<p>華爾街分析師對 <strong>特斯拉</strong>(TSLA -10.39%) 的看法越來越悲觀。在這家汽車製造商公佈第一季度交付量後，Wedbush 分析師 Daniel Ives 稱該報告為 “災難”，並表示首席執行官埃隆·馬斯克需要 “振作起來”。然而，Ives 仍然給予該股票 “跑贏大盤” 的評級，目標價為 550 美元。</p>
<p>與此同時，<strong>富國銀行</strong> 分析師 Colin Langan 對該股票的批評則更加嚴厲，給予 “減持” 評級，目標價為 130 美元。在交付量公告之前，Langan 預測該數字會令人失望，同時還預測其收益即將下降。在電動車製造商第一季度交付量下降 13% 後，考慮到其定價已降低，這在目前看來似乎是一個相當確定的賭注。</p>
<p>Langan 對特斯拉的機器人出租車雄心和當前技術也並不看好。由於對其機器人出租車業務的期望很高，這位分析師認為公司的投資者將面臨失望。他表示，若到 6 月仍未在路上擁有一支付費的機器人出租車車隊，應被視為負面消息。</p>
<h2>稀有的 “賣出” 評級</h2>
<p>前 <strong>摩根士丹利</strong> 首席美國股票策略師 Adam Parker 最近稱華爾街賣方評級和目標價 “基本上毫無用處”。作為曾在買方工作的分析師，我可以告訴你，這種情緒在那些以挑選股票為生的專業人士中相當普遍。這並不是説賣方分析師不提供良好的信息、財務模型和研究，許多人確實如此。然而，他們在挑選股票方面並不總是表現出色，這最終並不是他們的工作。</p>
<p>然而，賣方分析師的 “賣出” 或 “減持” 評級實際上相當罕見，僅佔所有分析師評級的約 6%。將目標價設定為股票當前交易價格的一半也是一個大膽的判斷。因此，Langan 在他的工作領域中顯得格外突出，這一點相當顯著。</p>
<p>我也在很大程度上同意他的看法。看好特斯拉的投資者，如 Ark Invest 的 Cathie Wood，主要將特斯拉的機器人出租車業務視為他們願意為該股票支付如此高溢價的原因。畢竟，作為一家主要的汽車公司——而且汽車銷量正在下降——特斯拉的股票估值過高。根據 2025 年的分析師預估，該股票的前瞻市盈率超過 100，而其盈利的汽車同行的倍數都在 8 以下。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/39ce139f9fb845f89c73db74d24ff92f.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/39ce139f9fb845f89c73db74d24ff92f.png"/></p>
<p>數據來源：YCharts。</p>
<p>然而，特斯拉在機器人出租車和自動駕駛競賽中落後於人。<strong>字母表</strong> 的 Waymo 自 2020 年 10 月在亞利桑那州鳳凰城推出以來，一直為公眾提供自動駕駛服務，並且現在開始擴展到新市場。與此同時，特斯拉尚未兑現其眾多自動駕駛承諾，關於其產品的安全性仍存在許多擔憂。</p>
<p>與 Waymo 等公司不同，特斯拉放棄了激光雷達技術，因其成本較高，而選擇僅使用攝像頭視覺的方法。然而，該技術在某些條件下顯示出問題。去年，_Inside EVs_報道稱，在使用特斯拉的完全自動駕駛 (FSD) 技術時，車輛在惡劣天氣中會失控，並試圖轉彎而沒有實際的轉彎。與此同時，AMCI Testing 指出，在超過 1000 英里的測試中，駕駛員不得不在特斯拉的 FSD 技術下干預超過 75 次。就其本身而言，美國國家公路交通安全管理局 (NHTSA) 已將特斯拉的 FSD 和自動駕駛模式與數百起事故聯繫在一起。</p>
<p>特斯拉在中國的 FSD 努力也進展不佳。_Electrek_最近報道，使用特斯拉免費 FSD 試用的中國駕駛員因各種違規行為而被罰款，包括在自行車和公交車道行駛以及非法轉彎。結果，該公司似乎在上個月底暫停了免費試用。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTM0MjkvZ2V0dHlpbWFnZXMtODY0MzA1ODU0LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTM0MjkvZ2V0dHlpbWFnZXMtODY0MzA1ODU0LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>特斯拉的股票值得賣出嗎？</h2>
<p>特斯拉當前的估值只有在公司能夠成為機器人出租車業務的主要參與者時才能得到合理解釋。然而，關於其技術仍然存在許多問題，而競爭對手如 Waymo 已經有了很大的先發優勢。</p>
<p>與此同時，其核心汽車業務正面臨巨大挑戰。中國作為全球最大的電動車市場，競爭正在影響該市場的銷售，而對馬斯克涉足政治和有爭議的 DOGE（政府效率部門）的批評似乎正在拖累美國和歐洲的銷售。在這一點上，似乎已經對相當大比例的人羣造成了品牌損害。</p>
<p>鑑於其高估值、掙扎中的汽車業務和自動駕駛挑戰，我認為該股票可能會有很大的進一步下行潛力。</p>

特斯拉

<p>華爾街分析師對特斯拉（TSLA）的看法越來越悲觀，Wedbush 的 Daniel Ives 稱最近的交付報告為 “災難”，但仍維持 “跑贏大盤” 的評級和 550 美元的目標價。相比之下，富國銀行的 Colin Langan 則給予 “減持” 評級，目標價為 130 美元，預測盈利下降，並對特斯拉的機器人出租車計劃表示懷疑。分析師指出，賣出評級很少見，而 Langan 的目標價暗示着顯著的下跌。特斯拉的高估值受到質疑，尤其是在其在電動車市場掙扎並面臨來自 Waymo 等競爭對手的壓力時</p>

<p>Wall Street analysts are becoming increasingly bearish on <strong>Tesla</strong>(TSLA -10.39%). Following the car maker's first-quarter deliveries announcement, Wedbush analyst Daniel Ives called the report a &#34;disaster&#34; and said CEO Elon Musk needs to &#34;get his act together.&#34; However, Ives still has an &#34;outperform&#34; rating and a $550 target on the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街分析師對 <strong>特斯拉</strong>(TSLA -10.39%) 的看法越來越悲觀。在這家汽車製造商公佈第一季度交付量後，Wedbush 分析師 Daniel Ives 稱該報告為 “災難”，並表示首席執行官埃隆·馬斯克需要 “振作起來”。然而，Ives 仍然給予該股票 “跑贏大盤” 的評級，目標價為 550 美元。</p>
</div><p><strong>Wells Fargo</strong> analyst Colin Langan, meanwhile, has been far more critical of the stock, with an &#34;underweight&#34; rating and $130 price target on it. Before the deliveries announcement, Langan predicted that the number would disappoint, while also forecasting that its earnings are about to decline. After the electric vehicle (EV) maker's 13% drop in Q1 deliveries, and given that its pricing has been lower, that looks like a pretty sure bet at this point.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，<strong>富國銀行</strong> 分析師 Colin Langan 對該股票的批評則更加嚴厲，給予 “減持” 評級，目標價為 130 美元。在交付量公告之前，Langan 預測該數字會令人失望，同時還預測其收益即將下降。在電動車製造商第一季度交付量下降 13% 後，考慮到其定價已降低，這在目前看來似乎是一個相當確定的賭注。</p>
</div><p>Langan also isn't sold on Tesla's robotaxi ambitions and its current technology. With expectations for its robotaxi business high, the analyst thinks the company's investors are set up for disappointment. He said anything short of having a paid fleet of robotaxis on the road by June should be viewed as a negative.</p>
<div class="lb-trans"><p>Langan 對特斯拉的機器人出租車雄心和當前技術也並不看好。由於對其機器人出租車業務的期望很高，這位分析師認為公司的投資者將面臨失望。他表示，若到 6 月仍未在路上擁有一支付費的機器人出租車車隊，應被視為負面消息。</p>
</div><h2>A rare &#34;sell&#34; rating</h2>
<div class="lb-trans"><h2>稀有的 “賣出” 評級</h2>
</div><p>Former <strong>Morgan Stanley</strong> chief U.S. equity strategist Adam Parker recently called Wall Street sell-side ratings and price targets &#34;mostly useless.&#34; Having previously worked as a buy-side analyst, I can tell you that sentiment is pretty prevalent among the professionals who actually pick stocks for a living. That is not to say sell-side analysts don't provide good information, financial models, and research, as many do. However, they just aren't always good at picking stocks, which ultimately is not their job.</p>
<div class="lb-trans"><p>前 <strong>摩根士丹利</strong> 首席美國股票策略師 Adam Parker 最近稱華爾街賣方評級和目標價 “基本上毫無用處”。作為曾在買方工作的分析師，我可以告訴你，這種情緒在那些以挑選股票為生的專業人士中相當普遍。這並不是説賣方分析師不提供良好的信息、財務模型和研究，許多人確實如此。然而，他們在挑選股票方面並不總是表現出色，這最終並不是他們的工作。</p>
</div><p>However, &#34;sell&#34; or &#34;underweight&#34; ratings from sell-side analysts are actually quite rare, accounting for only about 6% of all analyst ratings. Having a price target of half the price a stock currently trades at is also a bold call. As such, Langan is going out on a limb compared to most in his line of work, which is quite notable.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，賣方分析師的 “賣出” 或 “減持” 評級實際上相當罕見，僅佔所有分析師評級的約 6%。將目標價設定為股票當前交易價格的一半也是一個大膽的判斷。因此，Langan 在他的工作領域中顯得格外突出，這一點相當顯著。</p>
</div><p>I also largely agree with him. Bullish Tesla investors, such as Ark Invest's Cathie Wood, largely point to Tesla's robotaxi business as the reason they are willing to pay such a premium for the stock. After all, as largely an automobile company -- one with declining auto sales at that -- Tesla's stock is outrageously valued. The stock carries a forward price-to-earnings (P/E) ratio of over 100 based on 2025 analyst estimates, while its profitable auto peers all have multiples under 8.</p>
<div class="lb-trans"><p>我也在很大程度上同意他的看法。看好特斯拉的投資者，如 Ark Invest 的 Cathie Wood，主要將特斯拉的機器人出租車業務視為他們願意為該股票支付如此高溢價的原因。畢竟，作為一家主要的汽車公司——而且汽車銷量正在下降——特斯拉的股票估值過高。根據 2025 年的分析師預估，該股票的前瞻市盈率超過 100，而其盈利的汽車同行的倍數都在 8 以下。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/39ce139f9fb845f89c73db74d24ff92f.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/39ce139f9fb845f89c73db74d24ff92f.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：YCharts。</p>
</div><p>However, Tesla is behind in the robotaxi and autonomous driving race. <strong>Alphabet</strong>'s Waymo has been offering autonomous rides to the public since October 2020 when it launched in Phoenix, Arizona, and is now starting to expand into new markets. Tesla, meanwhile, has yet to deliver on any of its many autonomous driving promises, and there are still numerous safety concerns about its offering.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，特斯拉在機器人出租車和自動駕駛競賽中落後於人。<strong>字母表</strong> 的 Waymo 自 2020 年 10 月在亞利桑那州鳳凰城推出以來，一直為公眾提供自動駕駛服務，並且現在開始擴展到新市場。與此同時，特斯拉尚未兑現其眾多自動駕駛承諾，關於其產品的安全性仍存在許多擔憂。</p>
</div><p>Unlike Waymo and others, Tesla has eschewed the use of lidar technology given its added cost, in favor of a camera-vision-only approach. However, the technology has been shown to have issues in certain conditions. Last year, <em>Inside EVs</em> reported that when using Tesla's full self-driving (FSD) technology, vehicles would go rogue in inclement weather and try to make turns that did not exist. Meanwhile, AMCI Testing noted that in over 1,000 miles of testing, drivers had to intervene over 75 times with Tesla's FSD technology. For its part, the National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA) has linked Tesla's FSD and autopilot modes to hundreds of crashes.</p>
<div class="lb-trans"><p>與 Waymo 等公司不同，特斯拉放棄了激光雷達技術，因其成本較高，而選擇僅使用攝像頭視覺的方法。然而，該技術在某些條件下顯示出問題。去年，_Inside EVs_報道稱，在使用特斯拉的完全自動駕駛 (FSD) 技術時，車輛在惡劣天氣中會失控，並試圖轉彎而沒有實際的轉彎。與此同時，AMCI Testing 指出，在超過 1000 英里的測試中，駕駛員不得不在特斯拉的 FSD 技術下干預超過 75 次。就其本身而言，美國國家公路交通安全管理局 (NHTSA) 已將特斯拉的 FSD 和自動駕駛模式與數百起事故聯繫在一起。</p>
</div><p>Tesla's efforts with FSD in China have also gone poorly. <em>Electrek</em> recently reported that drivers in China using Tesla's free FSD trial were racking up fines for various violations, including driving in bike and bus lanes and making illegal turns. It appears that, as a result, the company suspended the free trial late last month.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在中國的 FSD 努力也進展不佳。_Electrek_最近報道，使用特斯拉免費 FSD 試用的中國駕駛員因各種違規行為而被罰款，包括在自行車和公交車道行駛以及非法轉彎。結果，該公司似乎在上個月底暫停了免費試用。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTM0MjkvZ2V0dHlpbWFnZXMtODY0MzA1ODU0LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F813429%2Fgettyimages-864305854.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Is Tesla's stock a sell?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的股票值得賣出嗎？</h2>
</div><p>Tesla's current valuation can only be justified if the company can become a major player in the robotaxi business. However, there are still a lot of questions about its technology, while rivals such as Waymo already have a big head start.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉當前的估值只有在公司能夠成為機器人出租車業務的主要參與者時才能得到合理解釋。然而，關於其技術仍然存在許多問題，而競爭對手如 Waymo 已經有了很大的先發優勢。</p>
</div><p>Meanwhile, its core automobile business is struggling mightily. Competition in China, the world's largest EV market, has been hurting sales in that market, while criticism over Musk's dive into politics and the controversial DOGE (Department of Government Efficiency) appears to be dragging down sales in the U.S. and Europe. At this point, a lot of brand damage seems to have been done with a large percentage of the population.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，其核心汽車業務正面臨巨大挑戰。中國作為全球最大的電動車市場，競爭正在影響該市場的銷售，而對馬斯克涉足政治和有爭議的 DOGE（政府效率部門）的批評似乎正在拖累美國和歐洲的銷售。在這一點上，似乎已經對相當大比例的人羣造成了品牌損害。</p>
</div><p>Given its high valuation, struggling auto business, and autonomous driving challenges, I think the stock could have a lot of potential further downside from here.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於其高估值、掙扎中的汽車業務和自動駕駛挑戰，我認為該股票可能會有很大的進一步下行潛力。</p>
</div>

A Wall Street Analyst Says Tesla Stock Could Plunge 50%. Is It Time to Sell the Stock?

- 華爾街分析師對特斯拉的看法日益悲觀，交付量不及預期。  
- Wells Fargo 分析師 Colin Langan 給予特斯拉 “減持” 評級，目標價為 $130。  
- 特斯拉在自動駕駛技術上落後於競爭對手，核心汽車業務面臨壓力。  

一位華爾街分析師表示，特斯拉的股票可能會下跌 50%。現在是賣出股票的時機嗎？