港股概念追蹤 | 海南封關運作軟硬件條件已經具備機構預計後續政策可落地（附概念股）

4 月 14 日，2025 年海南自由貿易港全球產業招商大會上，海南省委書記馮飛介紹了海南自由貿易港建設情況和海南自由貿易港核心政策。馮飛表示，投資海南自貿港正當其時、大有可為、前景光明。今年以來，封關運作、擴大開放是海南自貿港建設一個重大里程碑。目前封關運作軟硬件條件已經具備。智通財經 APP 獲悉，《海南自由貿易港口岸建設 “十四五” 規劃（2021-2025）》明確項目建設規劃的口岸 “十四五” 期間匡算投資總額約 115 億元。同時根據相關規劃，海南各港區的 “二線口岸” 需要在 2023 年年底前具備封關的硬件條件，2024 年底前完成封關各項準備，在 2025 年前順利啓動 “全島封關”。2025 年，海南全島封關。封關，就是一線放開、二線管住、島內自由。“一線放開” 是海南自貿港與全世界的連通更加順暢；“二線管住” 表示海南自貿港與內地的連通，進行適度管制。智通財經 APP 獲悉，中信證券發佈研報稱，海南自貿港 2025 年將迎來正式封關窗口期。本輪海南封關行情或可參考 2019 年上海與 2024 年橫琴。政策節奏上，建議後續關注中央具體規劃和部委支持文件以及地方會議事件催化，預計後續海南自貿港行情將逐漸先從政策預期走向現實，再從現實走向實質性的基本面變化。投資機會上建議關注海南地區基建、服務業、新質生產力、國企改革四條主線。海南封關涉及相關海南板塊：美蘭空港 (00357)：海南唯一釋放產能的主要機場，海南增量客流的和自貿港建設紅利的主要承接者。公司定位海南自貿港國際核心樞紐，重組後迴歸國有管理，控股股東為海南國資背景。三亞鳳凰機場在 19/23 年產能已飽和 (三亞鳳凰可容納 2,000-2,500 萬人次吞吐量，暫無明確擴建規劃)，增量客流主要由海口美蘭承接 (3,500 萬人次吞吐量設計產能)。海口美蘭機場免税經營面積領先共 4 萬平 (已使用 1.8 萬平)，重奢品牌已陸續引入，與市內門店差距縮小。公司免税扣點率約 15%，大幅低於同業。後疫情時代，各同業機場主要品類扣點率在 20-36% 區間。美蘭的 T1/T2 航站樓免税經營協議分別在 24 年末/26 年到期，扣點率有望重定價。中國中免 (01880)：公司銷售情況與出入境和到訪海南旅客量、旅客購買轉化率密切相關。市內免税店政策落地，中免有望率先受益。8 月 27 日，市內免税政策落地，國人出境前 60 天內可在市內店購物、口岸提貨，不設購物額度。共 19 家免税店轉為新型出境遊客市內免税店，同時批准在廣州、成都、深圳、天津、武漢、西安、長沙和福州等 8 個城市各建立 1 家市內免税店。第一批轉型市內店均為中免系，公司有望率先受益於市內店驅動的市場擴容。

港股概念追蹤 | 海南封關運作軟硬件條件已經具備 機構預計後續政策可落地（附概念股）

港股概念追蹤 | 海南封關運作軟硬件條件已經具備機構預計後續政策可落地（附概念股）