在美國總統特朗普發動的貿易戰背景下,越來越多華爾街策略師們對股市的悲觀前景發出警告。 高盛集團的一個由彼得·奧本海默(Peter Oppenheimer)和莉莉婭·佩塔文(Lilia Peytavin)領導的策略師團隊指出,隨着經濟衰退風險加劇,股市拋售很可能演變成一場持續時間更長的週期性熊市。 高盛的策略師指出,週期性熊市通常持續約兩年,需要五年時間才能反彈至起始點。與由單一事件驅動的衝擊不同,週期性熊市是經濟週期的一種體現。 多個國際股票基準指數已持續下跌,符合技術性熊市的定義,其中包括標普 500 指數,該指數週一盤中從不到兩個月前創下的歷史高點下跌多達 20%。 經濟衰退擔憂導致美股斷崖式下跌 就目前而言,高盛策略師將美股此次拋售視為由事件驅動的熊市。在由事件驅動的熊市和週期性熊市中,股票價格平均跌幅往往達到 30%,但他們稱,“二者的區別在於持續時間,事件驅動性熊市的下跌持續時間較短,復甦速度也更快” 。 高盛的經濟學家已將美國經濟衰退的可能性提高到 45%,該銀行的策略團隊也和其他一些華爾街預測機構一樣,下調了對標普 500 指數的目標預期。 貝萊德集團的策略師讓·博伊文(Jean Boivin)和李薇(Wei Li)週一將美股的三個月前景從增持下調至中性,他們表示,鑑於 “全球貿易緊張局勢大幅升級,預計短期內風險資產將面臨更大壓力”。 貝萊德首席執行官拉里·芬克(Larry Fink)表示,與他交談過的大多數首席執行官都認為美國已經處於經濟衰退之中。與此同時,交易員們大幅增加了對美聯儲將大幅降息的押注,因為他們擔心美國政府的貿易政策可能導致全球經濟萎縮。 芬克所在公司的研究部門的策略師表示,他們正在增加對美國短期國債的配置,因為在投資者紛紛湧入避險資產時,短期國債可能會受益。 博伊文和李薇寫道:“各國對美國的全面回應以及與美國進行的具體談判都需要時間,這使得很難預測貿易緊張局勢何時以及如何得到解決。大規模的財富縮水可能會損害市場情緒和消費者支出。” 儘管在過去三天裏,全球股市損失已接近 10 萬億美元,但大多數分析師和投資者尚未看到全球金融體系面臨的直接風險。 不過,他們確實指出了一些緊張跡象——比如企業債券市場凍結以及違約風險指標的飆升——這些都是由於經濟前景迅速惡化而不斷累積的。