五年後的英偉達會處於什麼位置？

預測一家公司的未來五年發展並不是一門精確的科學，至少可以這麼説。在關税不確定性和潛在經濟放緩的背景下，這種預測的難度更是加大。

但是，如果你考慮購買半導體巨頭 Nvidia(NVDA -5.88%) 的股票，儘管如此，評估未來幾年的一些潛在結果仍然很重要。只有通過評估一些利弊，你才能知道自己是否會在長期內感到舒適地購買和持有該公司的股票。

以下是未來五年 Nvidia 股票可能出現的問題以及可能的好處。

圖片來源：Nvidia。

風暴雲層

到目前為止，特朗普總統的關税政策排除了半導體，但他表示這可能不會永遠如此。他幾天前告訴一羣記者，半導體關税 “很快就會到來”。

值得注意的是，特朗普過去曾對一些關税威脅有所退讓，包括週三的一項重大讓步。因此，無法確定半導體關税是否會真正實施。就 Nvidia 而言，它並不在內部生產處理器，而是主要依賴 台灣半導體制造公司。

然而，如果對半導體徵收關税，這對 Nvidia 來説將是壞消息。Nvidia 將不得不吸收更高的成本，或者將成本轉嫁給客户。中國的公司也大量購買 Nvidia 的處理器。在美國和中國目前處於貿易戰的情況下，半導體銷售可能會受到影響。

Nvidia 還有其他潛在問題。如果經濟放緩，科技巨頭可能會減少對新昂貴數據中心的支出。微軟 最近顯著地放棄了兩個人工智能數據中心項目。

如果更多公司採取同樣的做法，可能會減緩 Nvidia 的處理器銷售，而這些銷售在科技巨頭投資數千億美元建設先進的人工智能數據中心時大幅增長。

一線希望

我並不想淡化關税的不確定性及其對 Nvidia 業務的潛在影響，但另一方面，關税最終可能會得到解決。在接下來的五年中，很多事情都可能發生變化。

很難超越當前發生的事情，但值得記住的是，五年前，我們剛剛開始經歷 COVID-19 大流行。從那時起，許多事情都發生了變化。

同樣重要的是，大多數科技公司並沒有表示他們想要減少對數據中心的支出。Nvidia 首席執行官黃仁勳認為，到 2030 年，支出可能會增加到 2 萬億美元。即使微軟放棄了兩個數據中心項目，也沒有跡象表明整個行業的支出正在減少。亞馬遜、Meta、Alphabet 和微軟計劃在今年投資 3200 億美元用於人工智能技術和數據中心。這僅僅是今年的情況。

這裏的要點是，這些科技公司將人工智能視為幾十年來最重要的技術之一。他們沒有任何理由錯過這一機會或讓競爭對手超越他們。人工智能競賽可能會推動數據中心支出以及對處理器升級的需求，未來幾年將導致 Nvidia 的銷售增長。

最可能的結果

在考慮 Nvidia 時，有兩件非常重要的事情需要考慮：我們仍處於人工智能繁榮的初期階段，而 Nvidia 是人工智能領域的主導芯片設計公司。

Nvidia 的處理器佔據了約 70% 到 95% 的人工智能處理器市場。這一領先地位不容易被超越。隨着人工智能競賽的剛剛開始，我認為假設科技公司會減少支出為時尚早。大型科技公司專注於提供最佳人工智能服務，這可能會在未來幾年對 Nvidia 的處理器業務形成利好。

Nvidia 的股票是否會像過去五年那樣獲得類似 1400% 的漲幅？非常懷疑。然而，憑藉其在人工智能處理器領域的領先地位，我認為它在未來五年仍有可能超越整體市場。