一直以來作為高油價堅定捍衞者的 OPEC+ 出人意料地決定在 5 月大幅增產，導致油價暴跌，投資者面臨新的市場動盪。
根據 OPEC 網站4 月 3 日發佈的聲明，OPEC+ 組織同意在 5 月份向市場增加 41.1 萬桶/日的石油供應，增幅是原計劃的三倍。與會代表透露，此舉旨在通過壓低油價來 “懲罰” 那些違規者。
沙特能源部長 Prince Abdulaziz bin Salman 的耐心已經耗盡。此前，哈薩克斯坦和伊拉克長期超額生產，令沙特頗為不滿。據參會代表透露，親王在會議上表示，如果這些國家不改善其表現，5 月份超預期的增產僅僅是 “開胃菜”。
這一舉動標誌着 OPEC+ 在平衡全球石油市場方面所面臨的壓力日益增大，更雪上加霜的是，特朗普宣佈的貿易關税，已經對原油市場造成了衝擊。布倫特原油期貨一度暴跌 7.3%，創下兩年來的最大跌幅。截止發稿，布油跌至每桶 69 美元。
高盛集團在油價暴跌後下調了油價預期，將 12 月布倫特原油價格預測下調 5 美元至 66 美元/桶。包括 Daan Struyven 在內的分析師在一份報告中表示，油價波動 “也可能因經濟衰退風險上升而持續高企”。花旗集團和摩根大通預測，原油價格最終將跌至每桶 60 美元左右。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/bb626fa1-3c33-44be-a76a-f10c0b8dd4f9.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="691" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/bb626fa1-3c33-44be-a76a-f10c0b8dd4f9.png"/>
<h2>地緣政治壓力下，沙特阿拉伯的 “耐心” 耗盡</h2>
OPEC 宣佈這一消息的時機似乎並非巧合，市場普遍猜測，利雅得方面有意放大其對油價的打壓效果。RBC Capital 大宗商品策略主管 Helima Croft 表示，此舉意在向哈薩克斯坦、伊拉克，甚至俄羅斯發出警告，提醒他們持續超額生產的代價。
哈薩克斯坦因在其巨型田吉茲油田的新項目中大幅增產，激怒了沙特。儘管哈薩克斯坦承諾會更好地遵守 OPEC+ 的產量限制，但其 2 月份的產量仍比目標高出每日 30 萬桶。伊拉克是另一個經常違規的國家，儘管近幾個月來其產量已更接近配額，但並未兑現其彌補過去超額生產的承諾。
儘管與會代表對此次會議的結果感到意外，但他們支持採取措施結束違規行為，並支持沙特和俄羅斯提出的 5 月份大幅增產的提議。Rapidan Energy Advisors LLC 總裁 Bob McNally 認為，此舉旨在以平衡的方式促使哈薩克斯坦和伊拉克改善其合規性。
此外，一些分析師猜測，沙特和俄羅斯可能希望藉此舉措向美國總統示好，後者曾敦促 OPEC 降低油價。OPEC+ 增產也有助於特朗普實現其切斷伊朗石油出口的承諾。
<h2>華爾街紛紛下調油價預期</h2>
關鍵石油指標正在發出供應趨於寬鬆的信號。
截至週四收盤，全球基準布倫特原油的跨期價差普遍收窄，其中遠期期貨的跌幅尤為明顯。例如，近月和第四個月合約之間的價差，其現貨溢價（即近月交割的原油價格高於遠月交割）收於每桶 1.84 美元，而前一天為 2.16 美元。六個月期價差週四的現貨溢價為每桶 2.80 美元，週三則為 3.53 美元。
遠期合約的趨勢也相同，一年期價差和 12 月-12 月價差（均為衡量長期供需平衡的重要指標）也出現下跌。
隨着 OPEC+ 額外石油開始進入市場，油價可能會面臨更大的下行壓力。高盛集團在油價暴跌後下調了油價預期，將 12 月布倫特原油價格預測下調 5 美元/桶至 66 美元/桶。高盛在報告中稱：
<blockquote>
“鑑於經濟衰退風險正在升高，以及 OPEC+ 可能進一步增加供應，我們下調後的油價預測仍存在下行風險，特別是針對 2026 年的預測。”
</blockquote>
花旗集團和摩根大通預測，原油價格最終將跌至每桶 60 美元左右。
Julius Baer &amp; Co. Ltd.經濟主管 Norbert Ruecker 表示，在今年石油需求幾乎停滯不前的情況下，供應過剩的前景更加嚴峻。

花旗

高盛

摩根大通

沙特能源部長表示，如果超額生產的國家不改善其表現，5 月份的增產僅僅是 “開胃菜”。高盛下調油價至 66 美元/桶，花旗集團和摩根大通預測，原油價格最終將跌至每桶 60 美元左右。

- OPEC+ 決定在 5 月增產 41.1 萬桶/日，導致油價暴跌。  
- 沙特對哈薩克斯坦和伊拉克的超額生產表示不滿，施壓促其合規。  
- 高盛等機構下調油價預期，預計布倫特原油將跌至 60 美元/桶。

沙特 “耐心” 耗盡，OPEC+ 意外增產震驚市場，華爾街下調油價預期