesla could collect high-margin revenue in the process for something that could have significant demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>理論上，經濟影響是巨大的。假設特斯拉能夠使其技術實現完全無人監管，並克服不同市場的監管障礙，它可能會啓動一個類似於 <strong>優步</strong> 今天的全球機器人出租車服務。唯一的區別是不需要司機。特斯拉可以在這個過程中收取高利潤的收入，這可能會有顯著的需求。</p>
</div><p>The company's humanoid robot, Optimus, is another project that Musk thinks has even greater potential than autonomous driving. Production will start this year for these machines that will be used in Tesla factories. Selling these to other businesses is another opportunity down the road.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的類人機器人 Optimus 是另一個馬斯克認為比自動駕駛更具潛力的項目。這些機器的生產將在今年開始，將用於特斯拉的工廠。將這些機器人出售給其他企業也是未來的另一個機會。</p>
</div><p>&#34;Optimus has the potential to be north of $10 trillion in revenue,&#34; Musk said on the Q4 2024 earnings call.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克在 2024 年第四季度的財報電話會議上表示：&#34;Optimus 的收入潛力可能超過 10 萬億美元。&#34;</p>
</div><h2>Narratives matter more than fundamentals</h2>
<div class="lb-trans"><h2>故事比基本面更重要</h2>
</div><p>Tesla remains a story stock. In other words, narratives continue to hold more weight than the underlying fundamentals. Besides being a tech genius, Elon Musk deserves credit for his ability to craft the right story to drive investor interest, which has led to a valuation premium.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉仍然是一隻故事股。換句話説，敍事仍然比基本面更具分量。除了作為科技天才，埃隆·馬斯克還應因其能夠編織出吸引投資者興趣的正確故事而受到讚譽，這導致了估值溢價。</p>
</div><p>What would you pay for an EV business that has proven to be very sensitive to macro factors, is facing increasing competition, is seeing growth slow, and whose profitability is weakening? I'm positive it wouldn't be a price-to-earnings ratio of 129. It probably wouldn't even be half that.</p>
<div class="lb-trans"><p>你願意為一家對宏觀因素非常敏感、面臨日益激烈的競爭、增長放緩且盈利能力減弱的電動車企業支付多少？我相信這不會是 129 的市盈率，可能連一半都不到。</p>
</div><p>Tesla shares might be trading under $300 and well off their record. However, they still don't look like a compelling buying opportunity right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的股價可能低於 300 美元，遠低於歷史最高點。然而，目前看起來仍然不是一個引人注目的購買機會。</p>
</div>

Should You Buy Tesla While It's Below $300?

- 特斯拉股價在過去五年上漲 672%，十年上漲 2050%。  
- 2024 年交付量首次下降，收入僅增長 1%。  
- 馬斯克強調長期願景，未來將推出機器人出租車和人形機器人。  

特斯拉股價低於 300 美元時是否值得買入？