拉里·芬克 正在給投資界帶來一個意外的挑戰——或者説是一個早該進行的更新。
在給黑石集團股東的年度信中，這家公司的首席執行官暗示，可能是時候退休傳統的 60/40 投資組合了。這是經典的 60% 股票和 40% 債券的組合，自諾貝爾獎得主 哈里·馬科維茨 和 比爾·夏普 奠定現代投資組合理論以來，指導了幾代投資者。但根據芬克的説法，曾經被視為 “真正多樣化” 的投資組合可能已經不再適用。
“未來的標準投資組合可能更像是 50/30/20，” 芬克寫道，指的是 50% 股票、30% 債券和 20% 私募市場資產的組合——例如基礎設施、房地產和私人信貸。
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<li>‘滾動到 UBI’——德勤的第一快增長軟件公司允許用户在手機上賺錢。您今天可以以每股僅$0.26 的價格投資，最低投資為$1000。</li>
<li>你富有嗎？ 這是美國人認為你需要被視為富有的標準。</li>
</ul>
為什麼會有這種轉變？因為世界已經改變。
市場已經演變。通貨膨脹不會保持沉默。而債券？不再是曾經的安全避風港。芬克認為，雖然私募資產有其自身的風險，但它們提供的好處是公共市場無法始終匹配的——即通貨膨脹保護、穩定性和歷史上更高的回報。“吸引力顯而易見，” 他寫道。
基礎設施的案例尤其引人注目。收費公路、公用事業和其他產生收入的基礎設施資產通常會隨着通貨膨脹而調整。它們的波動性也低於傳統股票和債券——這是當今緊張的投資者不會忽視的。正如芬克信中的圖表所示，包含基礎設施的投資組合不僅回報更好，而且波動性更低。
趨勢：黑石集團稱 2025 年為另類資產之年。來自紐約的一家公司悄然建立了一個超過 60,000 名投資者的羣體，他們都參與了一個之前僅限於像貝索斯和蓋茨這樣的億萬富翁的另類資產類別。
以傳統的 60/40 模型投資組合為例。隨着基礎設施的加入，年化回報提高，而波動性降低。養老金投資組合也發生了同樣的情況。這就是提升——更多的回報，較少的壓力。
但有一個問題。
正如芬克指出的，行業並不是為 50/30/20 的世界而建立的。大多數資產管理公司仍然生活在 50/30 的公共市場區域，而私募市場公司控制着 20% 的部分。對於個人投資者來説，跨入那個私募領域是困難的。即使那些有足夠資金資格的人，可能也只能投資於一個基金——將五分之一的投資組合放在一個單一的工具中。這並不是真正的多樣化。
芬克相信黑石可以解決這個問題。
_另見：孩之寶、米高梅和斯凱奇信任這家 AI 營銷公司——現在以每股$0.60 投資預 IPO_ .
正如它在 2009 年通過收購巴克萊全球投資者——iShares ETF 背後的公司——彌合了指數投資和主動投資之間的鴻溝，黑石現在正在努力統一公共市場和私募市場。今年 10 月，它在這方面邁出了重要一步，收購了全球基礎設施合作伙伴。預計還會有兩項收購跟進。
2009 年的舉動不僅僅是押注於 ETF。這是為了給投資者提供靈活性，以結合策略——將低成本的指數基金與主動管理的產品混合。“每一個投資決策都是主動的，” 芬克指出，甚至選擇一個指數。從那時起，黑石表示它幫助投資者節省了超過 6.42 億美元的費用，同時給予他們更多的控制權。
現在，芬克看到再次顛覆投資的機會。他的信息是？舊的操作手冊已經過時——是時候進行升級了。
50/30/20 的組合是否會成為新的黃金標準還有待觀察——但芬克並不打算等待結果。他已經在搭建橋樑。
接下來閲讀：
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<li>這家投資公司為其已實現項目提供 33.85% 的內部收益率（IRR），允許合格投資者獲得被動回報，避免成為房東的麻煩。</li>
<li>受到優步和愛彼迎的啓發——德勤最快增長的軟件公司正在將 70 億部智能手機轉變為收入生成資產——您可以以每股僅$0.26 的價格投資$1,000！</li>
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圖片來源：Shutterstock

貝萊德

貝萊德首席執行官拉里·芬克提議將傳統的 60/40 投資組合轉變為新的 50/30/20 組合，其中包括 50% 的股票、30% 的債券和 20% 的私募市場資產。他認為，市場環境的變化和通貨膨脹使得這一轉變成為必要，因為私募資產能夠提供更好的通脹保護和穩定性。芬克強調投資行業需要適應，因為大多數資產管理者仍然專注於公共市場。貝萊德正在採取措施來彌補這一差距，包括最近的收購，以統一公共和私募市場

Larry Fink is throwing the investment world a curveball—or maybe just a long-overdue update.
<div class="lb-trans">拉里·芬克 正在給投資界帶來一個意外的挑戰——或者説是一個早該進行的更新。
</div>In his annual letter to BlackRock shareholders, the firm's CEO suggests it might be time to retire the old-school 60/40 portfolio. That's the classic mix of 60% stocks and 40% bonds that's guided generations of investors since Nobel Prize-winning economists Harry Markowitz and Bill Sharpe laid the groundwork with Modern Portfolio Theory. But according to Fink, what once passed as &#34;true diversification&#34; might no longer cut it.
<div class="lb-trans">在給黑石集團股東的年度信中，這家公司的首席執行官暗示，可能是時候退休傳統的 60/40 投資組合了。這是經典的 60% 股票和 40% 債券的組合，自諾貝爾獎得主 哈里·馬科維茨 和 比爾·夏普 奠定現代投資組合理論以來，指導了幾代投資者。但根據芬克的説法，曾經被視為 “真正多樣化” 的投資組合可能已經不再適用。
</div>&#34;The future standard portfolio may look more like 50/30/20,&#34; Fink writes, pointing to a mix of 50% stocks, 30% bonds, and 20% private market assets—such as infrastructure, real estate, and private credit.
<div class="lb-trans">“未來的標準投資組合可能更像是 50/30/20，” 芬克寫道，指的是 50% 股票、30% 債券和 20% 私募市場資產的組合——例如基礎設施、房地產和私人信貸。
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<li>‘滾動到 UBI’——德勤的第一快增長軟件公司允許用户在手機上賺錢。您今天可以以每股僅$0.26 的價格投資，最低投資為$1000。</li>
<li>你富有嗎？ 這是美國人認為你需要被視為富有的標準。</li>
</ul>
</div>Why the shift? Because the world has changed.
<div class="lb-trans">為什麼會有這種轉變？因為世界已經改變。
</div>Markets have evolved. Inflation won't stay silent. And bonds? Not the safe haven they once were. Fink argues that while private assets come with their own risks, they offer benefits that public markets can't always match—namely inflation protection, stability, and historically higher returns. &#34;The appeal is clear,&#34; he wrote.
<div class="lb-trans">市場已經演變。通貨膨脹不會保持沉默。而債券？不再是曾經的安全避風港。芬克認為，雖然私募資產有其自身的風險，但它們提供的好處是公共市場無法始終匹配的——即通貨膨脹保護、穩定性和歷史上更高的回報。“吸引力顯而易見，” 他寫道。
</div>The case for infrastructure is especially compelling. Toll roads, utilities, and other revenue-generating infrastructure assets typically adjust with inflation. They're also less volatile than traditional stocks and bonds—something today's nervous investors won't overlook. As the chart in Fink's letter shows, portfolios that included infrastructure not only had better returns but also lower volatility.
<div class="lb-trans">基礎設施的案例尤其引人注目。收費公路、公用事業和其他產生收入的基礎設施資產通常會隨着通貨膨脹而調整。它們的波動性也低於傳統股票和債券——這是當今緊張的投資者不會忽視的。正如芬克信中的圖表所示，包含基礎設施的投資組合不僅回報更好，而且波動性更低。
</div>Trending: BlackRock is calling 2025 the year of alternative assets. One firm from NYC has quietly built a group of 60,000+ investors who have all joined in on an alt asset class previously exclusive to billionaires like Bezos and Gates.
<div class="lb-trans">趨勢：黑石集團稱 2025 年為另類資產之年。來自紐約的一家公司悄然建立了一個超過 60,000 名投資者的羣體，他們都參與了一個之前僅限於像貝索斯和蓋茨這樣的億萬富翁的另類資產類別。
</div>Take a traditional 60/40 model portfolio, for example. With the addition of infrastructure, annualized returns moved higher, while volatility dropped. The same thing happened with pension portfolios. That's the bump—more return, less stress.
<div class="lb-trans">以傳統的 60/40 模型投資組合為例。隨着基礎設施的加入，年化回報提高，而波動性降低。養老金投資組合也發生了同樣的情況。這就是提升——更多的回報，較少的壓力。
</div>But there's a catch.
<div class="lb-trans">但有一個問題。
</div>As Fink points out, the industry isn't built for a 50/30/20 world. Most asset managers still live in the 50/30 public market zone, while private market firms control the 20% piece. For individual investors, crossing into that private territory is tough. Even those with enough money to qualify might only have enough to invest in one fund—putting a fifth of their portfolio in a single vehicle. And that's not real diversification.
<div class="lb-trans">正如芬克指出的，行業並不是為 50/30/20 的世界而建立的。大多數資產管理公司仍然生活在 50/30 的公共市場區域，而私募市場公司控制着 20% 的部分。對於個人投資者來説，跨入那個私募領域是困難的。即使那些有足夠資金資格的人，可能也只能投資於一個基金——將五分之一的投資組合放在一個單一的工具中。這並不是真正的多樣化。
</div>Fink believes BlackRock can fix that.
<div class="lb-trans">芬克相信黑石可以解決這個問題。
</div>_See Also: Hasbro, MGM, and Skechers trust this AI marketing firm —invest pre-IPO from $0.60 per share now_ .
<div class="lb-trans">_另見：孩之寶、米高梅和斯凱奇信任這家 AI 營銷公司——現在以每股$0.60 投資預 IPO_ .
</div>Just as it bridged the divide between index and active investing back in 2009 with its acquisition of Barclays Global Investors – the firm behind iShares ETFs – BlackRock is now working to unify public and private markets. In October, it took a major step in that direction by acquiring Global Infrastructure Partners. Two more acquisitions are expected to follow.
<div class="lb-trans">正如它在 2009 年通過收購巴克萊全球投資者——iShares ETF 背後的公司——彌合了指數投資和主動投資之間的鴻溝，黑石現在正在努力統一公共市場和私募市場。今年 10 月，它在這方面邁出了重要一步，收購了全球基礎設施合作伙伴。預計還會有兩項收購跟進。
</div>The 2009 move wasn't just about betting on ETFs. It was about giving investors the flexibility to combine strategies—to blend low-cost index funds with actively managed products. &#34;Every investing decision is active,&#34; Fink noted, even choosing an index. Since then, BlackRock says it's helped investors save over $642 million in fees while giving them more control.
<div class="lb-trans">2009 年的舉動不僅僅是押注於 ETF。這是為了給投資者提供靈活性，以結合策略——將低成本的指數基金與主動管理的產品混合。“每一個投資決策都是主動的，” 芬克指出，甚至選擇一個指數。從那時起，黑石表示它幫助投資者節省了超過 6.42 億美元的費用，同時給予他們更多的控制權。
</div>Now, Fink sees the same chance to shake up investing all over again. His message? The old playbook's getting stale—it's time for an upgrade.
<div class="lb-trans">現在，芬克看到再次顛覆投資的機會。他的信息是？舊的操作手冊已經過時——是時候進行升級了。
</div>Whether the 50/30/20 mix becomes the new gold standard remains to be seen—but Fink's not waiting to find out. He's already building the bridge.
<div class="lb-trans">50/30/20 的組合是否會成為新的黃金標準還有待觀察——但芬克並不打算等待結果。他已經在搭建橋樑。
</div>Read Next:
<div class="lb-trans">接下來閲讀：
</div><ul>
<li>This investment company boasts a 33.85% internal rate of return (IRR) for its realized projects, allowing accredited investors to earn passive returns and avoid the headaches of being a landlord.</li>
<li>Inspired by Uber and Airbnb – Deloitte's fastest-growing software company is transforming 7 billion smartphones into income-generating assets – with $1,000 you can invest at just $0.26/share!</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>這家投資公司為其已實現項目提供 33.85% 的內部收益率（IRR），允許合格投資者獲得被動回報，避免成為房東的麻煩。</li>
<li>受到優步和愛彼迎的啓發——德勤最快增長的軟件公司正在將 70 億部智能手機轉變為收入生成資產——您可以以每股僅$0.26 的價格投資$1,000！</li>
</ul>
</div>Image: Shutterstock
<div class="lb-trans">圖片來源：Shutterstock
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‘吸引力顯而易見’——億萬富翁貝萊德首席執行官拉里·芬克表示，新 50/30/20 投資組合配置可能會取代傳統的 60/40 標準