<p>2020 年，司法部起訴谷歌，作為 <strong>Alphabet</strong> 的子公司（GOOGL -1.44%）（GOOG -1.44%），指控該公司在在線搜索中運營非法壟斷。2023 年，司法部再次提起訴訟，指控該公司在廣告技術軟件中運營非法壟斷。</p>
<p>聯邦法官在這兩起反壟斷案件中均裁定不利於 Alphabet。法官接下來將確定並實施補救措施，以遏制其壟斷權力。</p>
<p>投資者應瞭解以下信息。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTUzMDYvYW50aXRydXN0LmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTUzMDYvYW50aXRydXN0LmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2>2024 年 8 月：聯邦法官裁定谷歌在互聯網搜索中存在非法壟斷</h2>
<p>司法部在 2020 年提起的訴訟指控谷歌簽訂了一系列排他性協議，這些協議共同鎖定了用户訪問搜索引擎以及互聯網的主要途徑，要求谷歌在全球數十億移動設備和計算機上設為預設默認搜索引擎。</p>
<p>例如，谷歌據報道在 2022 年向 <strong>蘋果</strong> 支付了 200 億美元，以維持其在 Safari 瀏覽器中的默認搜索引擎地位。此外，谷歌據報道還向 <strong>三星</strong> 支付了未披露的金額以獲得相同的特權。因此，這兩家消費電子公司可能會失去大量收入，具體取決於反壟斷訴訟的結果。</p>
<p>美國地區法官阿米特·梅赫塔在 2024 年 8 月支持司法部，裁定谷歌採取了非法行為以維持其在互聯網搜索市場的壟斷地位。雙方隨後均提出了補救措施。可能的解決方案包括禁止或限制谷歌支付默認搜索位置的能力，或強迫該公司出售其 Chrome 瀏覽器和 Android 操作系統。</p>
<p>梅赫塔法官計劃在 2025 年 8 月對補救措施作出裁決。但谷歌已經表示將對不利裁決提出上訴，這意味着法律鬥爭可能會持續多年。</p>
<h2>2025 年 4 月：聯邦法官裁定谷歌在廣告技術軟件中存在非法壟斷</h2>
<p>谷歌為廣告商和出版商提供廣告技術軟件。其出版商產品包括 Google Ad Manager、AdMob 和 AdSense，幫助品牌銷售來自網站和移動應用的廣告庫存。其廣告商產品包括 Google Ads 和 Google Marketing Platform，幫助媒體買家規劃、衡量和優化廣告活動。</p>
<p>此外，谷歌還提供實時競價技術，稱為 AdExchange，賣方工具和買方工具在此接口以促進廣告庫存交易。重要的是，谷歌還銷售來自 Google 搜索和 YouTube 等平台的自有庫存，這意味着它直接與使用其賣方工具的出版商競爭。</p>
<p>司法部的訴訟指控谷歌採取了 “反競爭和排他性行為，旨在中和或消除廣告技術競爭對手。” 美國地區法官萊昂尼·布林克馬在 2025 年 4 月支持司法部，裁定谷歌 “故意獲取和維持壟斷權力，違反了反壟斷法”。</p>
<p>聯邦法官將在未來的聽證會上考慮潛在的補救措施。解決方案可能包括行為改變或強制拆分。具體來説，法院可以簡單地施加障礙，防止谷歌從事反競爭行為，或者法院可以命令谷歌出售其廣告技術生態系統的一部分。</p>
<h2>Alphabet 是一項風險較大的投資，但股票交易價格具有吸引力</h2>
<p>當前的情況對 Alphabet 的股東來説遠非理想，但歷史先例表明拆分的可能性不大。根據《華爾街日報》，四十年來，反壟斷訴訟並未導致拆分。而上一次法官試圖拆分一家大型科技公司，即 2001 年的 <strong>微軟</strong>，最終被聯邦上訴法院推翻。</p>
<p>重要的是，儘管待決的訴訟仍然是一個重大未知因素，華爾街預計 Alphabet 的收益將在 2026 年前以每年 12% 的速度增長。這使得當前 19 倍的市盈率看起來相當合理，尤其是 Alphabet 在過去六個季度超出了共識收益預期 8%。對風險感到舒適的投資者應考慮今天購買少量股份。</p>

谷歌-C

谷歌-A

<p>字母表（谷歌）面臨重大法律挑戰，因為聯邦法官在兩起反壟斷案件中裁定該公司違反法律，指控其在互聯網搜索和廣告技術軟件領域維持非法壟斷。司法部的訴訟指控其存在排他性行為，損害競爭。提議的補救措施可能包括限制谷歌的默認搜索位置，甚至拆分其部分業務。儘管面臨這些風險，分析師預計字母表在 2026 年前的年收益增長將達到 12%，這使得其當前估值對願意承擔一定風險的投資者具有吸引力</p>

<p>In 2020, the Justice Department sued Google, a subsidiary of <strong>Alphabet</strong>(GOOGL -1.44%)(GOOG -1.44%), accusing the company of operating an illegal monopoly in online search. In 2023, the Justice Department filed another lawsuit, accusing the company of operating an illegal monopoly in adtech software.</p>
<div class="lb-trans"><p>2020 年，司法部起訴谷歌，作為 <strong>Alphabet</strong> 的子公司（GOOGL -1.44%）（GOOG -1.44%），指控該公司在在線搜索中運營非法壟斷。2023 年，司法部再次提起訴訟，指控該公司在廣告技術軟件中運營非法壟斷。</p>
</div><p>Federal judges have since ruled against Alphabet in both antitrust cases. The judges will next identify and impose remedial measures to curb its monopoly power.</p>
<div class="lb-trans"><p>聯邦法官在這兩起反壟斷案件中均裁定不利於 Alphabet。法官接下來將確定並實施補救措施，以遏制其壟斷權力。</p>
</div><p>Here's what investors should know.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者應瞭解以下信息。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTUzMDYvYW50aXRydXN0LmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F815306%2Fantitrust.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2>August 2024: A federal judge ruled that Google has an illegal monopoly in internet search</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2024 年 8 月：聯邦法官裁定谷歌在互聯網搜索中存在非法壟斷</h2>
</div><p>The Justice Department lawsuit filed in 2020 alleges Google has entered into &#34;a series of exclusionary agreements that collectively lock up the primary avenues through which users access search engines, and thus the internet, by requiring that Google be set as the preset default search engine on billions of mobile devices and computers worldwide.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>司法部在 2020 年提起的訴訟指控谷歌簽訂了一系列排他性協議，這些協議共同鎖定了用户訪問搜索引擎以及互聯網的主要途徑，要求谷歌在全球數十億移動設備和計算機上設為預設默認搜索引擎。</p>
</div><p>For instance, Google reportedly paid <strong>Apple</strong> $20 billion in 2022 to maintain its status as the default search engine in the Safari browser. Also, Google reportedly pays <strong>Samsung</strong> an undisclosed amount for the same privileges. Consequently, both consumer electronics companies could lose a substantial amount of revenue, depending on the resolution of the antitrust lawsuit.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，谷歌據報道在 2022 年向 <strong>蘋果</strong> 支付了 200 億美元，以維持其在 Safari 瀏覽器中的默認搜索引擎地位。此外，谷歌據報道還向 <strong>三星</strong> 支付了未披露的金額以獲得相同的特權。因此，這兩家消費電子公司可能會失去大量收入，具體取決於反壟斷訴訟的結果。</p>
</div><p>U.S. District Judge Amit Mehta sided with the Justice Department in August 2024, ruling that Google had engaged in illegal practices to preserve its monopoly in the internet search market. Both parties have since proposed remedies. Possible fixes range from prohibiting or limiting Google's ability to pay for default search placement to forcing the company to sell its Chrome browser and Android operating system.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國地區法官阿米特·梅赫塔在 2024 年 8 月支持司法部，裁定谷歌採取了非法行為以維持其在互聯網搜索市場的壟斷地位。雙方隨後均提出了補救措施。可能的解決方案包括禁止或限制谷歌支付默認搜索位置的能力，或強迫該公司出售其 Chrome 瀏覽器和 Android 操作系統。</p>
</div><p>District Judge Mehta plans to rule on remedies in August 2025. But Google has already said it will appeal an unfavorable decision, which means the legal battle may drag on for years.</p>
<div class="lb-trans"><p>梅赫塔法官計劃在 2025 年 8 月對補救措施作出裁決。但谷歌已經表示將對不利裁決提出上訴，這意味着法律鬥爭可能會持續多年。</p>
</div><h2>April 2025: A federal judge ruled that Google has an illegal monopoly in ad tech software</h2>
<div class="lb-trans"><h2>2025 年 4 月：聯邦法官裁定谷歌在廣告技術軟件中存在非法壟斷</h2>
</div><p>Google provides adtech software for advertisers and publishers. Its publisher products include Google Ad Manager, AdMob, and AdSense, which help brands sell ad inventory from websites and mobile apps. Its advertiser products include Google Ads and Google Marketing Platform, which help media buyers plan, measure, and optimize campaigns.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌為廣告商和出版商提供廣告技術軟件。其出版商產品包括 Google Ad Manager、AdMob 和 AdSense，幫助品牌銷售來自網站和移動應用的廣告庫存。其廣告商產品包括 Google Ads 和 Google Marketing Platform，幫助媒體買家規劃、衡量和優化廣告活動。</p>
</div><p>Additionally, Google provides the real-time bidding technology, called AdExchange, where sell-side tools and buy-side tools interface to facilitate ad inventory transactions. Importantly, Google also sells its own inventory from properties like Google Search and YouTube, meaning it competes directly with publishers that use its sell-side tools.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，谷歌還提供實時競價技術，稱為 AdExchange，賣方工具和買方工具在此接口以促進廣告庫存交易。重要的是，谷歌還銷售來自 Google 搜索和 YouTube 等平台的自有庫存，這意味着它直接與使用其賣方工具的出版商競爭。</p>
</div><p>The Justice Department lawsuit alleges Google engaged in &#34;anticompetitive and exclusionary conduct that consisted of neutralizing or eliminating ad tech competitors.&#34; U.S. District Judge Leonie Brinkema sided with the Justice Department in April 2025, ruling that Google had violated antitrust laws by &#34;willfully acquiring and maintaining monopoly power.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>司法部的訴訟指控谷歌採取了 “反競爭和排他性行為，旨在中和或消除廣告技術競爭對手。” 美國地區法官萊昂尼·布林克馬在 2025 年 4 月支持司法部，裁定谷歌 “故意獲取和維持壟斷權力，違反了反壟斷法”。</p>
</div><p>The federal judge will next consider potential remedies at a future hearing. Fixes could range from behavioral changes to a forced breakup. To elaborate, the court could simply impose barriers that prevent Google from engaging in anticompetitive practices, or the court could order Google to sell some portion of its adtech ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>聯邦法官將在未來的聽證會上考慮潛在的補救措施。解決方案可能包括行為改變或強制拆分。具體來説，法院可以簡單地施加障礙，防止谷歌從事反競爭行為，或者法院可以命令谷歌出售其廣告技術生態系統的一部分。</p>
</div><h2>Alphabet is a somewhat risky investment, but the stock trades at an attractive price</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 是一項風險較大的投資，但股票交易價格具有吸引力</h2>
</div><p>The current situation is far from ideal for Alphabet shareholders, but historical precedent says a breakup is unlikely. Antitrust lawsuits have not led to a breakup in four decades, according to <em>The Wall Street Journal</em>. And the last time a judge attempted to break up a big tech company, <strong>Microsoft</strong> in 2001, a federal appeals court ultimately reversed the decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>當前的情況對 Alphabet 的股東來説遠非理想，但歷史先例表明拆分的可能性不大。根據《華爾街日報》，四十年來，反壟斷訴訟並未導致拆分。而上一次法官試圖拆分一家大型科技公司，即 2001 年的 <strong>微軟</strong>，最終被聯邦上訴法院推翻。</p>
</div><p>Importantly, while the pending lawsuits remain a major unknown, Wall Street estimates Alphabet's earnings will increase at 12% annually through 2026. That makes the current valuation of 19 times earnings look quite reasonable, especially when Alphabet beat the consensus earnings estimate by 8% in the last six quarters. Investors comfortable with the risk should consider buying a small position today.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，儘管待決的訴訟仍然是一個重大未知因素，華爾街預計 Alphabet 的收益將在 2026 年前以每年 12% 的速度增長。這使得當前 19 倍的市盈率看起來相當合理，尤其是 Alphabet 在過去六個季度超出了共識收益預期 8%。對風險感到舒適的投資者應考慮今天購買少量股份。</p>
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Alphabet (Google) Stock Investors Just Got More Bad News From a Federal Judge

- 美國司法部起訴谷歌，指控其在在線搜索和廣告技術軟件中壟斷。  
- 法官已裁定谷歌在這兩起反壟斷案件中存在非法壟斷行為。  
- 谷歌可能面臨限制支付默認搜索引擎費用或出售部分業務的補救措施。

Alphabet（谷歌）股票投資者剛剛從一位聯邦法官那裏收到了更多不利消息