<p>以接近 3 萬億美元的市值，<strong>蘋果</strong>（AAPL -7.28%）被譽為全球最有價值的公司。其品牌具有巨大的價值，全球消費者願意為其產品支付溢價。即使是沃倫·巴菲特也認可蘋果的質量，因為它是 <strong>伯克希爾·哈撒韋</strong> 股票投資組合中最大的持股。</p>
<p>考慮到這一切，幾乎每位投資者都對蘋果有所瞭解。但你可能忽視了關於這家公司的一個鮮為人知的事實。</p>
<h2>從硬件中搶佔市場份額</h2>
<p>蘋果在其 2024 財年（截至 9 月 28 日）實現了 3910 億美元的銷售額。其中，75% 來自於產品，包括其受歡迎的 iPhone、iPad、Apple Watch 和 Mac 系列等其他產品。到 2025 財年第一季度（截至 12 月 28 日），全球活躍的蘋果設備接近 24 億台，這些可能是消費者和投資者想到這家公司時首先浮現的產品。</p>
<p>然而，其銷售組合的構成正在發生變化。其服務部門在上一個財年佔銷售額的 25%，總計 960 億美元。過去五年中，這一數字以 15.7% 的複合年增長率增長，遠快於產品的增長速度。因此，來自服務的收入份額隨着時間的推移而增加，這一趨勢可能會持續下去。</p>
<p>服務部門涵蓋了廣泛的產品。Apple Music、Apple TV+、iCloud、AppleCare、App Store、Apple Fitness+、Apple News+、Apple Arcade、Apple Pay、Apple Card 和數字廣告都屬於這一領域。實際上，該公司是全球領先的數字平台之一，這為其提供了可觀的經常性收入來源。</p>
<p>“我們還看到客户對我們的服務產品的參與度增加，” 首席財務官 Kevan Parekh 在 2025 財年第一季度的財報電話會議上表示。“交易和付費賬户都達到了歷史新高……我們在平台上的付費訂閲數量超過了十億。”</p>
<p>儘管這一規模令人印象深刻，但盈利能力在這裏值得強調。服務部門在 2025 財年第一季度報告的毛利率為 75%。這顯著高於產品的 39% 毛利率。理論上，來自服務的更多收入應該會導致更豐厚的底線，其他條件不變的情況下。</p>
<p>蘋果的服務幫助完善了其產品組合，與硬件設備結合，形成了一個促進用户忠誠度並基本鎖定用户的生態系統。</p>
<h2>你應該購買蘋果股票嗎？</h2>
<p>每位現有的蘋果股東和潛在投資者都需要理解服務部門對公司的重要性。然而，蘋果仍然是一家以硬件為主的公司，尤其是 iPhone 推動了其財務表現。其智能手機系列在第一季度提供了 56% 的收入。</p>
<p>這並不像以前那樣積極。因為 iPhone 的銷售在上個季度同比下降了 1%。即使是推出的 Apple Intelligence，這是一套幫助用户更好利用設備的人工智能（AI）功能——僅在較新的 iPhone 型號上可用——也沒有像牛市所希望的那樣激發需求。</p>
<p>退一步來看，新的 iPhone 在功能升級方面的趨勢更多是漸進式的。這並沒有給消費者提供太多升級的動力。此外，經濟不確定性加劇可能會對銷售施加進一步的下行壓力。</p>
<p>股票的價格也並不便宜，市盈率約為 32。這比過去 10 年的平均水平高出 40%。這可能限制了新投資者的股票回報潛力。</p>
<p>公平地説，蘋果仍然是全球頂尖企業之一，擁有強大的品牌、無與倫比的客户忠誠度、創新文化和驚人的盈利能力。只是現在並不值得你投入資金。</p>

蘋果

<p>蘋果公司市值接近 3 萬億美元，是全球最有價值的公司。在 2024 財年，它的銷售額達到了 3910 億美元，其中 75% 來自產品，25% 來自其快速增長的服務部門，服務部門年增長率為 15.7%。包括 Apple Music 和 iCloud 在內的服務部門毛利率為 75%，而產品的毛利率為 39%。儘管擁有強大的品牌和客户忠誠度，iPhone 的銷售同比下降了 1%，而且股票的市盈率較高，使其目前對新投資者的吸引力降低</p>

<p>With a market capitalization of just under $3 trillion, <strong>Apple</strong>(AAPL -7.28%) holds the title of the world's most valuable company. Its brand has tremendous value, with consumers across the globe paying premium prices for its products. Even Warren Buffett recognizes Apple's quality, as it's the largest stock position in <strong>Berkshire Hathaway</strong>'s equity portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>以接近 3 萬億美元的市值，<strong>蘋果</strong>（AAPL -7.28%）被譽為全球最有價值的公司。其品牌具有巨大的價值，全球消費者願意為其產品支付溢價。即使是沃倫·巴菲特也認可蘋果的質量，因為它是 <strong>伯克希爾·哈撒韋</strong> 股票投資組合中最大的持股。</p>
</div><p>Given all that, nearly every investor will be familiar with Apple. But you might be overlooking one lesser-known fact about the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到這一切，幾乎每位投資者都對蘋果有所瞭解。但你可能忽視了關於這家公司的一個鮮為人知的事實。</p>
</div><h2>Taking share from hardware</h2>
<div class="lb-trans"><h2>從硬件中搶佔市場份額</h2>
</div><p>Apple generated $391 billion in sales in its fiscal 2024 (which ended Sept. 28). Of that figure, 75% was derived from products, which include its popular iPhone, iPad, Apple Watch, and Mac lineups, among other items. And with almost 2.4 billion active Apple devices in use all over the world as of its fiscal 2025 first quarter (ended Dec. 28), those are probably the first things that come to mind when consumers and investors think of the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果在其 2024 財年（截至 9 月 28 日）實現了 3910 億美元的銷售額。其中，75% 來自於產品，包括其受歡迎的 iPhone、iPad、Apple Watch 和 Mac 系列等其他產品。到 2025 財年第一季度（截至 12 月 28 日），全球活躍的蘋果設備接近 24 億台，這些可能是消費者和投資者想到這家公司時首先浮現的產品。</p>
</div><p>However, the composition of its sales mix is changing. Its services segment accounted for the other 25% of sales last fiscal year, totaling $96 billion. That number has increased at a compound annual rate of 15.7% in the last five years, a much faster growth pace than products registered. As a result, the share of revenue being derived from services is increasing over time, and that trend is likely to continue.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，其銷售組合的構成正在發生變化。其服務部門在上一個財年佔銷售額的 25%，總計 960 億美元。過去五年中，這一數字以 15.7% 的複合年增長率增長，遠快於產品的增長速度。因此，來自服務的收入份額隨着時間的推移而增加，這一趨勢可能會持續下去。</p>
</div><p>The services division covers a wide range of offerings. Apple Music, Apple TV+, iCloud, AppleCare, the App Store, Apple Fitness+, Apple News+, Apple Arcade, Apple Pay, Apple Card, and digital advertising all fall in this segment. In reality, the company is one of the leading digital platforms on Earth, and that gives it a sizable recurring revenue stream.</p>
<div class="lb-trans"><p>服務部門涵蓋了廣泛的產品。Apple Music、Apple TV+、iCloud、AppleCare、App Store、Apple Fitness+、Apple News+、Apple Arcade、Apple Pay、Apple Card 和數字廣告都屬於這一領域。實際上，該公司是全球領先的數字平台之一，這為其提供了可觀的經常性收入來源。</p>
</div><p>&#34;We also see increased customer engagement with our services offerings,&#34; CFO Kevan Parekh said on the Q1 2025 earnings call. &#34;Both transacting and paid accounts reached new all-time highs. ... We have well over a billion paid subscriptions across the services on our platform.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們還看到客户對我們的服務產品的參與度增加，” 首席財務官 Kevan Parekh 在 2025 財年第一季度的財報電話會議上表示。“交易和付費賬户都達到了歷史新高……我們在平台上的付費訂閲數量超過了十億。”</p>
</div><p>While that scale is impressive, profitability is worth highlighting here. Services reported a gross margin of 75% in Q1 2025. That was significantly higher than the 39% gross margin for products. Theoretically, more revenue from services should result in a fatter bottom line, all other things being equal.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管這一規模令人印象深刻，但盈利能力在這裏值得強調。服務部門在 2025 財年第一季度報告的毛利率為 75%。這顯著高於產品的 39% 毛利率。理論上，來自服務的更多收入應該會導致更豐厚的底線，其他條件不變的情況下。</p>
</div><p>Apple's services help round out its offerings, and combined with hardware devices, they create an ecosystem that promotes loyalty and essentially locks users in.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘋果的服務幫助完善了其產品組合，與硬件設備結合，形成了一個促進用户忠誠度並基本鎖定用户的生態系統。</p>
</div><h2>Should you buy Apple stock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你應該購買蘋果股票嗎？</h2>
</div><p>Every existing Apple shareholder and prospective investor certainly needs to understand the importance of the services segment to the company. However, it's hard to argue with the fact that Apple remains a hardware company first, with the iPhone in particular driving its financial performance. Its smartphone line provided 56% of its revenue in Q1.</p>
<div class="lb-trans"><p>每位現有的蘋果股東和潛在投資者都需要理解服務部門對公司的重要性。然而，蘋果仍然是一家以硬件為主的公司，尤其是 iPhone 推動了其財務表現。其智能手機系列在第一季度提供了 56% 的收入。</p>
</div><p>This is not as positive of a force as it used to be. That's because iPhone sales slipped by 1% year over year last quarter. Even the introduction of Apple Intelligence, a suite of artificial intelligence (AI) features that help users get greater utility out of their devices -- and that is only available on the newer iPhone models -- hasn't jolted demand like the bulls hoped.</p>
<div class="lb-trans"><p>這並不像以前那樣積極。因為 iPhone 的銷售在上個季度同比下降了 1%。即使是推出的 Apple Intelligence，這是一套幫助用户更好利用設備的人工智能（AI）功能——僅在較新的 iPhone 型號上可用——也沒有像牛市所希望的那樣激發需求。</p>
</div><p>Taking a step back, there's been a trend of more incremental feature upgrades with newer iPhones. That doesn't exactly provide much encouragement to consumers to upgrade. What's more, heightened economic uncertainty could put further downward pressure on sales.</p>
<div class="lb-trans"><p>退一步來看，新的 iPhone 在功能升級方面的趨勢更多是漸進式的。這並沒有給消費者提供太多升級的動力。此外，經濟不確定性加劇可能會對銷售施加進一步的下行壓力。</p>
</div><p>Nor is the stock much of a bargain, trading at a price-to-earnings ratio of about 32. That's 40% more expensive than the trailing 10-year average. This could limit the stock's return potential for new investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票的價格也並不便宜，市盈率約為 32。這比過去 10 年的平均水平高出 40%。這可能限制了新投資者的股票回報潛力。</p>
</div><p>To be fair, Apple remains one of the world's elite businesses, with a powerful brand, unmatched customer loyalty, a culture of innovation, and incredible profitability. It's just not worthy of your investment dollars right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>公平地説，蘋果仍然是全球頂尖企業之一，擁有強大的品牌、無與倫比的客户忠誠度、創新文化和驚人的盈利能力。只是現在並不值得你投入資金。</p>
</div>

Think You Know Apple? Here's 1 Lesser-Known Fact You Shouldn't Overlook.

- 蘋果公司市值接近 3 萬億美元，是全球最有價值的公司。  
- 2024 財年銷售額達 3910 億美元，其中 25% 來自服務部門，增長迅速。  
- 儘管服務收入增加，但 iPhone 銷售下滑，股票估值較高，投資需謹慎。

你認為你瞭解蘋果公司嗎？這裏有一個你不應該忽視的鮮為人知的事實