Mag 7 財報拉開帷幕！關税風暴下，特斯拉拉響 “紅色警報”，谷歌面臨關税 “連鎖衝擊”

在最新指引中，投資者將清晰地分辨出，哪些關税風險已經被市場充分消化，哪些潛在的衝擊尚未被計價。

在關税陰霾持續籠罩的背景下，本週將有超過 120 家標普 500 成分股公司密集發佈財報，其中特斯拉和 Alphabet 更是領銜 Mag7（美股科技七巨頭）開啓業績季。

屆時，公司高管們將就關税問題提供相關指引，投資者將清晰地分辨出，哪些關税風險已經被市場充分消化，哪些潛在的衝擊尚未在股價中得到體現。

特斯拉麪臨 “紅色警報” 時刻

特斯拉將在當地時間週二美股盤後公佈 2025 年一季報，摩根大通等多數機構持悲觀態度。在稍早前公佈的研報中，摩根大通將 Q1 調整後 EPS 預期從 0.40 美元下調至 0.36 美元，全年的調整後 EPS 預期從 2.35 美元下調至 2.30 美元。

週二公佈財報時，特斯拉將面臨諸多問題，包括 2025 年的銷量目標、自動駕駛的進展、自動駕駛出租車網絡的規劃，以及關税將如何影響盈利能力。

特朗普重掌白宮後，特斯拉麪臨強烈的政策風險，其在多個主要市場的銷量出現了明顯的下滑跡象。此外，馬斯克參與特朗普政府的行為也引發了一些政治層面的衝擊。

一項被視為特斯拉堅定多頭的明星分析師、Wedbush Securities 的 Dan Ives 表示，馬斯克應該辭去他在 DOGE 的工作，並將注意力重新集中在特斯拉上，並補充説，特斯拉在公佈一季度業績時面臨 “紅色警報” 時刻，畢竟一季度的交付慘不忍睹。

兩週前，Ives 將特斯拉的目標價下調了 43%，並警告特斯拉未來買家的需求可能會永久性地減少 15%-20%。理由是馬斯克和特朗普的關税政策引發了一場品牌危機。

不過，也有分析師仍對特斯拉持偏樂觀看法，他們認為，特斯拉在自動駕駛汽車和人工智能領域的發展前景值得期待。Deepwater Asset Management 的 Gene Munster 最近研報指出：

特斯拉處於一個獨特的位置，其在物理人工智能方面的機遇極具吸引力，這使得投資者願意忽略公司可能面臨的艱難一年。從我的角度來看，2025 年的情況並不關鍵，從明年開始，特斯拉的業務有望實現顯著改善。

谷歌母公司 Alphabet 計劃於週四美股盤後發佈業績，摩根士丹利分析師最近表示，與 Meta 和亞馬遜一樣，Alphabet 可能比互聯網行業的許多其他公司更有能力應對新的貿易環境，這得益於其規模。

然而，他們補充道，關税擔憂的 “連鎖反應”，包括數字廣告需求疲軟，可能會廣泛影響整個行業。花旗美國股票策略師 Scott Chronert 週四在給客户的報告中寫道：

最終，一季度報告期的重要性將在於它提供的信息，即隨着企業高管開始提供一些關税背景，哪些價格會被計入個股的股價中。

此外，Meta 和微軟計劃在下週三公佈業績，亞馬遜和蘋果將在一天後跟進。

今年對 “科技七巨頭” 股票並不友好，所有公司股價均出現兩位數下跌。其中表現最好的微軟和 Meta Platforms 今年以來下跌超過 10%，而蘋果、亞馬遜和英偉達的跌幅超過 20%。特斯拉更是暴跌超過 40%。

分析認為，對科技公司在人工智能方面的支出、中國 AI 大模型的崛起，以及特朗普關税可能引發美國經濟衰退的擔憂，都給美國科技股帶來了壓力。

Wedbush 分析師上週四告訴客户，在特朗普關税的威脅下，“我們預計幾乎沒有科技公司會在下個月提供明確指引”。

與此同時，美國 2025 年的 GDP 增長預期一直在下滑。特朗普推行的關税政策進一步加劇了人們對經濟衰退的擔憂，這使得一些策略師開始懷疑，目前的共識增長預期是否已經充分反映了這種下滑趨勢。

Ritholtz Wealth Management 的首席市場策略師 Callie Cox 在接受媒體採訪時也表示：

我不確定股市是否已經充分消化了經濟衰退的可能性。