<p>2024 年最熱門的兩隻人工智能（AI）股票無疑是 <strong>Palantir</strong>（PLTR -11.49%）和 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -7.03%）。然而，在去年取得巨大收益後，這兩隻股票在最近的市場回調中都遠離了其高點。</p>
<p>讓我們看看目前哪隻股票是投資者更好的投資選擇。</p>
<h2>兩個 AI 贏家</h2>
<p>Palantir 和 Nvidia 有着截然不同的業務，但兩者都是 AI 領域的贏家。</p>
<p>Nvidia 是一家半導體公司，生產圖形處理單元（GPU）。由於其快速的處理速度，這些芯片已成為 AI 基礎設施的支柱，證明非常適合訓練 AI 模型和進行推理。該公司通過其 CUDA 軟件平台建立了廣泛的護城河，該平台早在 2006 年就開發出來，以便讓其芯片能夠被編程用於各種用途。如今，它在此基礎上構建了領先的庫和服務，專為 AI 設計，使其芯片備受追捧。</p>
<p>另一方面，Palantir 是一家軟件分析公司。它最初在政府領域嶄露頭角，其數據收集和分析能力被用於諸如反恐等關鍵任務。然而，隨着其 AI 平台的出現，它已轉型為一家 AI 操作系統公司，幫助客户設計和部署各種用例的 AI 解決方案。</p>
<p>這兩家公司都在經歷強勁的增長。由於大型科技公司和 AI 初創企業競相構建 AI 基礎設施，Nvidia 的收入在過去兩年中翻了一番。AI 基礎設施的支出持續上升，主要由三大雲計算公司主導，這三家公司計劃在今年在與構建 AI 基礎設施相關的資本支出（capex）上花費高達 2500 億美元。就 Nvidia 而言，該公司預測到 2028 年，整體數據中心相關的資本支出將超過 1 萬億美元。</p>
<p>與此同時，Palantir 的增長加速，商業客户紛紛湧向其 AI 平台，聯邦政府也開始接受 AI。上個季度，整體收入增長了 36%，而美國商業收入飆升了 64%，美國政府收入增長了 45%。隨着公司通過其 AI 訓練營吸引新商業客户，其客户數量增長了 43%。</p>
<p>到目前為止，許多商業客户仍處於概念驗證階段。因此，Palantir 在將這些客户的解決方案投入生產以解決現實問題時，面臨着巨大的機會。</p>
<h2>風險</h2>
<p>談到風險，Nvidia 面臨的最大風險是 AI 基礎設施支出的放緩。該公司的 CUDA 軟件平台是免費的，因此沒有大規模的經常性收入流。相反，它必須不斷銷售更多的芯片以繼續增長。</p>
<p>儘管 AI 基礎設施支出仍在上升，但有一些擔憂認為這種支出的速度最終會放緩。據報道，Nvidia 的最大客户 <strong>Microsoft</strong> 已在一些數據中心項目上有所收縮，因為它認為供需之間可能存在過剩。然而，TD Cowen 的分析師指出，雲計算競爭對手 <strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Amazon</strong> 已介入以填補這一空缺。</p>
<p>只要公司繼續競相構建更好的 AI 模型，它們就需要更多的計算能力，而這通常由 GPU 提供。事實上，隨着模型的進步，它們往往需要指數級增加的 AI 芯片進行訓練。例如，<strong>Meta Platforms</strong> 和 xAI 的最新模型所需的 GPU 數量是其之前版本的約 10 倍。</p>
<p>與此同時，Palantir 面臨着與美國政府當前預算削減相關的潛在風險，該政府是其最大客户，去年佔其收入的 40% 以上。該公司與國防部（DOD）及軍事相關支出特別緊密相關。作為政府效率部（DOGE）的一部分，特朗普政府已要求國防部在未來五年內每年削減 8% 的預算。</p>
<p>這對國防部的預算是一個巨大的削減，將影響許多項目。它對 Palantir 或其增長機會的影響程度仍然未知。Palantir 首席執行官 Alex Karp 公開表示支持 DOGE，並暗示公司可能會受益。然而，他和其他公司內部人士也在拋售 Palantir 的股票。不過，如果 Palantir 的 AI 平台能夠證明其提高了效率並幫助降低成本，確實有可能成為 DOGE 的贏家。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTI4NzAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTU4MjY1MzQ4OC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTI4NzAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTU4MjY1MzQ4OC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>估值</h2>
<p>Nvidia 和 Palantir 股票之間的一個重大區別是它們的估值。在撰寫本文時，Nvidia 的股票相對便宜，基於今年的分析師預估，其股票的前瞻市盈率（P/E）約為 24 倍，市盈率與增長比（PEG）比率略高於 0.4。PEG 比率低於 1 的股票通常被認為被低估，因此根據這一指標，Nvidia 是一筆不錯的交易。</p>
<p>而 Palantir 的股票則相對昂貴。該股票的前瞻市銷率（P/S）為 53，是 2021 年類似增長率的服務型軟件（SaaS）股票的峯值市銷率的兩倍多。請注意，對於 Nvidia 的股票，我們關注的是基於收益的估值，而對於 Palantir 的股票，我們關注的是基於收入的估值，因此兩者之間的差異相當巨大。</p>
<p>鑑於它們的經常性收入模型，軟件公司應該比半導體公司有更高的估值。然而，這兩家公司之間的估值差異仍然相當明顯。兩家公司都有潛在的增長動力和潛在的風險。因此，我目前更傾向於英偉達，如果人工智能基礎設施支出繼續增長，它將是一個更大的投資機會。</p>

英偉達

PLTR

<p>在 2024 年，Palantir 和 Nvidia 是領先的人工智能股票，但兩者在去年收益後都出現了下滑。Nvidia 是一家半導體公司，在其 GPU 的支持下，在人工智能基礎設施方面表現出色，而 Palantir 是一家軟件分析公司，專注於人工智能解決方案。Nvidia 的收入翻了一番，得益於人工智能基礎設施支出的增加，而 Palantir 的收入增長了 36%，在商業和政府部門取得了顯著的增長。風險包括 Nvidia 可能面臨的人工智能支出放緩，以及美國政府預算削減對 Palantir 的影響。估值方面，Nvidia 的股票目前被視為便宜</p>

<p>Two of the hottest artificial intelligence (AI) stocks in 2024 were, no doubt, <strong>Palantir</strong>(PLTR -11.49%) and <strong>Nvidia</strong>(NVDA -7.03%). However, after posting huge gains last year, both stocks now find themselves well off their highs following the recent market pullback.</p>
<div class="lb-trans"><p>2024 年最熱門的兩隻人工智能（AI）股票無疑是 <strong>Palantir</strong>（PLTR -11.49%）和 <strong>Nvidia</strong>（NVDA -7.03%）。然而，在去年取得巨大收益後，這兩隻股票在最近的市場回調中都遠離了其高點。</p>
</div><p>Let's look at which stock is the better investment option for investors right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>讓我們看看目前哪隻股票是投資者更好的投資選擇。</p>
</div><h2>Two AI winners</h2>
<div class="lb-trans"><h2>兩個 AI 贏家</h2>
</div><p>Palantir and Nvidia have two very different businesses, but both have been big AI winners.</p>
<div class="lb-trans"><p>Palantir 和 Nvidia 有着截然不同的業務，但兩者都是 AI 領域的贏家。</p>
</div><p>Nvidia is a semiconductor company that makes graphic processing units (GPUs). Its chips have become the backbone of AI infrastructure due to their fast processing speeds, which have proven ideal for training AI models and running inference. The company has created a wide moat through its CUDA software platform, which it developed way back in 2006 to allow its chips to be programmed for various purposes. Today, it has built on top of this program to have leading libraries and services designed for AI, which makes its chips so desirable.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 是一家半導體公司，生產圖形處理單元（GPU）。由於其快速的處理速度，這些芯片已成為 AI 基礎設施的支柱，證明非常適合訓練 AI 模型和進行推理。該公司通過其 CUDA 軟件平台建立了廣泛的護城河，該平台早在 2006 年就開發出來，以便讓其芯片能夠被編程用於各種用途。如今，它在此基礎上構建了領先的庫和服務，專為 AI 設計，使其芯片備受追捧。</p>
</div><p>Palantir, on the other hand, is a software analytics company. It initially made a name for itself in the government space, where its data gathering and analytics capabilities were used for mission-critical tasks such as fighting terrorism. However, with the advent of its AI platform, it has transformed into an AI operating system company that helps customers design and deploy AI solutions for various use cases.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，Palantir 是一家軟件分析公司。它最初在政府領域嶄露頭角，其數據收集和分析能力被用於諸如反恐等關鍵任務。然而，隨着其 AI 平台的出現，它已轉型為一家 AI 操作系統公司，幫助客户設計和部署各種用例的 AI 解決方案。</p>
</div><p>Both companies have been seeing strong growth. Nvidia's revenue has more than doubled each of the past two years as large tech companies and AI start-ups race to build out AI infrastructure. Spending for AI infrastructure continues to rise, led by the big three cloud computing companies, which combined plan to spend a whopping $250 billion on capital expenditures (capex) this year related to building out their AI infrastructure. For its part, Nvidia has predicted that overall data center-related capex will rise to over $1 trillion by 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>這兩家公司都在經歷強勁的增長。由於大型科技公司和 AI 初創企業競相構建 AI 基礎設施，Nvidia 的收入在過去兩年中翻了一番。AI 基礎設施的支出持續上升，主要由三大雲計算公司主導，這三家公司計劃在今年在與構建 AI 基礎設施相關的資本支出（capex）上花費高達 2500 億美元。就 Nvidia 而言，該公司預測到 2028 年，整體數據中心相關的資本支出將超過 1 萬億美元。</p>
</div><p>Palantir, meanwhile, has seen accelerating growth as commercial customers flock to its AI platform and the federal government starts to embrace AI. Overall revenue growth climbed 36% last quarter, while U.S. commercial revenue soared 64%, and U.S. government revenue jumped 45%. Its customer count has grown 43% as the company attracts new commercial customers through its AI bootcamps.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Palantir 的增長加速，商業客户紛紛湧向其 AI 平台，聯邦政府也開始接受 AI。上個季度，整體收入增長了 36%，而美國商業收入飆升了 64%，美國政府收入增長了 45%。隨着公司通過其 AI 訓練營吸引新商業客户，其客户數量增長了 43%。</p>
</div><p>Thus far, many of its commercial customers are still in the proof-of-concept phase. So, Palantir has a big opportunity as it moves these customers' solutions into production to tackle real-world problems.</p>
<div class="lb-trans"><p>到目前為止，許多商業客户仍處於概念驗證階段。因此，Palantir 在將這些客户的解決方案投入生產以解決現實問題時，面臨着巨大的機會。</p>
</div><h2>Risks</h2>
<div class="lb-trans"><h2>風險</h2>
</div><p>When it comes to risks, the biggest for Nvidia is a slowdown in AI infrastructure spending. The company's CUDA software platform is free, so it doesn't have a big recurring revenue stream. Instead, it must sell more and more chips to continue to grow.</p>
<div class="lb-trans"><p>談到風險，Nvidia 面臨的最大風險是 AI 基礎設施支出的放緩。該公司的 CUDA 軟件平台是免費的，因此沒有大規模的經常性收入流。相反，它必須不斷銷售更多的芯片以繼續增長。</p>
</div><p>While AI infrastructure spending is still on the rise, there are some concerns that the pace of this spending will eventually slow. It has been reported that <strong>Microsoft</strong>, which is Nvidia's largest customer, has pulled back on some data center projects, as it thinks there could be an overcapacity of supply versus demand. However, analysts at TD Cowen have noted that cloud computing rivals <strong>Alphabet</strong> and <strong>Amazon</strong> have stepped in to backfill this capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管 AI 基礎設施支出仍在上升，但有一些擔憂認為這種支出的速度最終會放緩。據報道，Nvidia 的最大客户 <strong>Microsoft</strong> 已在一些數據中心項目上有所收縮，因為它認為供需之間可能存在過剩。然而，TD Cowen 的分析師指出，雲計算競爭對手 <strong>Alphabet</strong> 和 <strong>Amazon</strong> 已介入以填補這一空缺。</p>
</div><p>As long as companies continue to race to build out better AI models, they will need more computing power, which tends to be supplied by GPUs. In fact, as models have advanced, they have tended to need exponentially more AI chips to be trained on. For example, the newest models from both <strong>Meta Platforms</strong> and xAI have been trained on about 10 times as many GPUs as their prior versions.</p>
<div class="lb-trans"><p>只要公司繼續競相構建更好的 AI 模型，它們就需要更多的計算能力，而這通常由 GPU 提供。事實上，隨着模型的進步，它們往往需要指數級增加的 AI 芯片進行訓練。例如，<strong>Meta Platforms</strong> 和 xAI 的最新模型所需的 GPU 數量是其之前版本的約 10 倍。</p>
</div><p>Palantir, meanwhile, faces a potential risk related to the current budget cuts from the U.S. government, which is its largest customer, accounting for more than 40% of its revenue last year. The company is particularly tied to the Department of Defense (DOD) and military-related spending. As part of Department of Government Efficiency (DOGE), the Trump administration has asked the DOD to reduce its budget by 8% annually over the next five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Palantir 面臨着與美國政府當前預算削減相關的潛在風險，該政府是其最大客户，去年佔其收入的 40% 以上。該公司與國防部（DOD）及軍事相關支出特別緊密相關。作為政府效率部（DOGE）的一部分，特朗普政府已要求國防部在未來五年內每年削減 8% 的預算。</p>
</div><p>That's a huge cut to the DOD's budget, which will impact a lot of programs. How much or how little it impacts Palantir or its growth opportunities is still unknown. Palantir CEO Alex Karp has publicly stated that he supports DOGE and has hinted that the company could benefit. However, he and other company insiders have also been dumping Palantir stock. Still, it is certainly possible that if Palantir's AI platform can show that it improves efficiency and helps lower costs, it could be a DOGE winner.</p>
<div class="lb-trans"><p>這對國防部的預算是一個巨大的削減，將影響許多項目。它對 Palantir 或其增長機會的影響程度仍然未知。Palantir 首席執行官 Alex Karp 公開表示支持 DOGE，並暗示公司可能會受益。然而，他和其他公司內部人士也在拋售 Palantir 的股票。不過，如果 Palantir 的 AI 平台能夠證明其提高了效率並幫助降低成本，確實有可能成為 DOGE 的贏家。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTI4NzAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTU4MjY1MzQ4OC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F812870%2Fgettyimages-1582653488.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>Valuations</h2>
<div class="lb-trans"><h2>估值</h2>
</div><p>One of the big differences between Nvidia's and Palantir's stocks is their valuations. At the time of this writing, Nvidia's shares are quite cheap, with the stock trading at a forward price-to-earnings (P/E) ratio of around 24 times based on this year's analyst estimates, with a price/earnings-to-growth (PEG) ratio of just over 0.4. Stocks with PEG ratios below 1 are typically considered undervalued, making Nvidia a nice bargain according to this metric.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nvidia 和 Palantir 股票之間的一個重大區別是它們的估值。在撰寫本文時，Nvidia 的股票相對便宜，基於今年的分析師預估，其股票的前瞻市盈率（P/E）約為 24 倍，市盈率與增長比（PEG）比率略高於 0.4。PEG 比率低於 1 的股票通常被認為被低估，因此根據這一指標，Nvidia 是一筆不錯的交易。</p>
</div><p>Palantir's stock, on the other hand, is quite expensive. The stock trades at a forward price-to-sales (P/S) multiple of 53, which is more than double the peak multiples that software-as-a-service (SaaS) stocks traded at in 2021 with similar growth rates. Note that with Nvidia's stock, we are looking at its valuation based on earnings, while with Palantir's stock, we are looking at its valuation based on revenue, so the difference is pretty huge.</p>
<div class="lb-trans"><p>而 Palantir 的股票則相對昂貴。該股票的前瞻市銷率（P/S）為 53，是 2021 年類似增長率的服務型軟件（SaaS）股票的峯值市銷率的兩倍多。請注意，對於 Nvidia 的股票，我們關注的是基於收益的估值，而對於 Palantir 的股票，我們關注的是基於收入的估值，因此兩者之間的差異相當巨大。</p>
</div><p>Given their recurring revenue models, software companies should trade at much higher valuations than semiconductor companies. However, the valuation difference between the two companies is still quite stark. Both companies have potential growth drivers and potential risks. As such, I prefer Nvidia at the moment, which is just the much bigger bargain if AI infrastructure spending continues to grow.</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於它們的經常性收入模型，軟件公司應該比半導體公司有更高的估值。然而，這兩家公司之間的估值差異仍然相當明顯。兩家公司都有潛在的增長動力和潛在的風險。因此，我目前更傾向於英偉達，如果人工智能基礎設施支出繼續增長，它將是一個更大的投資機會。</p>
</div>

Better Artificial Intelligence Stock: Palantir vs. Nvidia

- 2024 年，Palantir 和 Nvidia 是熱門的人工智能股票。  
- Nvidia 的市盈率約為 24 倍，Palantir 的市銷率為 53 倍。  
- Nvidia 在 AI 基礎設施支出增長中更具投資價值。  

更好的人工智能股票：Palantir Tech vs. 英偉達