華爾街大佬警告，特朗普最新關税政策基於一個存在嚴重計算錯誤的公式，將其他國家的關税水平放大了四倍。華爾街知名投資者 Bill Ackman、Daniel Loeb 和 Jim Chanos 集體發聲，這一錯誤可能導致不必要的貿易戰，並已對全球股市造成顯著衝擊。
<h2 style="text-align: left">華爾街大佬集體發聲，警告&#34;數學錯誤&#34;引發市場動盪</h2>
據央視新聞，美東時間 4 月 2 日，美國總統特朗普在白宮簽署兩項關於所謂 “對等關税” 的行政令，宣佈美國對貿易伙伴設立 10% 的 “最低基準關税”，並對某些貿易伙伴徵收更高關税。
但知名對沖基金經理 Bill Ackman 在社交平台 X 上警告，特朗普政府用於計算關税的公式使 “其他國家的關税看起來比實際大四倍”。
在轉發對沖基金大佬、Third Point 創始人 Daniel Loeb 發佈的美國企業研究所 (AEI) 分析文章時，Ackman 強調：
<blockquote>
特朗普&#34;不是經濟學家&#34;，因此依賴顧問進行這些計算以確定政策。
全球經濟正因糟糕的數學而陷入困境，
總統的顧問需要在 4 月 9 日前承認錯誤並糾正方向，避免總統基於錯誤數學做出重大錯誤。
</blockquote>
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<h2 style="text-align: left">關税公式的致命缺陷：錯誤計算放大了貿易壁壘</h2>
根據美國企業研究所 (AEI) 的分析，目前美國政府誤把貿易逆差等同於他國 “關税壁壘”。
美國政府認為，對某國的貿易逆差（進口＞出口）是因為該國對美國商品徵收了高關税，於是用 “逆差 ÷ 進口額” 算出他國 “隱性關税”，再減半作為美國的 “互惠關税”。
但現實是貿易逆差由資本流動、儲蓄率、產業結構等多種因素決定（比如美國長期逆差因美元作為全球貨幣，其他國家用美元儲備購買美債，導致美國必須進口多於出口），和他國關税沒有直接線性關係。
即使美國對某國是貿易順差（出口＞進口），仍要徵 10% 關税，這根本不是 “互惠”，而是單邊貿易保護。
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且美國政府在具體計算時犯了低級錯誤。政府公式中用了兩個彈性參數：
<ul>
<li>進口需求彈性（ε=4）：假設進口需求對價格變化敏感；</li>
<li>關税傳導彈性（φ=0.25）：假設關税僅 25% 反映在進口價格上（即進口商承擔 25%，消費者承擔 75%）。</li>
</ul>
但研究顯示，關税幾乎 100% 傳導到進口價格（φ≈0.945），政府錯誤地用了 “零售價格” 而非 “進口價格” 的數據，導致他國 “隱性關税” 被高估 4 倍。修正後，多數國家的關税會從 30%-50% 暴跌至 10% 的最低線
<h2 style="text-align: left">關税戰略可能是&#34;極限施壓&#34;而非精確計算</h2>
值得注意的是，在 Daniel Loeb 的社交媒體帖子下，眾多評論者指出，這一公式可能從一開始就不是為了科學計算而設計的，而是作為對貿易伙伴的&#34;極限施壓&#34;策略。這些評論認為，特朗普團隊可能有意使用這一誇大的公式，以創造更強的談判籌碼。
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著名做空者 Jim Chanos 在評論中表示，這一關税公式錯誤正是近期美股大跌的邏輯基礎，並指出&#34;進口實體必須通過降低利潤來'承擔'部分關税，這或許可以解釋拋售的劇烈程度。&#34;
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對投資者而言，關鍵問題在於這一關税公式錯誤是否會在 4 月 9 日前得到糾正。如 AEI 所言，&#34;如果糾正錯誤，由此產生的貿易自由化將為經濟提供急需的提振，可能幫助我們避免衰退。&#34;
如果特朗普堅持原有公式，投資者可能需要準備應對更廣泛的貿易戰和全球供應鏈重組，這將對多個行業產生深遠影響，特別是依賴國際貿易的科技、製造業和零售業。

根據美國企業研究所的分析，目前美國政府誤把貿易逆差等同於他國 “關税壁壘”。錯誤的價格及彈性數據，導致他國 “隱性關税” 被高估 4 倍。有評論認為，這一公式可能從一開始就不是為了科學計算而設計的，而是作為對貿易伙伴的” 極限施壓” 策略，以創造更強的談判籌碼。

- 特朗普關税政策基於錯誤公式，放大他國關税四倍。  
- 知名投資者警告此錯誤可能引發貿易戰，已影響全球股市。  
- 若不糾正，可能導致更廣泛的貿易戰和供應鏈重組。  

對沖基金大佬熱議這個關税公式，特朗普的公式錯了 4 倍，也解釋了美股的大跌