<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -10.39%) 今年一直備受關注。人們一直在關注第一季度的交付情況。多份報告表明，特斯拉可能面臨一個艱難的季度，分析師們下調了他們的預期。然而，特斯拉第一季度的交付量略低於 337,000，低於華爾街的預期。交付量同比下降了 13%，達到了自 2022 年以來的最低水平。競爭加劇以及特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克與政府效率部 (DOGE) 的角色所帶來的負面影響似乎是主要原因。儘管如此，截至 4 月 4 日，特斯拉的股價今年已下跌超過 35%，而且可能還會繼續下跌。原因如下。</p>
<h2>四面楚歌</h2>
<p>特斯拉的核心業務是製造和銷售電動汽車，而這一業務似乎正面臨壓力。儘管電動汽車的銷量似乎在上升，但特斯拉在歐洲和中國的銷量卻在下降。這部分可以歸因於電動汽車領域競爭的加劇。例如，中國電動汽車製造商 <strong>比亞迪</strong> 似乎正在對特斯拉構成威脅。該公司擁有更快的充電技術和更便宜的車輛。在 2024 年，比亞迪在中國的新電動汽車銷量佔比達 32%，而特斯拉僅略超過 6%。</p>
<p>然而，另一個重要的問題是馬斯克在 DOGE 的角色以及他在政治領域日益直言不諱的態度。起初，很難評估這種影響。但分析師和頂級投資者越來越相信，馬斯克在 DOGE 的角色以及他頻繁發佈的政治相關內容對負面表現起到了作用。</p>
<p>來自汽車購物網站 Edmunds 的數據表明，自從馬斯克參與 DOGE 以來，特斯拉車主以創紀錄的速度將他們的特斯拉換成其他經銷商的新車或二手車。關於特斯拉車輛遭到破壞的報道也可能使人們不願購買或保留他們的特斯拉。</p>
<p>投資者此時非常擔憂。特斯拉的早期投資者羅斯·格伯在 X 上發文稱，&#34;... 特斯拉品牌此時嚴重受損。損害已經造成。&#34; 在糟糕的業績之後，長期看好特斯拉的 Wedbush 分析師丹·艾夫斯仍然對特斯拉的長期前景持樂觀態度，但稱目前的情況為&#34;品牌龍捲風危機時刻&#34;。</p>
<p>最近有媒體報道稱，馬斯克計劃逐步退出對 DOGE 的參與，儘管馬斯克和白宮在初次報道幾個小時後否認了這些説法。在管理 DOGE 之前，投資者常常質疑馬斯克是否能夠平衡特斯拉首席執行官和管理其他幾家公司的角色，包括 X（前身為 Twitter）和 SpaceX。自從馬斯克開始與 DOGE 合作以及特斯拉的業績遭遇困境以來，這些質疑變得更加頻繁和響亮。</p>
<h2>股票仍然交易高，容錯空間有限</h2>
<p>儘管發生了這一切，特斯拉的市盈率仍超過 93 倍，而特斯拉在 2024 年的收入同比僅增長約 1%。估值依賴於特斯拉未來的計劃，包括自動駕駛和機器人技術。</p>
<p>特斯拉計劃在 6 月在奧斯汀推出一項無人監督的自動駕駛服務，該公司的自動駕駛技術將被現有的特斯拉車輛使用。此外，特斯拉計劃在今年生產 5,000 台 Optimus 機器人，這些機器人據稱能夠完成家務。然而，這些部門要完全運轉並對公司的財務產生實質性影響還有很長的路要走。而且，誰知道這些技術將會以多大的強度被採用以及在什麼時間框架內？畢竟，許多人之前預測自動駕駛車輛現在應該已經普及。</p>
<p>雖然特斯拉仍然具有巨大的潛力，但事實是其核心業務正在掙扎，而對其未來業務的瞭解仍然有限，這些業務似乎支撐着其估值。這就是我認為特斯拉股票可能會繼續下跌的原因。</p>

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比亞迪

比亞迪(ADR)

比亞迪股份

<p>特斯拉的股票今年下跌了 36%，原因是第一季度交付的 33.7 萬輛汽車令人失望，未能達到華爾街的預期，並且同比下降了 13%。競爭加劇，尤其是來自中國比亞迪的競爭，以及首席執行官埃隆·馬斯克在政府效率部門的爭議角色，都對股票的下跌產生了影響。分析師對特斯拉的品牌形象和未來增長表示擔憂，因為儘管公司面臨收入增長停滯，但其估值仍然很高。由於特斯拉的核心業務面臨困境，而未來的計劃仍在開發中，前景依然不確定</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA -10.39%) has been under a microscope this year. The big question had consistently been about what first-quarter deliveries would look like. Multiple reports suggested it could be a rocky quarter for Tesla, and analysts lowered their estimates. However, Tesla's first-quarter deliveries of just under 337,000 in the first quarter came in below Wall Street's estimates. Deliveries fell 13% year over year and came in at the lowest levels seen since 2022. Rising competition and the negative impact of Tesla CEO Elon Musk and his role with the Department of Government Efficiency (DOGE) appear to have been the main culprits. Regardless, the stock is down over 35% this year (as of April 4), but it can keep going lower. Here's why.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -10.39%) 今年一直備受關注。人們一直在關注第一季度的交付情況。多份報告表明，特斯拉可能面臨一個艱難的季度，分析師們下調了他們的預期。然而，特斯拉第一季度的交付量略低於 337,000，低於華爾街的預期。交付量同比下降了 13%，達到了自 2022 年以來的最低水平。競爭加劇以及特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克與政府效率部 (DOGE) 的角色所帶來的負面影響似乎是主要原因。儘管如此，截至 4 月 4 日，特斯拉的股價今年已下跌超過 35%，而且可能還會繼續下跌。原因如下。</p>
</div><h2>Feeling it from all sides</h2>
<div class="lb-trans"><h2>四面楚歌</h2>
</div><p>Tesla's core business is making and selling electric vehicles, and this business seems to be feeling the heat. As electric vehicle sales have seemingly been on the rise, Tesla has seen sales fall in Europe and China. Some of this can certainly be attributed to rising competition in the EV space. For instance, the Chinese electric carmaker <strong>BYD</strong> seems to be giving Tesla a run for its money. The company boasts faster charging technology and a much cheaper vehicle. In 2024, BYD sold 32% of new EV sales in China, compared to Tesla at slightly over 6%.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的核心業務是製造和銷售電動汽車，而這一業務似乎正面臨壓力。儘管電動汽車的銷量似乎在上升，但特斯拉在歐洲和中國的銷量卻在下降。這部分可以歸因於電動汽車領域競爭的加劇。例如，中國電動汽車製造商 <strong>比亞迪</strong> 似乎正在對特斯拉構成威脅。該公司擁有更快的充電技術和更便宜的車輛。在 2024 年，比亞迪在中國的新電動汽車銷量佔比達 32%，而特斯拉僅略超過 6%。</p>
</div><p>However, the other big elephant in the room is Musk's role with DOGE and growing outspokenness in the political arena. At first, it was difficult to gauge the impact. But analysts and top investors are increasingly convinced that Musk's role with DOGE and frequent posts about politics have played a role in the negative performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，另一個重要的問題是馬斯克在 DOGE 的角色以及他在政治領域日益直言不諱的態度。起初，很難評估這種影響。但分析師和頂級投資者越來越相信，馬斯克在 DOGE 的角色以及他頻繁發佈的政治相關內容對負面表現起到了作用。</p>
</div><p>Data from the car shopping website Edmunds showed that Tesla owners have been trading in their Teslas for new or used cars at other dealerships at a record clip since Musk got involved with DOGE. Reports of vandalism to Tesla vehicles may also be deterring people from buying or holding onto their Teslas.</p>
<div class="lb-trans"><p>來自汽車購物網站 Edmunds 的數據表明，自從馬斯克參與 DOGE 以來，特斯拉車主以創紀錄的速度將他們的特斯拉換成其他經銷商的新車或二手車。關於特斯拉車輛遭到破壞的報道也可能使人們不願購買或保留他們的特斯拉。</p>
</div><p>Investors are very concerned at this point. Ross Gerber, an early investor in Tesla, wrote in a post on X that the &#34;... Tesla brand is severely tainted at this point. Damage is done.&#34; Following the poor results, longtime Tesla bull Dan Ives, an analyst at Wedbush, remained bullish on Tesla long term but called what was going on a &#34;brand tornado crisis moment.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者此時非常擔憂。特斯拉的早期投資者羅斯·格伯在 X 上發文稱，&#34;... 特斯拉品牌此時嚴重受損。損害已經造成。&#34; 在糟糕的業績之後，長期看好特斯拉的 Wedbush 分析師丹·艾夫斯仍然對特斯拉的長期前景持樂觀態度，但稱目前的情況為&#34;品牌龍捲風危機時刻&#34;。</p>
</div><p>Media reports had recently surfaced that Musk was planning to step away from his involvement with DOGE, although Musk and the White House rejected those claims hours after the initial report. Prior to running DOGE, investors often questioned whether or not Musk could balance being CEO of Tesla and running several other companies, including X (formerly Twitter) and SpaceX. These questions have grown more frequent and gotten much louder since Musk began working with DOGE and since Tesla's performance has struggled.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近有媒體報道稱，馬斯克計劃逐步退出對 DOGE 的參與，儘管馬斯克和白宮在初次報道幾個小時後否認了這些説法。在管理 DOGE 之前，投資者常常質疑馬斯克是否能夠平衡特斯拉首席執行官和管理其他幾家公司的角色，包括 X（前身為 Twitter）和 SpaceX。自從馬斯克開始與 DOGE 合作以及特斯拉的業績遭遇困境以來，這些質疑變得更加頻繁和響亮。</p>
</div><h2>The stock still trades high, and the margin for error is slim</h2>
<div class="lb-trans"><h2>股票仍然交易高，容錯空間有限</h2>
</div><p>Despite everything that's happened, Tesla still trades at over 93 times forward earnings, and Tesla only grew revenue about 1% in 2024 year over year. The valuation hinges on Tesla's future initiatives, including self-driving and robotics.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管發生了這一切，特斯拉的市盈率仍超過 93 倍，而特斯拉在 2024 年的收入同比僅增長約 1%。估值依賴於特斯拉未來的計劃，包括自動駕駛和機器人技術。</p>
</div><p>Tesla is planning to launch an unsupervised self-driving service in Austin in June, where the company's self-driving technology will be used by existing Tesla vehicles. Furthermore, Tesla is planning to build 5,000 of its Optimus robots this year, which will supposedly be able to complete household chores. Still, there's a long way to go before these divisions are fully up and running and making a material impact on the company's financials. Also, who knows how strongly these technologies will be adopted and on what timeline? After all, many previously predicted that self-driving vehicles would already be ubiquitous by now.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉計劃在 6 月在奧斯汀推出一項無人監督的自動駕駛服務，該公司的自動駕駛技術將被現有的特斯拉車輛使用。此外，特斯拉計劃在今年生產 5,000 台 Optimus 機器人，這些機器人據稱能夠完成家務。然而，這些部門要完全運轉並對公司的財務產生實質性影響還有很長的路要走。而且，誰知道這些技術將會以多大的強度被採用以及在什麼時間框架內？畢竟，許多人之前預測自動駕駛車輛現在應該已經普及。</p>
</div><p>While Tesla still has immense potential, the fact remains that its core business is struggling, while little is known about its future businesses that seem to be propping up the valuation. That's why I think Tesla stock can continue to move lower.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然特斯拉仍然具有巨大的潛力，但事實是其核心業務正在掙扎，而對其未來業務的瞭解仍然有限，這些業務似乎支撐着其估值。這就是我認為特斯拉股票可能會繼續下跌的原因。</p>
</div>

After Disastrous First-Quarter Sales, Tesla's Stock Is Down 36% This Year. It Can Go Lower

- 特斯拉第一季度交付量約為 337,000 輛，低於華爾街預期。  
- 競爭加劇及馬斯克在 DOGE 的角色被認為是主要原因。  
- 特斯拉股價今年已下跌超過 35%，未來可能繼續走低。

在災難性的第一季度銷售之後，特斯拉的股票今年已經下跌了 36%。它可能會進一步下跌