1. 4 月 8 日 (週二) 美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲 2.90%，標普 500 指數期貨漲 2.66%，納指期貨漲 2.52%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/41fbc6945d7ce27371dc9a4b620f2310?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="961" height="137" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/41fbc6945d7ce27371dc9a4b620f2310"/></figure>2. 截至發稿，德國 DAX 指數漲 2.32%，英國富時 100 指數漲 2.41%，法國 CAC40 指數漲 2.14%，歐洲斯托克 50 指數漲 2.15%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/3f223215a17d48f7aa6453640db40eb0?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="918" height="184" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/3f223215a17d48f7aa6453640db40eb0"/></figure>3. 截至發稿，WTI 原油漲 0.72%，報 61.14 美元/桶。布倫特原油漲 0.48%，報 64.52 美元/桶。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/85eb98a49056adea96392df5f34711dd?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="918" height="91" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/85eb98a49056adea96392df5f34711dd"/></figure><h2 id="pgog8wp1l">市場消息</h2>特朗普擬簽署 “黑金復興令”，重振煤炭業護航 AI 產業。據報道，美國總統特朗普將於週二下午簽署一項行政令，旨在擴大國內煤炭開採與使用規模。此舉一方面旨在為高耗能的人工智能 (AI) 數據中心提供能源保障，另一方面試圖重振日漸式微的化石燃料產業。據一位白宮高級官員透露，該行政令將包含多項振興煤炭產業的聯邦舉措。核心措施包括：恢復聯邦土地煤炭開採權、將煤炭列為關鍵戰略礦產、推動美國煤炭及相關技術出口等。分析指出，這顯示特朗普政府將本國煤炭儲備視為維持 AI 領域競爭優勢、保障國家安全的重要戰略資源。美股長熊將至？高盛貝萊德雙雙亮出 “紅燈”。隨着特朗普發動的貿易戰持續升級，華爾街策略師們對股市前景的悲觀預警正接踵而至。貝萊德策略師 Jean Boivin 和 Wei Li 週一發佈報告，將美國股票三個月評級從 “增持” 下調至 “中性”，指出 “在全球貿易緊張局勢顯著升級的背景下，風險資產短期內將面臨更大壓力”。與此同時，高盛的一個策略團隊指出，隨着經濟衰退風險加劇，當前股市拋售很可能演變為一場持續時間更長的週期性熊市。目前多個國際股指已滿足技術性熊市定義，其中標普 500 指數較兩個月前創下的歷史高點最大跌幅達 20%。財報季將至，美股在關税衝擊後迎來下一場暴風雨。美股在經歷特朗普關税衝擊後，即將迎來新一輪重大考驗：企業財報季。目前市場預期並不樂觀。隨着投資者對貿易戰升級衝擊企業利潤的擔憂加劇，過去三個交易日標普 500 指數成分股總市值已蒸發逾 5 萬億美元。華爾街分析師對經濟陷入衰退的恐慌情緒不斷升温，普遍對企業前景持悲觀態度。數據顯示，當前市場對標普 500 指數成分股一季度盈利同比增幅的預期為 6.7%，較去年 11 月特朗普當選總統時 11.1% 的預測值大幅下調。對於 2025 年全年盈利增速，分析師預期從年初的 12.5% 降至 9.4%。特朗普：不會暫停關税政策，但願意進行談判。美國總統特朗普表示，他不考慮暫停對數十個國家全面徵收額外關税的計劃，儘管急於避免徵收關税的貿易伙伴向他示好;但他仍表示，他可能願意進行一些談判。特朗普表示，關税對他的經濟議程 “非常重要”，而且總體上仍將如此，同時為 “與每個國家達成公平和良好的交易” 敞開大門。他補充説：“可以徵收永久性關税，也可以進行談判，因為除了關税，我們還需要其他東西。” 在特朗普發表評論之前，他的高級官員就政府願意與貿易伙伴進行談判發出了不同的信息。這種不確定性加劇了全球市場的波動，並讓外國領導人對特朗普急於與美國達成協議的做法感到沮喪。美聯儲古爾斯比：企業擔心關税將重新引發通脹飆升。芝加哥聯儲主席古爾斯比 (Austan Goolsbee) 表示，商界領袖非常擔心關税可能引發廣泛的供應中斷，並重新引發通脹壓力。古爾斯比周一在接受採訪時表示：“令人擔憂的是，如果這些關税像美國方面所威脅的那樣高，如果出現大規模的報復性關税、然後如果再次出現反報復，這可能會讓我們回到在 2021 年和 2022 年時通脹失控的情況。” 美國通脹率在 2022 年飆升至 40 年來的最高水平，迫使美聯儲大幅提高借貸成本以應對價格壓力。美聯儲在 2024 年降息了 100 個基點，並在今年以來一直維持利率不變。貝萊德 CEO：股市還會大跌，但存在買入機會。貝萊德首席執行官拉里·芬克表示，鑑於關税引發的經濟衰退擔憂，當前市場拋售期間，股市可能還會大幅下跌。不過，他認為這場動盪帶來了大幅折價買入股票的機會。週一，芬克在紐約經濟俱樂部接受採訪時稱：“當你看到股市在三天內下跌 20% 時，顯然，這影響巨大，而且關税潛在的連鎖反應將長期存在。但……從長遠來看，這更多是一個買入機會，而非賣出機會。” 芬克發表此番言論時，華爾街正處於劇烈波動之中。繼上週股市下挫後，股票開盤大幅走低，但收盤時已遠高於當日低點。標準普爾 500 指數 (S&amp;amp;P 500) 一度接近跌入熊市，即較 2 月中旬觸及的近期歷史高點跌去 20%。<h2 id="w889w0dwd">個股消息</h2>沃爾格林 (WBA.US) 第二季度營收及每股收益均超預期。美國第二大連鎖藥店巨頭沃爾格林 - 聯合博姿在退市倒計時之際交出亮眼成績單。截至 2 月 28 日的季度財報顯示，公司調整後每股收益達 63 美分，較華爾街分析師預期的 53 美分高出近 20%;營收 386 億美元同樣超出 380 億預期值。聯電 (UMC.US) 3 月營收同比增長 9.31% 至 198.6 億新台幣。聯電公佈 3 月營收為 198.6 億新台幣，同比增長 9.31%。今年迄今，該公司營收增長了 5.91%，達到 578.6 億新台幣。阿波羅警告：關税風暴席捲全球，美股七巨頭國際影響力成雙刃劍。美股七巨頭正受到全球經濟放緩和國際貿易緊張局勢加劇的影響。這些公司近 50% 的收益來自海外，這一比例遠高於標普 500 指數成分股公司的 41%。阿波羅資產管理公司表示，在全球市場面臨挑戰之際，這種國際影響力使七巨頭更容易受到衝擊。在美國以外的許多國家，貿易佔 GDP 的比重較大，這意味着正在進行的貿易戰預計將對外國經濟造成更嚴重的打擊。擁有大量國際收入來源的公司 (如七巨頭) 將受到更嚴重的影響。特朗普關税風暴來襲，美國消費者瘋搶蘋果 (AAPL.US) iPhone。特朗普政府威脅要徵收大規模新關税，導致蘋果股價暴跌，但也帶來了短期好處：消費者湧入零售店購買 iPhone。美國各地蘋果門店的員工表示，週末店內擠滿了顧客，顧客們擔心徵收關税後價格會大幅上漲。iPhone 是蘋果最暢銷、最重要的產品，大多數 iPhone 都是在中國製造的，而中國將被徵收 54% 的關税。知情人士透露，蘋果美國零售店上週末的銷售額比往年更高，至少在一些主要市場是這樣。蘋果公司將於 5 月 1 日公佈第二財季業績，首席執行官 Tim Cook 和首席財務官 Kevan Parekh 將藉此機會討論預期關税的影響。大跌 33% 後，博通 (AVGO.US) 擬回購高達 100 億美元股票。半導體公司博通週一宣佈了一項截至 2025 年 12 月 31 日的高達 100 億美元的股票回購計劃。該公司表示，回購可能通過多種方式進行，包括公開市場或私下談判購買。博通最近面臨着來自貿易緊張局勢、高估值和收入集中的重大風險，最近遭遇拋售，這使其最近成為一項糟糕的投資。今年迄今，博通累積下跌近 33%。該公司對單一市場和蘋果 (AAPL.US) 收入的依賴，再加上競爭威脅，加劇了它在動盪市場中的脆弱性。隨着聯發科等競爭對手的發展，博通的定製 ASIC 芯片業務面臨風險，這進一步削弱了其增長前景。<h2 id="mcolps96r">重要經濟數據和事件預告</h2>北京時間 20:55：美國截至 3 月 31 日當週紅皮書商業零售銷售年率 (%)。次日北京時間凌晨 04:30：美國截至 4 月 4 日當週 API 原油庫存變動 (萬桶)。次日北京時間凌晨 00:00：EIA 公佈月度短期能源展望報告。次日北京時間凌晨 02:00:2027 年 FOMC 票委、舊金山聯儲主席戴利參加一個名為 “美聯儲經濟展望與工作” 的對話活動。

高盛

貝萊德

DJTWW

特朗普媒體科技集團

4 月 8 日特朗普擬簽署行政令擴大煤炭開採與使用，旨在為 AI 產業提供能源保障並振興煤炭業。與此同時，高盛和貝萊德對股市前景發出悲觀預警，認為經濟衰退風險加劇，可能導致持續的熊市。

- 美股三大股指期貨齊漲，標普 500 指數期貨漲 2.66%。  
- 特朗普將簽署行政令，重振煤炭業以保障 AI 數據中心能源。  
- 高盛和貝萊德對股市前景持悲觀態度，標普 500 指數已跌 20%。

美股前瞻 | 特朗普擬簽署行政令擴大煤炭開採和使用