<p><strong>Meta Platforms</strong>（META -0.22%）最近推出了基於新 Llama 4 基礎模型的最新人工智能（AI）模型，繼續推進其 AI 計劃。Llama 顯著提升了用户參與度，增加了用户在其社交媒體平台上的停留時間，促進了 Meta 在最近幾個季度的顯著增長。</p>
<p>廣告商也利用 Llama 開發更有效的廣告活動並改善受眾定位，導致 Meta 上個季度廣告展示量增加了 6%，平均廣告價格上漲了 14%。總體而言，該公司在第四季度實現了 21% 的強勁收入增長。</p>
<p>然而，該公司在短期至中期面臨一個重大風險。</p>
<h2><strong>與中國賣家的聯繫</strong></h2>
<p>到 2022 年底，Meta 的股票處於低迷狀態。許多投資者開始對該股票失去信心，質疑 Facebook 是否是一個正在衰退的平台。然而，在經歷了 2022 年幾個季度的收入下降後，2023 年初收入增長開始加速。到 2023 年結束時，Meta 的 2023 年第四季度收入增長達到了 25%。</p>
<p>這種恢復增長在很大程度上歸功於中國廣告商，他們在 Meta 平台上的支出增加，受益於運輸成本降低和監管放鬆。這也是一些大型中國電子商務公司開始積極向美國消費者營銷的時期。這包括由中國公司 <strong>PDD Holdings</strong> 擁有的 Temu，該公司甚至在那年的超級碗期間投放了昂貴的廣告。作為回應，競爭對手如 Shein 也增加了他們的營銷支出。</p>
<p>在 2023 年第四季度，研究公司 Sensor Tower 估計 Temu 在 Facebook 上的支出同比增加了 318%，在 Instagram 上的支出增加了 101%。據估計，該公司在 Meta 平台上的廣告支出達到了 20 億美元。</p>
<p>這種強勁的廣告支出持續到 Temu 的廣告支出因美國與中國的貿易戰而驟降。市場情報公司 Pathmatics 的數據表明，Temu 在 Facebook 上的支出從每天超過 100 萬美元降至幾乎為零。</p>
<p>Temu 的年廣告支出約為 20 億美元，佔 Meta 在 2024 年產生的 1654 億美元收入的略超過 1%。然而，總體而言，中國電子商務公司去年佔其收入的約 11%。Facebook 在中國被封鎖，因此這部分收入來自中國公司向美國消費者銷售的商品。失去這部分收入，加上整體廣告市場放緩，可能會減緩 Meta 的收入增長。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTUwMTcvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ5MjE4MDUyNy5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTUwMTcvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ5MjE4MDUyNy5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<h2><strong>長期的 AI 雄心</strong></h2>
<p>儘管中美貿易戰帶來了短期風險，但最終可能會得到解決。與此同時，Meta 的新 AI 模型可能會顯著影響其長期發展軌跡。</p>
<p>Meta 推出了基於其新 Llama 4 大型語言模型（LLM）的三個新 AI 模型。這三個模型都經過文本、圖像和視頻數據的訓練，使其具備多模態能力。這些模型採用了專家混合（MoE）架構，部署子模型（或 “專家”）來處理任務的不同部分，從而提高效率。</p>
<p>Maverick 是其通用信息和聊天模型。它表示在創意寫作和圖像理解等方面表現出色。其較小的模型 Scout 則是一個通用模型，在多文檔摘要和大規模代碼庫推理等方面表現優異。其最大的模型 Behemoth 仍在訓練中，但 Meta 表示它在多個 STEM 基準測試中已經超越了一些競爭對手。該公司稱 Behemoth 是世界上最聰明的 LLM 之一。</p>
<p>Meta 表示這三個新模型只是 Llama 4 所能衍生出的開始。該公司有長期的雄心，希望其 Llama 模型成為具備自主能力的 AI 助手。</p>
<h2>股票值得購買嗎？</h2>
<p>考慮到 Meta 面臨的與中國廣告商相關的短期阻力，我預計在中美貿易戰持續期間，股票會出現一些波動。如果這種情況持續，股票可能會承壓。</p>
<p>儘管如此，Meta 仍然在作為領先的數字營銷平台方面處於良好位置。其早期的 AI 努力正在推動收入增長，並且它繼續在這一領域進行投資。Llama 4 代表了其 AI 戰略的下一步。</p>
<p>以 20.5 倍的前瞻市盈率（P/E）交易，該股票在當前水平上具有吸引力。然而，如果貿易戰持續，收益部分可能會下降。</p>
<p>因此，我會考慮在當前水平上逐步增持該股票，並準備在任何回調時購買更多股份。</p>

META

<p>Meta Platforms 推出了基於 Llama 4 基礎的全新 AI 模型，增強了用户參與度，並推動了 2023 年第四季度 21% 的收入增長。然而，由於對中國廣告商的依賴，公司面臨風險，特別是由於美中貿易戰，導致像 Temu 這樣的公司廣告支出大幅下降。儘管面臨這些挑戰，Meta 的長期 AI 雄心依然強勁，當前股票估值具有吸引力，暗示在波動中存在潛在的買入機會</p>

<p><strong>Meta Platforms</strong>(META -0.22%) recently introduced its latest artificial intelligence (AI) models based on the new Llama 4 foundation model, as the company continues to advance its AI initiatives. Llama has significantly enhanced user engagement and increased the time users spend on its social media platforms, contributing to Meta's substantial growth in recent quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Meta Platforms</strong>（META -0.22%）最近推出了基於新 Llama 4 基礎模型的最新人工智能（AI）模型，繼續推進其 AI 計劃。Llama 顯著提升了用户參與度，增加了用户在其社交媒體平台上的停留時間，促進了 Meta 在最近幾個季度的顯著增長。</p>
</div><p>Advertisers also utilize Llama to develop more effective campaigns and improve audience targeting, resulting in a 6% increase in ad impressions and a 14% rise in average ad prices for Meta last quarter. Overall, the company achieved robust revenue growth of 21% in the fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>廣告商也利用 Llama 開發更有效的廣告活動並改善受眾定位，導致 Meta 上個季度廣告展示量增加了 6%，平均廣告價格上漲了 14%。總體而言，該公司在第四季度實現了 21% 的強勁收入增長。</p>
</div><p>However, the company faces one significant risk, at least in the near to medium term.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，該公司在短期至中期面臨一個重大風險。</p>
</div><h2><strong>Ties to Chinese sellers</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>與中國賣家的聯繫</strong></h2>
</div><p>At the end of 2022, Meta's stock was in the dumps. Many investors had begun to write the stock off, questioning whether Facebook was a dying platform. However, revenue growth began to accelerate at the start of 2023 after several quarters of declining revenue in 2022. By the time 2023 ended, Meta's Q4 2023 revenue growth was a robust 25%.</p>
<div class="lb-trans"><p>到 2022 年底，Meta 的股票處於低迷狀態。許多投資者開始對該股票失去信心，質疑 Facebook 是否是一個正在衰退的平台。然而，在經歷了 2022 年幾個季度的收入下降後，2023 年初收入增長開始加速。到 2023 年結束時，Meta 的 2023 年第四季度收入增長達到了 25%。</p>
</div><p>Much of that renewed growth can be attributed to Chinese advertisers, who boosted their spending on Meta's platform helped by lower shipping costs and easing regulations. This was also a period when a few large Chinese e-commerce companies that sell goods directly to the U.S. began to aggressively market to U.S. consumers. This includes Temu, owned by Chinese company <strong>PDD Holdings</strong>, which even ran pricey commercials during the Super Bowl that year. In response, competitors such as Shein also increased their marketing spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種恢復增長在很大程度上歸功於中國廣告商，他們在 Meta 平台上的支出增加，受益於運輸成本降低和監管放鬆。這也是一些大型中國電子商務公司開始積極向美國消費者營銷的時期。這包括由中國公司 <strong>PDD Holdings</strong> 擁有的 Temu，該公司甚至在那年的超級碗期間投放了昂貴的廣告。作為回應，競爭對手如 Shein 也增加了他們的營銷支出。</p>
</div><p>In Q4 2023, research firm Sensor Tower estimated that Temu increased its spending on Facebook by 318% year over year, and by 101% on Instagram. It was estimated that it spent $2 billion in advertising on Meta's platforms that year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2023 年第四季度，研究公司 Sensor Tower 估計 Temu 在 Facebook 上的支出同比增加了 318%，在 Instagram 上的支出增加了 101%。據估計，該公司在 Meta 平台上的廣告支出達到了 20 億美元。</p>
</div><p>That strong ad spending continued until Temu's ad spending cratered recently in response the U.S.-China trade war. Data from marketing intelligence company Pathmatics showed Temu's spending on Facebook dropped from over $1 million a day to nearly zero.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種強勁的廣告支出持續到 Temu 的廣告支出因美國與中國的貿易戰而驟降。市場情報公司 Pathmatics 的數據表明，Temu 在 Facebook 上的支出從每天超過 100 萬美元降至幾乎為零。</p>
</div><p>With around $2 billion in annual ad spending, Temu represented just over 1% of the $165.4 billion in revenue Meta produced in 2024. However, in total Chinese e-commerce companies accounted for about 11% of its revenue last year. Facebook is blocked in China, so this revenue comes from Chinese companies selling to U.S. consumers. Losing this revenue, along with an overall ad market slowdown, could slow Meta's revenue growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Temu 的年廣告支出約為 20 億美元，佔 Meta 在 2024 年產生的 1654 億美元收入的略超過 1%。然而，總體而言，中國電子商務公司去年佔其收入的約 11%。Facebook 在中國被封鎖，因此這部分收入來自中國公司向美國消費者銷售的商品。失去這部分收入，加上整體廣告市場放緩，可能會減緩 Meta 的收入增長。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTUwMTcvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQ5MjE4MDUyNy5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F815017%2Fgettyimages-1492180527.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><h2><strong>Longer-term AI ambitions</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>長期的 AI 雄心</strong></h2>
</div><p>Though the China-U.S. trade war poses short-term risks, it will likely to be resolved eventually. Meanwhile, Meta's new AI models may significantly influence its long-term trajectory.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管中美貿易戰帶來了短期風險，但最終可能會得到解決。與此同時，Meta 的新 AI 模型可能會顯著影響其長期發展軌跡。</p>
</div><p>Meta introduced three new AI models based on its new Llama 4 large language model (LLM). All three were trained on text, image, and video data, making them multimodal. These models use a mixture of experts (MoE) architecture, which deploys sub-models (or &#34;experts&#34;) to handle different parts of a task so they are done more efficiently.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 推出了基於其新 Llama 4 大型語言模型（LLM）的三個新 AI 模型。這三個模型都經過文本、圖像和視頻數據的訓練，使其具備多模態能力。這些模型採用了專家混合（MoE）架構，部署子模型（或 “專家”）來處理任務的不同部分，從而提高效率。</p>
</div><p>Maverick is its model for general information and chat. It says it excels at things such as creative writing and image understanding. Its smaller model, Scout, meanwhile, is a general-purpose model that excels at things such as multi-document summarization and reasoning over vast codebases. Its largest model, Behemoth, is still in training, but Meta said it already outperforms some competitors on several STEM benchmarks. The company called Behemoth one of the world's smartest LLMs.</p>
<div class="lb-trans"><p>Maverick 是其通用信息和聊天模型。它表示在創意寫作和圖像理解等方面表現出色。其較小的模型 Scout 則是一個通用模型，在多文檔摘要和大規模代碼庫推理等方面表現優異。其最大的模型 Behemoth 仍在訓練中，但 Meta 表示它在多個 STEM 基準測試中已經超越了一些競爭對手。該公司稱 Behemoth 是世界上最聰明的 LLM 之一。</p>
</div><p>Meta said these three new models were just the beginning of what would sprout from Llama 4. The company has longer-term ambitions of its Llama model becoming the go-to AI assistant with agentic capabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 表示這三個新模型只是 Llama 4 所能衍生出的開始。該公司有長期的雄心，希望其 Llama 模型成為具備自主能力的 AI 助手。</p>
</div><h2>Is the stock a buy?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>股票值得購買嗎？</h2>
</div><p>Given the near-term headwinds Meta is facing related to its exposure to Chinese advertisers, I'd expect some volatility in the stock as the U.S. trade war with China rages on. If this continues, the stock will likely stay under pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到 Meta 面臨的與中國廣告商相關的短期阻力，我預計在中美貿易戰持續期間，股票會出現一些波動。如果這種情況持續，股票可能會承壓。</p>
</div><p>That said, Meta remains well positioned as a leading digital marketing platform. Its early AI efforts are driving revenue growth, and it continues to invest in this area. Llama 4 represents the next step in its AI strategy.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，Meta 仍然在作為領先的數字營銷平台方面處於良好位置。其早期的 AI 努力正在推動收入增長，並且它繼續在這一領域進行投資。Llama 4 代表了其 AI 戰略的下一步。</p>
</div><p>Trading at a forward price-to-earnings ratio (P/E) of 20.5 times, the stock is attractively valued at its current levels. However, the earnings component of that equation could decline if the trade war continues.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 20.5 倍的前瞻市盈率（P/E）交易，該股票在當前水平上具有吸引力。然而，如果貿易戰持續，收益部分可能會下降。</p>
</div><p>Therefore, I would look to slowly accumulate the stock at current levels and be ready to buy more shares on any dips.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，我會考慮在當前水平上逐步增持該股票，並準備在任何回調時購買更多股份。</p>
</div>

Meta Stock Faces This Big Risk, Despite AI Ambitions

- Meta Platforms 推出基於 Llama 4 的新 AI 模型，提升用户參與度。  
- 2023 年 Q4，Meta 收入增長 25%，部分歸因於中國廣告商的支出。  
- 中美貿易戰帶來短期風險，可能影響未來收入增長。  

儘管 Meta Platforms 有人工智能的雄心壯志，其股票仍面臨重大風險