智通財經 APP 獲悉，由於特朗普總統大規模加徵關税，可能會打破近期物價漲幅趨緩的態勢，3 月消費者物價指數 (CPI) 報告或將成為投資者最後一次看到通脹緩和的情況。3 月 CPI 將於美東時間週四上午 8 點 30 分發布。發佈前不到 24 小時，美國對大多數國家暫停徵收 90 天對等關税，美股市場因最新的貿易動態大幅上揚。儘管特朗普目前暫停了對等關税，但上週末對大多數國家生效的 10% 基準關税仍然存在。墨西哥和加拿大仍面臨與芬太尼 (fentanyl) 相關的另一套關税，而針對鋼鐵、鋁和汽車的特定行業關税則保持不變。富國銀行經濟學家莎拉·豪斯在報告預覽中表示：“3 月的 CPI 數據可能會顯得有些滯後。但它應該能讓我們瞭解不斷變化的貿易環境是如何開始影響物價的。”物價漲幅預計在今年第三個月有所緩和。不過，在 2 月報告顯示總體 CPI 和核心 CPI 物價漲幅自 7 月以來首次出現減速後，3 月的月度核心物價預計仍將保持堅挺。預計 3 月總體年度通脹率將降至 2.5%，相較於 2 月 2.8% 的年度漲幅繼續放緩。按月計算，物價預計上漲 0.1%，低於 2 月 0.2% 的漲幅。預計 3 月 “核心” CPI(剔除波動較大的食品和能源成本後) 過去一年的漲幅為 3.0%。略低於 2 月 3.1% 的漲幅，2 月的數值是自 2021 年 4 月以來核心 CPI 的最低年度漲幅。預計月度核心物價將上漲 0.3%，高於 2 月 0.2% 的漲幅。由於住房以及保險、醫療等服務成本居高不下，美國核心通脹率一直頑固地維持在高位。不過，2 月住房價格進一步顯示出緩和跡象，年度漲幅為 4.2%，這是自 2021 年 12 月以來最小的 12 個月漲幅。儘管如此，考慮到貿易形勢的變化，富國銀行的豪斯表示，由於關税導致物價上漲加快，3 月看來將成為今年核心通脹的低點。再加上人們對美國自釀經濟衰退的擔憂加劇，這使得美聯儲在利率問題上仍處於 “觀望” 模式。這位經濟學家指出：“雖然這些關税的持續時間、傳導效應和第二輪價格影響仍存在諸多不確定性，但趨勢很明顯。” 她還提到，當前的貿易政策 “給控制通脹帶來了新的挑戰”。她補充説：“一年多來，美聯儲抗擊通脹的最後階段一直困難重重，這凸顯了在不大幅削弱需求的情況下完全消除通脹的難度。”在這一點上，美聯儲主席鮑威爾上週發表講話時明確表示，美聯儲並不急於調整利率立場：“現在判斷貨幣政策的適當路徑還為時過早。”

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由於特朗普總統大規模加徵關税，可能會打破近期物價漲幅趨緩的態勢，3 月消費者物價指數（CPI）報告或將成為投資者最後一次看到通脹緩和的情況。3 月 CPI 預計將降至 2.5%，而核心 CPI 漲幅為 3.0%。儘管物價漲幅有所放緩，但住房及醫療等服務成本仍高企，核心通脹率維持在高位。

- 3 月消費者物價指數 (CPI) 報告將於週四發佈，可能顯示通脹緩和。  
- 特朗普加徵關税可能影響物價走勢，3 月總體通脹率預計降至 2.5%。  
- 富國銀行經濟學家指出，貿易政策給控制通脹帶來新挑戰，美聯儲仍處於觀望狀態。  

特朗普關税攪局 美國 3 月 CPI 或成通脹放緩 “終章”

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