<p>儘管推出了大量升級和創新，以太坊價格仍然大幅落後於比特幣（BTC）。報告顯示，以太坊對比特幣的價格暴跌了驚人的 77%——這一下降可能是由技術、宏觀和情緒驅動因素的混合所推動的。值得注意的是，鏈上分析平台 Santiment 現在已經確定並分析了這些價格掙扎背後的關鍵原因。</p>
<p><strong>以太坊價格對比特幣暴跌</strong></p>
<p>4 月 11 日，Santiment 發佈了一份關於以太坊的詳細報告，強調其近四年的表現不佳及其背後的原因。曾被視為最有可能取代比特幣的加密貨幣，以太坊最近在與比特幣直接比較時遭遇了殘酷的價格下跌。</p>
<p>根據 Santiment 的鏈上數據，自 2021 年 12 月以來，以太坊對比特幣的價格暴跌了約 77%。雖然以太坊的美元價值並沒有完全崩潰，尤其是與其他山寨幣相比，但長期的 BTC/ETH 比率仍然為以太坊持有者描繪了一幅慘淡的圖景。</p>
<p>值得注意的是，以太坊也未能接近其 2021 年 11 月創下的 4760 美元的歷史高點。相比之下，比特幣已經大幅反彈，重新奪回了大部分市場主導地位，並在幾乎所有時間框架內超越了以太坊。</p>
<p>這種差異導致許多交易者和前最大支持者將以太坊比作 “垃圾幣”。更糟糕的是，各種中小市值的山寨幣在短期、中期和長期時間框架內已經超越了以太坊，這進一步讓這世界第二大市值的加密貨幣感到尷尬。根據 Santiment 的報告，單單 ETH/BTC 價格比率圖就足以在長期持有者中引發懷疑和不確定性。</p>
<p><strong>以太坊價格掙扎背後的原因</strong></p>
<p>除了價格波動和市場波動外，Santiment 還揭示了以太坊多年來表現疲軟的根本原因。一些分析師和交易者指出的主要批評包括技術、情緒和監管問題。</p>
<p>具有諷刺意味的是，以太坊的二層解決方案是其表現不佳的關鍵驅動因素之一。像 Arbitrum、Optimism 和 zkSync 這樣的二層解決方案據報道正在蠶食主網的活動，從而分散了投資者的注意力。</p>
<p>其次，以太坊似乎在複雜的路線圖和溝通方面存在困難，這導致了投資者的困惑。像 The Merge 和 Shanghai 這樣的重大更新讓投資者難以理解，使得以太坊感覺比比特幣更難以接觸。</p>
<p>第三，用户對以太坊相對較高的燃氣費和關鍵升級的緩慢推出感到沮喪。這使他們轉向更實惠和更快速的替代方案，顯著降低了採用率。</p>
<p>以太坊對比特幣崩潰的另一個主要原因是持續的監管擔憂。與比特幣相比，比特幣有更明確的法律先例，而以太坊則面臨着是否會被標記為證券的持續不確定性。</p>
<p>其他原因包括以太坊缺乏投資吸引力。雖然比特幣保持着穩定數字黃金的稱號，但以太坊似乎處於兩者之間，沒有明確或吸引人的投資敍事。此外，像 Solana 和 Cardano 這樣的新區塊鏈也吸引了大量用户，提供更便宜和更快速的解決方案，最終將投資從以太坊轉移開。</p>
<p>Santiment 確定的以太坊長期價格下跌的最後一個原因是不斷上升的賣壓。升級後的以太坊質押 ETH 的提款創造了持續的賣方壓力，限制了與比特幣相比的增長和動能。</p>

ETHE

<p>自 2021 年 12 月以來，以太坊對比特幣的價格暴跌了 77%，這歸因於技術、宏觀經濟和情緒驅動的因素。Santiment 的一份報告指出，以太坊的第二層解決方案正在分流投資，而複雜的更新和高昂的燃氣費讓用户感到沮喪。監管不確定性和缺乏明確的投資敍事進一步削弱了以太坊的吸引力。此外，升級後提款帶來的賣壓上升，限制了其相較於比特幣的增長，導致人們將 ETH 與較小的加密貨幣進行比較</p>

<p>Despite rolling out a large number of upgrades and innovations, the Ethereum price continues to lag behind Bitcoin (BTC) by a wide margin. Reports reveal that ETH has suffered a staggering 77% price crash against BTC — a decline likely fueled by a mix of technical, macro, and sentiment-driven factors. Notably, On-chain analytics platform, Santiment has now pinpointed and broken down the key reasons behind these price struggles.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管推出了大量升級和創新，以太坊價格仍然大幅落後於比特幣（BTC）。報告顯示，以太坊對比特幣的價格暴跌了驚人的 77%——這一下降可能是由技術、宏觀和情緒驅動因素的混合所推動的。值得注意的是，鏈上分析平台 Santiment 現在已經確定並分析了這些價格掙扎背後的關鍵原因。</p>
</div><p><strong>Ethereum Price Nosedives Against Bitcoin</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>以太坊價格對比特幣暴跌</strong></p>
</div><p>On April 11, Santiment released a detailed report on Ethereum, highlighting its almost four-year underperformance and the reasons behind it. Ethereum, once revered as the cryptocurrency most likely to dethrone Bitcoin, has recently suffered a brutal price decline when measured directly against BTC.</p>
<div class="lb-trans"><p>4 月 11 日，Santiment 發佈了一份關於以太坊的詳細報告，強調其近四年的表現不佳及其背後的原因。曾被視為最有可能取代比特幣的加密貨幣，以太坊最近在與比特幣直接比較時遭遇了殘酷的價格下跌。</p>
</div><p>According to Santiment’s on-chain data, Ethereum has crashed by approximately 77% against Bitcoin since December 2021. While the dollar value of ETH hasn’t completely collapsed, especially compared to other altcoins, the long-term BTC/ETH ratio still paints a gruesome picture for Ethereum holders.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Santiment 的鏈上數據，自 2021 年 12 月以來，以太坊對比特幣的價格暴跌了約 77%。雖然以太坊的美元價值並沒有完全崩潰，尤其是與其他山寨幣相比，但長期的 BTC/ETH 比率仍然為以太坊持有者描繪了一幅慘淡的圖景。</p>
</div><p>Notably, Ethereum has also failed to recover anywhere near its November 2021 all-time high of $4,760. In contrast, Bitcoin has surged ahead, reclaiming much of its market dominance and outpacing ETH across almost every timeframe.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得注意的是，以太坊也未能接近其 2021 年 11 月創下的 4760 美元的歷史高點。相比之下，比特幣已經大幅反彈，重新奪回了大部分市場主導地位，並在幾乎所有時間框架內超越了以太坊。</p>
</div><p>This disparity has led many traders and former maximalists to compare ETH to a “shitcoin.” Even worse, various mid to low-cap altcoins have already outperformed Ethereum over the short, mid, and long-term timeframes, causing further embarrassment for the world’s second-largest cryptocurrency by market capitalization. Based on Santiment’s report, the ETH/BTC price ratio chart alone is enough to trigger doubt and uncertainty among long-term holders.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種差異導致許多交易者和前最大支持者將以太坊比作 “垃圾幣”。更糟糕的是，各種中小市值的山寨幣在短期、中期和長期時間框架內已經超越了以太坊，這進一步讓這世界第二大市值的加密貨幣感到尷尬。根據 Santiment 的報告，單單 ETH/BTC 價格比率圖就足以在長期持有者中引發懷疑和不確定性。</p>
</div><p><strong>Behind The Scenes Of Ethereum Price Struggles</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>以太坊價格掙扎背後的原因</strong></p>
</div><p>Beyond price action and market volatility, Santiment reveals that there are fundamental reasons for Ethereum’s sluggish performance over the years. Some of the major criticisms that analysts and traders have pinpointed include technical, sentimental, and regulatory issues.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了價格波動和市場波動外，Santiment 還揭示了以太坊多年來表現疲軟的根本原因。一些分析師和交易者指出的主要批評包括技術、情緒和監管問題。</p>
</div><p>Ironically, Ethereum’s Layer 2 solutions are one of the key drivers of its underperformance. L2 solutions like Arbitrum, Optimism, and zkSync are reportedly cannibalizing activity on the mainnet, taking investments from ETH while spreading investor attention thin.</p>
<div class="lb-trans"><p>具有諷刺意味的是，以太坊的二層解決方案是其表現不佳的關鍵驅動因素之一。像 Arbitrum、Optimism 和 zkSync 這樣的二層解決方案據報道正在蠶食主網的活動，從而分散了投資者的注意力。</p>
</div><p>Secondly, Ethereum seems to struggle with complex roadmaps and communication, which has led to investor confusion. Major updates like The Merge and Shanghai have been difficult for investors to comprehend, making ETH feel less accessible than BTC.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次，以太坊似乎在複雜的路線圖和溝通方面存在困難，這導致了投資者的困惑。像 The Merge 和 Shanghai 這樣的重大更新讓投資者難以理解，使得以太坊感覺比比特幣更難以接觸。</p>
</div><p>Thirdly, users remain frustrated by Ethereum’s relatively high gas fees and the slow rollout of key upgrades. This has pushed them toward more affordable and faster alternatives, significantly reducing adoption.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三，用户對以太坊相對較高的燃氣費和關鍵升級的緩慢推出感到沮喪。這使他們轉向更實惠和更快速的替代方案，顯著降低了採用率。</p>
</div><p>Another primary reason for Ethereum’s crash against Bitcoin is ongoing regulatory concerns. Unlike Bitcoin, which has a more established legal precedent, Ethereum faces constant uncertainty about whether it could be labeled a security.</p>
<div class="lb-trans"><p>以太坊對比特幣崩潰的另一個主要原因是持續的監管擔憂。與比特幣相比，比特幣有更明確的法律先例，而以太坊則面臨着是否會被標記為證券的持續不確定性。</p>
</div><p>Other points include ETH’s lack of investment appeal. While Bitcoin maintains the title as a stable digital gold, Ethereum appears to be caught in between, having no clear or attractive investment narrative. Moreover, newer blockchains like Solana and Cardano are also attracting a significant number of users with cheaper and faster solutions, ultimately pulling investments away from ETH.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他原因包括以太坊缺乏投資吸引力。雖然比特幣保持着穩定數字黃金的稱號，但以太坊似乎處於兩者之間，沒有明確或吸引人的投資敍事。此外，像 Solana 和 Cardano 這樣的新區塊鏈也吸引了大量用户，提供更便宜和更快速的解決方案，最終將投資從以太坊轉移開。</p>
</div><p>The final reason Santiment has identified for Ethereum’s long-term price descent is rising selling pressure. Post-upgrade withdrawals of stakes ETHs have created steady sell-side pressure, limiting growth and momentum compared to Bitcoin.</p>
<div class="lb-trans"><p>Santiment 確定的以太坊長期價格下跌的最後一個原因是不斷上升的賣壓。升級後的以太坊質押 ETH 的提款創造了持續的賣方壓力，限制了與比特幣相比的增長和動能。</p>
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鏈上深度分析揭示了以太坊價格相對於比特幣暴跌 77% 的原因