<div id="readability-page-1"><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6a2019fd-d28f-4b6c-b829-3233c0d6bbc1.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1267" height="753" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6a2019fd-d28f-4b6c-b829-3233c0d6bbc1.jpeg"/>作者 | 王小娟 編輯 | 張曉玲 在不斷變幻的時代環境中，一家百年頂奢酒店如何穿越週期，很好地生存下去？對於這個問題，半島酒店無疑最有發言權，在歷經百年的滄桑鉅變中屹立不倒，依然處於酒店金字塔的頂端，就是最好的答案。 半島酒店做的是一門慢生意，奉行 “慢即是快” 策略。一個最直觀的體現是，其在百年間，在世界各地僅開出 12 間半島酒店。 在半島酒店的經營理念中，選擇在一個城市開設一間酒店，不僅是經營一家新的酒店，更是投資一個城市，其要打造的是一個與城市氣質相融合的城市新地標。因此，在選擇進入的不少國家/地區，半島酒店通常只會在最大的城市的核心點位佈局一家。 半島酒店集團亞洲區域行政副總裁、香港半島酒店常務董事張榮耀表示，建造半島酒店的核心邏輯並非 “我喜歡某個國家所以想在此建造”，而是要看該地區的經濟基本面，是否能夠支撐建造酒店的基礎設施成本和運營成本。 半島集團第一家店香港半島酒店開設於 1928 年。這間酒店見證了香港百年曆史，也見證了張國榮等一眾名人的成名往事。 而直到 1976 年，半島酒店才選擇開出第二間酒店——馬尼拉半島酒店。這間酒店一度被稱為 “首都的客廳”，位於商業與政治中心，曾是國際政要的常駐地。 到了上世紀 80 年代之後，半島酒店開設速度有所加快，但也只是 5 年左右新增一家，所選擇的城市也均為國際大都市，並且只在該城市最中心的地段開出一家門店。比如紐約半島酒店，位於第五大道與 55 街交匯處，毗鄰中央公園，位於曼哈頓黃金地段，這裏也是不少知名美劇的取景地。 半島酒店在內地市場的擴張，主要始於千禧年、經濟快速發展之後，但當前也僅限北京和上海。 2006 年，位於故宮旁邊金魚衚衕的王府井飯店更名為王府半島酒店，成為內地第一家半島酒店。2009 年，半島酒店選中上海外灘，成為其內地旗艦酒店。當時，上海半島酒店大樓成為外灘 70 多年來的第一座全新建築，但與周遭建築卻毫不違和。這也是其融入城市，與城市氣質契合的選擇。 而近些年進入歐洲市場之後，半島酒店也是選擇了巴黎、倫敦、伊斯坦布爾這些國際大都市。 面對未來可能考慮的城市，張榮耀表示，還是會考慮消費能力可以支撐的城市，比如邁阿密、墨西哥城等，亞洲則可能考慮投資印度，“因為當地對真正優質品牌、安全環境、潔淨客房和高品質餐飲的需求日益增長”。 半島酒店穿越週期的秘訣，來自於其主動選擇的經營模式。每一間酒店都是自持，既分享了地價和物業價格上漲的收益，也獲取持續運營的房費收入。 根據母公司香港上海大酒店有限公司公佈的 2024 年年報，其除了酒店業務之外，在世界多地擁有多個辦公大樓與住宅項目，主要業務分為酒店、商業物業、會所與服務。當然其中酒店仍是大頭。 與此同時，半島酒店還開展了零售等業務，比如，半島酒店的月餅一度是高端商務人士中秋送禮的選擇。 這樣的經營方式，決定了其慢擴張的特點，而重資產與多元化業務也是其穿越週期的重要手段。 另外，多間半島酒店內部也是眾多奢侈品門店的所在地。比如，王府井半島酒店裏就有愛馬仕在中國的第一家門店。 在張榮耀看來，逆週期中，更考驗企業的韌性。而半島酒店曾一次次穿越週期，這些多元資產和佈局在經濟下行週期中起到了緩衝作用。比如，其去年的收入中，就包含了出售倫敦半島住宅公寓所得收入 34.52 億港元。 面對未來一段時間的週期波動，半島酒店也不打算選擇降房費，而是藉助自己的優勢，持續打造自己的獨特性，打破同質化的競爭。 比如，通過與當地合作煙火表演、藝術展等活動吸引客流，同時強化月餅等季節性商品銷售；長期而言，其引領行業趨勢，提升公共空間社交屬性（如週期性藝術展覽、健康養生專區）；在服務方面，通過定製化服務（如睡眠優化套餐、文化導覽）吸引商旅休閒融合（Bleisure）客羣。 代表性的項目如半島酒店集團的大型環球藝術項目《藝術迴響》，致力於支持藝術家以及他們的創意作品，也為顧客提供更多藝術體驗。 其 2025《藝術迴響》在香港半島酒店再度登場，展出香港媒體藝術家許芳華、張瀚謙以及駐上海藝術家林芳璐的委託創作裝置；其中林芳璐的作品，更是半島酒店集團和維多利亞與艾爾伯特博物館的合作結晶。 作為老錢風的頂流代表，半島酒店要服務金字塔頂端的那類人羣，為這些名人顧客們帶來超預期的感受，因此半島也很關注時代技術的潮流，AI 也已經融入了他們的運營。 2025 年，AI 席捲全球，各行各業都希望能被 AI 賦能。半島酒店在 AI 的使用上，選擇將 AI 主要用於提升後台的效率，但在前台則會謹慎使用。 在半島酒店集團亞洲區域行政副總裁張榮耀看來，AI 可以通過技術優化流程，而非真正提升服務的温度。因而在前台，半島酒店還是想提供真誠與共情的服務，這些都是需要人來提供的。 3 月初，半島酒店集團首席執行官 Benjamin Vuchot 正式履新，這位曾在全球奢侈品界擁有 30 多年經驗的老將，曾在歷峯集團和 LVMH 集團擔任要職。半島酒店集團表示，Benjamin Vuchot 在奢侈品行業積累的專業知識與酒店的發展軌跡和 DNA 完全一致。 接下來，就看繼任者能帶來哪些新的故事了。 以下為華爾街見聞與半島酒店集團亞洲區域行政副總裁、香港半島酒店常務董事張榮耀（Joseph Chong）的對話（在不影響原意的基礎上，經翻譯與編輯）： 問：半島酒店集團堅持“自持物業+重資產”模式，在全球奢華酒店輕資產管理輸出為主流的背景下，這種模式如何平衡長期資產增值與短期市場波動風險？ 張榮耀：對於家族企業而言，我們公司已傳承超過 150 年，一家歷經 150 多年的企業持有重資產並不罕見，這恰恰説明公司着眼於長遠發展。在過去的一個半世紀裏，我們經歷了無數次經濟週期的跌宕起伏，依然存活下來，這本身就證明了資產的價值。 顯然，就公司而言，我們的業務非常多元化，我們不僅經營酒店，還擁有物業和公寓。這些資產在經濟下行週期中起到了緩衝作用——尤其是在香港，儘管重資產在經濟週期中存在較高風險，但我們通過其他資產的收益來平衡整體收入。 這得益於我們的物業租賃和商業租賃業務，兩者的結合讓我們作為公司無需擔憂經濟波動。我們的負債比率極低，意味着現金流充沛、資產負債表穩健。對我們來説，持有重資產源於家族的經營理念——我們不僅為短期利益而持有資產，更是着眼於長遠。因此，重資產對我們而言並非劣勢，但在外人看來，可能會疑惑：“為何要持有重資產？” 答案在於，我們家族本身就是房地產的投資者。 以其他輕資產運營的公司為例，比如中國業主擁有物業，而酒店管理公司僅負責管理，這類公司不持有資產，只輸出管理。但我們不同，我們既持有資產，又負責運營。這種選擇源於我們對品牌的珍視——我們希望保護品牌，讓其延續下一個百年。 我們注重維護品牌的完整性和品牌承諾。例如，如果你明天前往深圳的某家酒店，其品質和服務可能與半島酒店不同，因為業主的投資決策會影響酒店的呈現。而且半島品牌的擴張非常謹慎，150 年後全球僅有 12 家酒店，而某些品牌自 1980 年創立至今已擁有超過 100 家酒店，背後的經營理念截然不同。 我們選擇持有重資產，是因為我們深知自身具備管理重資產的財務能力，這種選擇不僅是對品牌的保護，更是對長期價值的堅守。 問：你曾提到“慢即是快”策略，半島近兩年終於在大家的期待下在伊斯坦布爾、倫敦兩座城市落地。未來新酒店選址的核心考量是什麼？是否會考慮新興市場（如東南亞或中東）？ 張榮耀：擴張一直是我們長期戰略的一部分，這一點毋庸置疑——畢竟我們目前僅有 12 家酒店。過去 20 年裏，我們見證了東京、上海、倫敦和伊斯坦布爾等地酒店的發展。顯然，我們從未停止過拓展的腳步。但由於倫敦項目和另一個項目在時間上較為接近，我們在建造時投入了大量資源。 目前，我們的資源需要稍作喘息，所謂 “休整”，意味着我們正分析全球市場，尋找下一個酒店選址。建造半島酒店的核心邏輯並非 “我喜歡某個國家所以想在此建造”，而是將其視為一項長期投資，同時也需要確保它能持續創造現金流。 我們只會在某個經濟體或城市具備條件時才會建造酒店，該地區的經濟基本面能夠支撐建造酒店的基礎設施成本和運營成本。以倫敦半島酒店為例，其建造費用高達 10 億英鎊（約合 90 億人民幣），這筆資金足以建造三家甚至更多普通酒店，但我們只打造了一家，因為我們對品質的要求極高。 不過，在倫敦投入巨資是合理的，因為倫敦的酒店價格非常高。酒店開業高峰期，標準間價格達到 1300-1500 英鎊（約合 1.4 萬至 1.5 萬人民幣），如此高的房價足以覆蓋酒店的運營成本。 現在許多人問：“你們在北京、上海都有酒店，為何不在成都、廣州或深圳開設？” 答案很簡單，在這些城市建造半島酒店成本高昂，而當地的平均房價卻難以支撐。 我們的策略始終與選址地的經濟基本面緊密相關。至於未來可能的擴張地點，我們認為印度是一個不錯的選擇，因為當地對真正優質品牌、安全環境、潔淨客房和高品質餐飲的需求日益增長。 此外，邁阿密或許也是一個選項——那裏的消費能力強勁。至於墨西哥城，目前還在考慮中。儘管許多人建議我們在中東開設酒店，但我們無意前往，中東市場季節性過強，且酒店數量已經飽和（例如僅迪拜就有 24 家四季酒店），我們不想盲目跟風。除非建造一家僅 60 間客房的小型酒店，但這樣的投資意義不大。因此，我們會更關注其他更具潛力的核心市場，也在探討是否進入非洲或南美洲市場。 問：據我們對高端旅遊目的地中國消費者的觀察，消費兩極化的趨勢日趨明顯，高端消費者和對極致性價比追求的消費者人羣在增長，中產消費疲軟。據你的觀察，過去一年裏，香港半島增長最快的客羣是哪一類型的消費者？這一類消費者有哪些消費偏好？ 張榮耀：我們都知道經濟學和經濟都是週期性的，不可能永遠保持增長。但對任何組織而言，最重要的是能理解經濟學，理解其週期性這一基本規律，那麼企業的戰略就必須始終做好應對此類情況的準備。這正是&#34;韌性&#34;一詞的意義所在——你必須擁有足夠的儲備，才能在經濟週期的規律中挺過難關。 現在，關於香港奢侈品消費率下降的報道，我的看法是既認同又不完全認同。我認為，香港並非自身陷入經濟衰退，而是受到全球形勢的影響。基本面的轉變使香港成為了受害者，而非因其自身表現糟糕。這只是經濟週期的正常現象。 香港整體經濟依然強勁。銀行體系穩固，餐飲經濟繁榮，只是購物領域表現疲軟—— 而這並非因為香港自身糟糕，而是另一個國家能以更低價格提供更好的選擇。 至於如何應對這種情況，短期策略可以是降價，但長期策略應該是控制內部成本。例如減少門店數量、降低運營開支，同時維持現有價格。因為經濟週期有其自身節奏，終將復甦。如果現在大幅降價，當經濟回升時再想提價，消費者就會產生牴觸情緒，抱怨 &#34;過去價格更低&#34;，進而轉向其他選擇。 因此，任何組織都必須將韌性作為核心戰略，銘記經濟低迷不會持久——通常三年左右即可復甦。企業需要奠定能支撐三年的基礎，挺過週期。當業務回暖時，保持原價的企業會發現，消費者早已接受了價格並未下跌的事實，從而繼續選擇他們。 問：今年伊始，人工智能初創公司DeepSeek給千行百業帶來了新的機遇和挑戰。你怎麼看AI對酒店行業的影響？於半島酒店而言，AI是否運用到了酒店服務場景中？ 張榮耀：這需要從兩個層面來分析，酒店業分為前台部門和後台部門。AI 在酒店後台部門的應用能顯著提升效率，輔助戰略決策和創新。 但在前台服務中，AI 暫時無法取代 “真誠服務” 這一核心價值，它更多是通過技術優化流程，而非真正提升服務的温度。我們常説，服務的核心是真誠與共情，這也是半島酒店的服務理念。AI 無法替代這種人性化的服務，但它可以輔助處理信件往來和溝通工作。 不過，AI 可能會提高前台的效率。例如，將 AI 整合到物業管理系統中，可以優化入住和退房流程。但需要強調的是，當前市場對 AI 的應用存在盲目性，許多人並不真正理解 AI 的本質、功能、適用性以及如何將其轉化為所需結果至關重要。 AI 在後台的應用前景廣闊。 後台部門包括財務、銷售與市場、工程以及人力資源與企業文化。這些部門涉及大量數據統計、分析和決策，AI 在這些領域大有用武之地。AI 能夠優化報告流程，提供極具價值的數據和分析，幫助我們更好地規劃財務表現、制定營銷策略和管理未來開支。在這些後台領域，AI 的作用非常顯著。 以財務為例，AI 可以分析酒店過去 20 年的經營數據，提取趨勢並預測未來 10 年的業務走向。它還能結合歷史上的會議活動、全球經濟衰退等因素，為投資翻新或購置設備提供決策依據。此外，AI 能識別不必要的開支，幫助酒店優化成本。 在銷售與市場領域，AI 可以分析過去 10 年的市場細分、客源分佈，評估產品套餐的成本與銷量比例，進而建議未來應重點開拓俄羅斯或南非等市場。在人力資源方面，AI 能分析員工薪資、技能水平和在職時長，並評估員工福利是否缺乏吸引力。 問：你預測未來五年奢華酒店行業最大的變革將是什麼？半島如何應對？ 張榮耀：像半島酒店這樣的常青豪華酒店，我認為其堅持高品質建設、人才高投入和優質產品的策略不會改變。但我們如何運營？必須通過定價來平衡成本。 我們始終相信，真正欣賞超奢華體驗的客羣永遠存在，這無需擔憂。但現在的問題在於如何抓住這些客羣。這就像一個金字塔 —— 擁有高消費能力的人羣始終是少數。對於我們這樣的超奢華品牌，需要思考市場份額如何影響收入和利潤。 因此，調整酒店規模始終是行業普遍討論的話題。例如，香港半島酒店作為擁有 300 間客房的超奢華酒店，在當今是否客房數量過多？答案是肯定的。但我們從未削減任何服務標準，因為我們堅信品質不可妥協。不過，展望未來五年，我認為客房數超過 215 間的酒店都應考慮調整規模。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

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半島酒店在百年間堅持 “慢即是快” 的經營理念，僅在全球開設 12 間酒店，注重與城市氣質融合。張榮耀表示，酒店選址基於地區經濟基本面，確保基礎設施和運營成本可行。自 1928 年香港半島酒店開業以來，半島酒店在國際大都市中穩步擴張，現已在北京和上海設立門店。

- 半島酒店以 “慢即是快” 策略，百年僅開設 12 家酒店。  
- 其擴張依賴於城市經濟基本面，重資產模式緩衝週期波動。  
- 未來將關注消費能力強的城市，如印度和邁阿密。

專訪半島酒店張榮耀：一家百年企業的生存法則