<p>對於 <strong>特斯拉</strong>（TSLA 3.62%）的股東來説，這一年過得相當艱難，股價大幅下跌，投資者竭盡所能地等待這家電動車製造商的增長重新加速。特斯拉的管理團隊向投資者發出信號，表示 2025 年上半年將是公司過渡期，任何大幅增長都將在下半年或甚至明年出現。但投資者似乎並沒有像過去那樣對這一敍述抱有樂觀態度。</p>
<p>當然，商業和投資中的不確定性是正常的。因此，一些機會主義投資者可能會將圍繞該股票的恐懼以及特斯拉在過渡期間股價的隨之回調視為投資公司的良機。這真的是一個買入機會，還是未來更深層次問題的跡象？</p>
<h2>巨大的逆風</h2>
<p>特斯拉最近的強勁增長已經戛然而止。這家由埃隆·馬斯克領導的公司在 2024 年的收入同比僅增長 1%。此外，隨着公司結束這一年，增長仍然不盡如人意。</p>
<p>2024 年第四季度的收入同比僅增長 2%。那麼，特斯拉的核心汽車業務表現如何呢？該關鍵部門的收入在此期間同比下降了 8%。</p>
<p>更高的利率和不確定的經濟環境對特斯拉造成了嚴重影響。2024 年第四季度，單位銷量幾乎沒有增長（同比增長 2%），而汽車收入也因公司大幅降價而暴跌。</p>
<h2>大志向卻缺乏銷售支撐</h2>
<p>特斯拉對未來有雄心勃勃的計劃。首席執行官埃隆·馬斯克相信，公司正在為未來的巨大增長加速奠定基礎——這一增長將由新技術驅動，如自動駕駛和類人機器人。</p>
<p>馬斯克在特斯拉 2024 年第四季度的財報電話會議上表示：“我們在 2024 年進行了許多關鍵投資，涉及製造、人工智能和機器人技術，這些投資將在未來帶來巨大的回報，巨大的。” 他説：“這實際上是如此規模，以至於難以理解。”</p>
<p>在電話會議的後期，特斯拉表示，公司計劃在上半年推出一款更實惠的車型，今夏在奧斯汀啓動自動駕駛網絡，並在今年生產幾千個名為 Optimus 的類人機器人。</p>
<p>然而，投資者似乎對特斯拉的業務在這樣的經濟環境中能否大幅上升表示懷疑。這些雄心壯志是在銷售和生產數據掙扎的背景下提出的。</p>
<h2>保持觀望的一個重要原因</h2>
<p>值得注意的是，儘管投資者對特斯拉的增長願景的信心不如以前，但他們顯然仍然有_一些_信心。否則，截至目前，公司不會擁有約 8500 億美元的市值。此外，股票的市盈率（P/E）目前約為 130。因此，市場已經對特斯拉未來幾年的收益進行了顯著的預期調整。</p>
<p>當然，其股票的定價可能並不像特斯拉有潛力成為未來某天全球最有價值公司的那樣，正如埃隆·馬斯克在幾次場合（包括公司最近的財報電話會議）中所預測的那樣。然而，該股票仍然相較於 <strong>標準普爾 500 指數</strong>（^GSPC 0.38%）當前約 21 的市盈率，具有巨大的溢價。</p>
<p>公平地説，並非所有特斯拉的增長催化劑在這個市場中都在休息。特斯拉的能源業務正在蓬勃發展，並繼續看到需求超過供應，即使銷售激增。但特斯拉可能需要其核心汽車業務的重新加速，才能使投資者對該股票的樂觀情緒恢復到過去的水平。</p>
<p>儘管特斯拉的長期前景可能充滿希望，但仍存在重大風險。當前的挑戰和估值表明，謹慎是必要的。</p>
<p>在這次回調中，股票最終看起來更像是持有而非買入，但投資者應該自行進行盡職調查，並決定他們對特斯拉未來增長計劃的信心有多大。畢竟，決定股票表現的將是公司的未來（而不是過去）。對於那些不喜歡投機的人來説，這可能是一隻值得放棄的股票。</p>

特斯拉

<p>特斯拉的股票在 2025 年顯著下跌，管理層表示上半年處於過渡期。儘管未來有雄心勃勃的計劃，包括新技術和經濟型車輛，但由於銷售停滯和經濟挑戰，投資者信心動搖。公司的市值仍然高達 8500 億美元，但股票的市盈率為 130，顯示出溢價估值。分析師建議謹慎對待，認為股票應持有而非購買，敦促投資者在做出決策前進行自己的研究</p>

<p>It's been a rough year for <strong>Tesla</strong>(TSLA 3.62%) shareholders, marked by a huge decline in the stock price as investors try their best to wait around for a reacceleration in the electric-car maker's growth. Tesla's management team is signaling to investors that the first half of 2025 will be a transitional period for the company, with any big growth coming in the second half of the year or even next year. But investors don't seem to be buying into the narrative with the same bullishness as they have in the past.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 <strong>特斯拉</strong>（TSLA 3.62%）的股東來説，這一年過得相當艱難，股價大幅下跌，投資者竭盡所能地等待這家電動車製造商的增長重新加速。特斯拉的管理團隊向投資者發出信號，表示 2025 年上半年將是公司過渡期，任何大幅增長都將在下半年或甚至明年出現。但投資者似乎並沒有像過去那樣對這一敍述抱有樂觀態度。</p>
</div><p>Of course, uncertainty is normal in business and investing. Some opportunistic investors, therefore, may see the fear surrounding the stock and the subsequent pullback in the stock price as Tesla navigates this transition as a good time to invest in the company. Is this really a buying opportunity or a sign of deeper trouble ahead?</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，商業和投資中的不確定性是正常的。因此，一些機會主義投資者可能會將圍繞該股票的恐懼以及特斯拉在過渡期間股價的隨之回調視為投資公司的良機。這真的是一個買入機會，還是未來更深層次問題的跡象？</p>
</div><h2>Big headwinds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>巨大的逆風</h2>
</div><p>Tesla's strong growth recently has come to a screeching halt. The Elon Musk-led company saw revenue rise last year just 1% year over year in 2024. Further, growth was still unimpressive as the company exited the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉最近的強勁增長已經戛然而止。這家由埃隆·馬斯克領導的公司在 2024 年的收入同比僅增長 1%。此外，隨着公司結束這一年，增長仍然不盡如人意。</p>
</div><p>Fourth-quarter 2024 revenue, specifically, rose just 2% year over year. And how did Tesla's core automotive business perform? The key segment's revenue fell 8% year over year during the period.</p>
<div class="lb-trans"><p>2024 年第四季度的收入同比僅增長 2%。那麼，特斯拉的核心汽車業務表現如何呢？該關鍵部門的收入在此期間同比下降了 8%。</p>
</div><p>Higher interest rates and an uncertain economy are wreaking havoc on Tesla. Not only did unit sales barely grow in the fourth quarter of 2024 (they grew 2% year over year), but automotive revenue also tanked as the company aggressively cut prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>更高的利率和不確定的經濟環境對特斯拉造成了嚴重影響。2024 年第四季度，單位銷量幾乎沒有增長（同比增長 2%），而汽車收入也因公司大幅降價而暴跌。</p>
</div><h2>Big aspirations without the sales to back them up</h2>
<div class="lb-trans"><h2>大志向卻缺乏銷售支撐</h2>
</div><p>Tesla has ambitious plans for the future. CEO Elon Musk believes the company has been laying the groundwork for a huge acceleration in growth in the future -- one driven by new technologies, like autonomous driving and humanoid robots.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉對未來有雄心勃勃的計劃。首席執行官埃隆·馬斯克相信，公司正在為未來的巨大增長加速奠定基礎——這一增長將由新技術驅動，如自動駕駛和類人機器人。</p>
</div><p>&#34;We made many critical investments in 2024 in manufacturing, AI [artificial intelligence] and robotics that will bear immense fruit in the future, immense.&#34; Musk said in Tesla's fourth-quarter earnings call. &#34;Like it's, in fact, to such a scale that it is difficult to comprehend.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>馬斯克在特斯拉 2024 年第四季度的財報電話會議上表示：“我們在 2024 年進行了許多關鍵投資，涉及製造、人工智能和機器人技術，這些投資將在未來帶來巨大的回報，巨大的。” 他説：“這實際上是如此規模，以至於難以理解。”</p>
</div><p>Later in the call, Tesla said the company plans to roll out a more affordable vehicle during the first half of the year, launch an autonomous driving network this summer in Austin, and produce around several thousand humanoid robots -- called Optimus -- this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在電話會議的後期，特斯拉表示，公司計劃在上半年推出一款更實惠的車型，今夏在奧斯汀啓動自動駕駛網絡，並在今年生產幾千個名為 Optimus 的類人機器人。</p>
</div><p>However, investors seem to have doubts that Tesla's business can rise sharply higher in an economy like this. These aspirations come amid a backdrop of struggling sales and production figures.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投資者似乎對特斯拉的業務在這樣的經濟環境中能否大幅上升表示懷疑。這些雄心壯志是在銷售和生產數據掙扎的背景下提出的。</p>
</div><h2>One big reason to remain on the sidelines</h2>
<div class="lb-trans"><h2>保持觀望的一個重要原因</h2>
</div><p>It's worth noting that even though investors don't have as much faith in Tesla's growth aspirations as they used to, they clearly still have <em>some</em> faith. Otherwise, the company wouldn't boast a market capitalization of about $850 billion, as of this writing. In addition, the stock's price-to-earnings ratio (P/E) currently sits at approximately 130. The Street, therefore, has priced in a significant step change in Tesla's earnings in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，儘管投資者對特斯拉的增長願景的信心不如以前，但他們顯然仍然有_一些_信心。否則，截至目前，公司不會擁有約 8500 億美元的市值。此外，股票的市盈率（P/E）目前約為 130。因此，市場已經對特斯拉未來幾年的收益進行了顯著的預期調整。</p>
</div><p>Sure, its shares may not be priced like Tesla is on its way to potentially becoming the most valuable company in the world one day, as Elon Musk has predicted on several occasions (including the company's most recent earnings call). However, the stock still carries a huge premium over the <strong>S&amp;P 500</strong>'s (^GSPC 0.38%) current price-to-earnings multiple of about 21.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，其股票的定價可能並不像特斯拉有潛力成為未來某天全球最有價值公司的那樣，正如埃隆·馬斯克在幾次場合（包括公司最近的財報電話會議）中所預測的那樣。然而，該股票仍然相較於 <strong>標準普爾 500 指數</strong>（^GSPC 0.38%）當前約 21 的市盈率，具有巨大的溢價。</p>
</div><p>To be fair, not all of Tesla's growth catalysts are taking a breather in this market. Tesla's energy business is charging ahead and continues to see demand exceed supply, even as sales soar. But Tesla will likely need a reacceleration in its core automotive business for investors' bullishness on the stock to return to levels seen in the past.</p>
<div class="lb-trans"><p>公平地説，並非所有特斯拉的增長催化劑在這個市場中都在休息。特斯拉的能源業務正在蓬勃發展，並繼續看到需求超過供應，即使銷售激增。但特斯拉可能需要其核心汽車業務的重新加速，才能使投資者對該股票的樂觀情緒恢復到過去的水平。</p>
</div><p>While Tesla's long-term prospects may hold promise, there are significant risks. The current challenges and valuation suggest that caution is warranted.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管特斯拉的長期前景可能充滿希望，但仍存在重大風險。當前的挑戰和估值表明，謹慎是必要的。</p>
</div><p>Shares ultimately look more like a hold on this pullback than a buy, but investors should do their own due diligence and decide for themselves how much they believe in Tesla's future growth plans. After all, it will be the company's future (not its past) that will determine how well the stock will perform. For those who don't like to speculate, this may be a stock worth passing on.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這次回調中，股票最終看起來更像是持有而非買入，但投資者應該自行進行盡職調查，並決定他們對特斯拉未來增長計劃的信心有多大。畢竟，決定股票表現的將是公司的未來（而不是過去）。對於那些不喜歡投機的人來説，這可能是一隻值得放棄的股票。</p>
</div>

Tesla Stock Is Down Big in 2025. Buy, Sell, or Hold?

- 特斯拉股東面臨股價大幅下跌，管理層稱 2025 年上半年為過渡期。  
- 2024 年收入僅增長 1%，核心汽車業務收入下降 8%。  
- 投資者對特斯拉未來增長計劃持懷疑態度，當前估值風險較大。  

特斯拉股票在 2025 年大幅下跌。是買入、賣出還是持有？