你可能從未聽説過大衞·周（David Chau）這個名字，但在華爾街期權交易圈裏，“禿鷹隊長”（Captain Condor）的名號如雷貫耳。
這位 31 歲的頂級交易員，並不像傳統金融大佬那樣出現在華爾街高樓的頂層辦公室，而是在內華達州自己的家中，通過一套複雜的期權策略，指揮着一支超過 1000 人的交易軍團。
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其交易規模之大，有時甚至能夠撼動整個美股市場。
<h2>從神秘大户到 “禿鷹隊長”</h2>
“禿鷹隊長” 首次進入大眾視野是在去年。當時，一些人注意到市場上出現了與標普 500 指數掛鈎的數百萬美元期權大單。很快，這些足以撼動市場的龐大交易開始被冠以 “禿鷹大軍” 稱號，一羣期權交易者決心揭開 “隊長” 的真實身份。
很快，David Chau 出面 “認證”，“禿鷹隊長” 正是他本人。
Chau 自稱 “社恐”，喜歡宅家做交易，但他並非獨行俠。
他經營着一個擁有 1000 多名成員的線上交易社區。當他在社區中分享自己的股指期權交易時，許多追隨者會跟進下注，放大他的交易影響力。有時，他們押注標普 500 指數波動性的頭寸規模足以撼動整個股票市場，部分交易甚至超過了 30,000 份合約。
“當合約數量超過 10,000 份時，就開始成為真正的大事，” 芝加哥 Kai Volatility Advisors 創始人 Cem Karsan 表示。“如果達到 20,000 份，那就是市場上的頭號大事。”
作為一個日內交易員，Chau 的招牌交易手法，是在標的資產交易價格之上買入或賣出認購期權，同時在標的資產交易價格之下買入或賣出認沽期權。根據下注方式不同，這一策略在標普 500 指數保持在特定交易區間內或超出該區間時獲利。
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因為當這些交易在圖表上展示時，數字會從兩側突出，形如鳥翼，因此該策略又被稱為 “鐵神鷹” 策略。當股價大於高盈虧平衡點或小於低盈虧平衡點時，該策略獲得正收益。
“市場是戰場，對吧？你必須像前線士兵一樣，需要有堅強的意志力，” Chau 在接受媒體採訪時表示，“我只是喜歡待在家裏，做自己的事。”
Chau 的交易風格極具冒險色彩。當他的一次下注虧損時，第二天他會下另一個賭注，合約數量大約是之前的兩倍，而社區成員會跟着他的策略行動。這種做法在賭博界被稱為馬丁格爾策略 (Martingale strategy)，旨在讓賭徒有機會在押注最終成功時收回損失並獲得利潤。
“我的目標不是避免虧損，而是確保虧損不會摧毀投資者的整個賬户，” Chau 解釋道，“不願承擔這種風險的交易者應該選擇退出。”
<h2>千人交易軍團</h2>
Chau 的身份，對於那些花錢參加他發起的 InsideOptions 期權培訓項目的人來説早已不是秘密。
目前，已有超過 1000 人加入了該項目的 Slack 頻道，在那裏學習 Chau 的交易心法，Chau 偶爾也會在 Youtube 上免費分享一些期權交易的課程。據稱，該項目已幫助許多投資者在投資中獲得了可觀回報。
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InsideOptions 項目對會員的交易資金有一定要求。Chau 在 Instagram 上發佈的一個帖子寫道：
<blockquote>
如果你有 26000 美元並且想讓這筆錢發揮價值，我可以幫你像全球排名前 1% 的交易者那樣交易，用一種經過驗證的策略，即使你幾乎沒有經驗也沒關係！
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</blockquote>
至於 Chau 自己的交易資金來源，他在採訪中説，他用自己和他創立的另類基金 SPX Program Fund LP 的資金進行交易。
該基金成立於 2023 年，旨在為複雜的投資者提供有效的主動交易策略。目前，SPX Program 有 30 多位投資者，其中很多人也是 InsideOptions 項目的成員。Chau 沒有透露該基金的資產規模，但稱其 “超過七位數”。
<h2>新一代網紅交易員，會以何種方式結束？</h2>
美國散户對明星交易員的關注已有百年之久，從 “少年淘金者” 傑西·利弗莫爾（Jesse Livermore），到 MeMe 熱中的 “咆哮貓咪” 基思·吉爾（Keith Gill），這些交易員的故事一直備受矚目。他們的冒險經歷、鉅額利潤，甚至是毀滅性的虧損，都被人們傳頌為勵志傳奇或警示故事，成為投資界的經典範例。
而 “禿鷹隊長” 走紅的時期恰逢美國期權市場的驚人增長。自 2020 年底以來，散户的期權交易量激增，當時疫情封鎖和政府刺激計劃引發了市場反彈，重新喚起了美國人對日內交易的興趣。
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根據期權清算公司 (OCC) 的數據，2024 年每天交易的期權合約達 4900 萬份，高於 2019 年的 1900 萬份。自此以來，交易量每年都在創紀錄。隨着市場規模的擴大，散户的份額也在增加：數據顯示，截至去年年底，他們佔所有期權活動的 29%，高於 2020 年初的 23%。
Chau 無疑是這些交易中的領軍者。然而，並非所有人都認為期權市場需要一位美國隊長式的人物。
因為這種策略風險巨大，衍生品數據公司 SpotGamma 的創始人 Brent Kochuba 表示。
<blockquote>
我認為這隻會以不好的方式結束。如果他知道自己在做什麼，那很好。但這種規模有點瘋狂。在每筆交易上加倍下注簡直就是賭博。
</blockquote>
Kochuba 一直在跟蹤 Chau 及其社區的交易，他擔心如果這些賭注的規模變得太大，而他們的資金支持不足，策略可能會崩潰。
在其他人的爭議中，Chau 的影響力不斷擴大，他在 Instgram 的粉絲數量已經超過 6.6 萬。SPX Program 目前在孵化基金中進行實盤交易，預計將在 2024 年下半年進行私募發行。
但 Chau 似乎也意識到了風險，他表示正在考慮不再接受新成員。
<blockquote>
我一直擔心即將到來的厄運。沒有什麼好事能永遠持續下去。
</blockquote>

標普 500 指數

標普 500 指數股票型基金

David Chau 的 “鐵禿鷹” 策略專注於一種複雜的期權交易，只要標普 500 指數保持在設定的交易區間內或超出該區間，就能實現盈利。在他帶領下，千人 “禿鷹軍團” 的頭寸規模之大，足以撼動整個美股市場，部分交易甚至超過了 30,000 份合約。

- 大衞·周（David Chau）是華爾街期權交易圈的知名交易員。  
- 他通過複雜的期權策略指揮超過 1000 人的交易團隊。  
- Chau 的交易風格冒險，可能對市場產生重大影響。

新 “帶頭大哥” 浮出水面—外號 “禿鷹隊長”，帶着千人炒期權、規模大到撼動美股