<p>半導體行業因人工智能（AI）的崛起而快速增長，成為一個極具投資潛力的領域。該行業在 2024 年的收入同比增長 19%，達到 6270 億美元，預計到 2029 年將達到 9810 億美元。</p>
<p>值得考慮投資的兩家行業巨頭是 <strong>英特爾</strong>（INTC -3.38%）和 <strong>英偉達</strong>（NVDA -5.45%）。前者在個人電腦領域享有數十年的主導地位，而後者則因其半導體芯片在 AI 領域的受歡迎程度而蓬勃發展。</p>
<p>購買其中一家的股票有其理由。但哪一家公司可能是更好的長期半導體投資呢？以下是對英特爾和英偉達的分析，以回答這個問題。</p>
<h2>英特爾的優缺點</h2>
<p>使英特爾成為一個引人注目的投資因素之一是其股票看起來被低估。撰寫時，該股票的市淨率（P/B）為 0.87，這表明其股票的估值低於英特爾的資產。</p>
<p>這家半導體老牌公司的低廉股價是由於 2024 財年的挑戰，該財年於 12 月 28 日結束。該年度的收入從 2023 財年的 542 億美元降至 531 億美元。這對於一家在 AI 熱潮中的半導體巨頭來説是一個令人失望的結果。</p>
<p>銷售下滑的一個原因是英特爾的代工業務表現不佳。雖然英特爾和英偉達都生產半導體芯片，但英特爾擁有製造其芯片的代工廠，而英偉達則是一家無廠半導體制造商，這意味着它將半導體產品的製造外包。</p>
<p>英特爾 2024 財年的代工收入從 2023 年的 189 億美元降至 175 億美元。同時，成本上升，這一雙重打擊壓縮了英特爾的毛利率，2024 財年的毛利率降至 32.7%，而前一年為 40%。因此，該公司在 2024 財年結束時錄得淨虧損 192 億美元。</p>
<p>但對於英特爾來説，並非一切都是悲觀的。該公司已開始為其他公司製造芯片。<strong>微軟</strong> 和 <strong>亞馬遜</strong> 是其客户之一，因為兩者都希望使用定製芯片來推動其 AI 雄心。</p>
<p>在其代工業務之外，英特爾的半導體產品在 2024 財年實現了 3% 的同比收入增長，達到 489 億美元。其最新的 PC 芯片，名為 Panther Lake，將在今年晚些時候推出，這應該會推動英特爾在 2025 財年的產品銷售。</p>
<h2>考慮英偉達的理由</h2>
<p>英偉達可能不製造自己的芯片，但其在 AI 芯片設計方面的領導地位贏得了客户的青睞，2025 財年（截至 1 月 26 日）的收入達到了 1305 億美元，同比增長 114%。</p>
<p>由於不受代工成本的拖累，英偉達在 2025 財年的毛利率達到了 75%，高於前一年的 72.7%。因此，淨收入同比增長 145%，達到 729 億美元。</p>
<p>英偉達的財務狀況強勁，其最新的 AI 技術也同樣出色。今年 3 月，該公司推出了 Blackwell Ultra 平台。該產品功能強大，使 AI 能夠 “探索不同的解決方案並將複雜請求分解為多個步驟，從而產生更高質量的響應，” 公司表示。</p>
<p>因此，Blackwell Ultra 使 AI 系統更接近模擬人類思維，不再僅僅是識別數據中的模式，而是思考問題的最佳答案是什麼。這一進展開啓了被稱為 AI 推理時代的新時代，這是人工智能的下一個演變。</p>
<p>為了滿足這一更高水平的 AI 能力，公司需要更強大的計算能力。這就是 Blackwell Ultra 的用武之地。包括微軟和亞馬遜在內的科技巨頭們已經開始採用 Blackwell Ultra。</p>
<h2>在英特爾和英偉達之間選擇</h2>
<p>在權衡英特爾與英偉達時，前者的股票看起來像是一個便宜的選擇，但其業務表現卻令人失望。例如，英特爾預計 2024 財年第一季度的收入在 117 億美元到 127 億美元之間。該公司在前一年產生了 127 億美元的收入，因此英特爾並不期待本季度的銷售增長。</p>
<p>與此同時，英偉達預計其強勁的增長勢頭將在今年繼續。2024 財年第一季度的銷售預計將達到 430 億美元，比前一年的 260 億美元增長 65%。</p>
<p>此外，近期股市的波動使英偉達的股價下跌，從而使其估值更具吸引力。以下是兩家公司市銷率（P/S）的對比，以評估其股票估值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/8734ad8faf7ca554ba4d017bcb78e59e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/8734ad8faf7ca554ba4d017bcb78e59e.png"/></p>
<p>數據來源：YCharts。</p>
<p>英偉達的市銷率接近過去一年的低點。英特爾的市銷率遠低於其競爭對手，但其糟糕的業務表現並不值得高估值。</p>
<p>英特爾可能會成為一個翻身的故事。該公司在 3 月任命了新 CEO Lip-Bu Tan。但即使 Tan 能夠實現英特爾在前任領導下未能實現的轉機，這也可能需要數年時間。</p>
<p>相比之下，英偉達正全力以赴，其 Blackwell 架構看起來將推動更多增長，隨着 AI 技術的發展。因此，英偉達是長期投資的優質半導體股票。</p>

英特爾

英偉達

<p>半導體行業正在快速增長，受人工智能推動，預計到 2029 年收入將達到 9810 億美元。英特爾和英偉達是值得考慮的兩個關鍵投資者。儘管英特爾在 2024 財年淨虧損 192 億美元，但其股票似乎被低估；而英偉達在 2025 財年報告了 114% 的收入增長，達到 1305 億美元。英偉達強勁的財務狀況和創新的人工智能技術使其處於有利位置，而英特爾在新領導下的轉型潛力仍然不確定。投資者必須權衡英特爾的低估值與英偉達的強勁增長前景</p>

<p>The semiconductor sector is growing rapidly thanks to the rise of artificial intelligence (AI), making it a great area to invest in. The industry saw 19% year-over-year revenue growth to $627 billion in 2024, and is forecast to hit $981 billion by 2029.</p>
<div class="lb-trans"><p>半導體行業因人工智能（AI）的崛起而快速增長，成為一個極具投資潛力的領域。該行業在 2024 年的收入同比增長 19%，達到 6270 億美元，預計到 2029 年將達到 9810 億美元。</p>
</div><p>Two giants of the industry to consider investing in are <strong>Intel</strong>(INTC -3.38%) and <strong>Nvidia</strong>(NVDA -5.45%). The former enjoyed decades of dominance in the PC arena. The latter flourished as its semiconductor chips proved popular for AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>值得考慮投資的兩家行業巨頭是 <strong>英特爾</strong>（INTC -3.38%）和 <strong>英偉達</strong>（NVDA -5.45%）。前者在個人電腦領域享有數十年的主導地位，而後者則因其半導體芯片在 AI 領域的受歡迎程度而蓬勃發展。</p>
</div><p>Reasons exist to buy shares in one or the other. But which might be the better semiconductor investment for the long haul? Here's a look at Intel and Nvidia to answer that question.</p>
<div class="lb-trans"><p>購買其中一家的股票有其理由。但哪一家公司可能是更好的長期半導體投資呢？以下是對英特爾和英偉達的分析，以回答這個問題。</p>
</div><h2>Intel's pros and cons</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英特爾的優缺點</h2>
</div><p>One factor making Intel a compelling investment is that its shares look undervalued. The stock's price-to-book (P/B) ratio was 0.87 at the time of writing, and this indicates shares are valued lower than Intel's assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>使英特爾成為一個引人注目的投資因素之一是其股票看起來被低估。撰寫時，該股票的市淨率（P/B）為 0.87，這表明其股票的估值低於英特爾的資產。</p>
</div><p>The semiconductor veteran's bargain stock price is the result of a challenging 2024 fiscal year, which ended Dec. 28. Revenue for the year fell to $53.1 billion from $54.2 billion in the 2023 fiscal year. That's a disappointing result for a semiconductor giant amid the AI boom.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家半導體老牌公司的低廉股價是由於 2024 財年的挑戰，該財年於 12 月 28 日結束。該年度的收入從 2023 財年的 542 億美元降至 531 億美元。這對於一家在 AI 熱潮中的半導體巨頭來説是一個令人失望的結果。</p>
</div><p>One reason for the sales drop was the poor performance of Intel's foundry business. While both Intel and Nvidia produce semiconductor chips, Intel owns foundries that manufacture its chips. Nvidia is a fabless chipmaker, meaning it outsources the fabrication of its semiconductor products.</p>
<div class="lb-trans"><p>銷售下滑的一個原因是英特爾的代工業務表現不佳。雖然英特爾和英偉達都生產半導體芯片，但英特爾擁有製造其芯片的代工廠，而英偉達則是一家無廠半導體制造商，這意味着它將半導體產品的製造外包。</p>
</div><p>Intel's fiscal 2024 foundry revenue dropped to $17.5 billion from $18.9 billion in 2023. At the same time, costs increased, and this double whammy squeezed Intel's gross margin, which dropped to 32.7% in fiscal 2024 compared to 40% in the prior year. As a result, the company exited fiscal 2024 with a net loss of $19.2 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾 2024 財年的代工收入從 2023 年的 189 億美元降至 175 億美元。同時，成本上升，這一雙重打擊壓縮了英特爾的毛利率，2024 財年的毛利率降至 32.7%，而前一年為 40%。因此，該公司在 2024 財年結束時錄得淨虧損 192 億美元。</p>
</div><p>But not all is doom and gloom for Intel. The company has begun manufacturing chips for other companies. <strong>Microsoft</strong> and <strong>Amazon</strong> are among its customers as both seek to use custom chips to power their AI ambitions.</p>
<div class="lb-trans"><p>但對於英特爾來説，並非一切都是悲觀的。該公司已開始為其他公司製造芯片。<strong>微軟</strong> 和 <strong>亞馬遜</strong> 是其客户之一，因為兩者都希望使用定製芯片來推動其 AI 雄心。</p>
</div><p>Outside its foundry business, Intel's semiconductor products saw 3% year-over-year revenue growth to $48.9 billion in fiscal 2024. Its latest PC chip, dubbed Panther Lake, debuts later this year, and that should boost Intel's product sales in fiscal 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其代工業務之外，英特爾的半導體產品在 2024 財年實現了 3% 的同比收入增長，達到 489 億美元。其最新的 PC 芯片，名為 Panther Lake，將在今年晚些時候推出，這應該會推動英特爾在 2025 財年的產品銷售。</p>
</div><h2>Reasons to consider Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>考慮英偉達的理由</h2>
</div><p>Nvidia may not manufacture its chips, but its leadership in AI chipset designs won over customers to the tune of $130.5 billion in revenue during its 2025 fiscal year, ended Jan. 26. This represented a 114% year-over-year increase.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達可能不製造自己的芯片，但其在 AI 芯片設計方面的領導地位贏得了客户的青睞，2025 財年（截至 1 月 26 日）的收入達到了 1305 億美元，同比增長 114%。</p>
</div><p>Because it's not weighed down by the costs of running a foundry, Nvidia's gross margin was a strong 75% in fiscal 2025, up from 72.7% in the prior year. Consequently, net income increased 145% year over year to $72.9 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於不受代工成本的拖累，英偉達在 2025 財年的毛利率達到了 75%，高於前一年的 72.7%。因此，淨收入同比增長 145%，達到 729 億美元。</p>
</div><p>Nvidia's financials are strong, and so is its latest AI tech. In March, the company unveiled the Blackwell Ultra platform. This product is so powerful, it enables AI to &#34;explore different solutions to problems and break down complex requests into multiple steps, resulting in higher-quality responses,&#34; according to the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的財務狀況強勁，其最新的 AI 技術也同樣出色。今年 3 月，該公司推出了 Blackwell Ultra 平台。該產品功能強大，使 AI 能夠 “探索不同的解決方案並將複雜請求分解為多個步驟，從而產生更高質量的響應，” 公司表示。</p>
</div><p>As a result, the Blackwell Ultra brings AI systems closer to mimicking human thinking, going beyond simply identifying patterns in data to contemplating what the best answer to a problem might be. This advancement ushers in what's referred to as the age of AI reasoning, the next evolution of artificial intelligence.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，Blackwell Ultra 使 AI 系統更接近模擬人類思維，不再僅僅是識別數據中的模式，而是思考問題的最佳答案是什麼。這一進展開啓了被稱為 AI 推理時代的新時代，這是人工智能的下一個演變。</p>
</div><p>To meet this higher level of AI aptitude, companies require more powerful computing capabilities. That's where Blackwell Ultra comes in. Tech titans, including Microsoft and Amazon, already are adopting Blackwell Ultra.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了滿足這一更高水平的 AI 能力，公司需要更強大的計算能力。這就是 Blackwell Ultra 的用武之地。包括微軟和亞馬遜在內的科技巨頭們已經開始採用 Blackwell Ultra。</p>
</div><h2>Picking between Intel and Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在英特爾和英偉達之間選擇</h2>
</div><p>In weighing Intel against Nvidia, the former's stock looks like a bargain, but its business performance is underwhelming. For instance, Intel estimates between $11.7 billion and $12.7 billion in fiscal first-quarter revenue. The company generated $12.7 billion in the prior year, so Intel doesn't expect sales growth this Q1.</p>
<div class="lb-trans"><p>在權衡英特爾與英偉達時，前者的股票看起來像是一個便宜的選擇，但其業務表現卻令人失望。例如，英特爾預計 2024 財年第一季度的收入在 117 億美元到 127 億美元之間。該公司在前一年產生了 127 億美元的收入，因此英特爾並不期待本季度的銷售增長。</p>
</div><p>Meanwhile, Nvidia anticipates its strong growth streak to continue this year. Fiscal Q1 sales are expected to hit $43 billion, a 65% increase over the previous year's $26 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，英偉達預計其強勁的增長勢頭將在今年繼續。2024 財年第一季度的銷售預計將達到 430 億美元，比前一年的 260 億美元增長 65%。</p>
</div><p>In addition, recent stock market volatility pushed down Nvidia's share price, which made its valuation more attractive. Here's a look at the price-to-sales (P/S) ratio for both companies to assess their stock valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，近期股市的波動使英偉達的股價下跌，從而使其估值更具吸引力。以下是兩家公司市銷率（P/S）的對比，以評估其股票估值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/8734ad8faf7ca554ba4d017bcb78e59e.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/8734ad8faf7ca554ba4d017bcb78e59e.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據來源：YCharts。</p>
</div><p>Nvidia's P/S ratio hovers near a low point for the past year. Intel's P/S multiple is far below its rival's, but its poor business performance doesn't warrant a high valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的市銷率接近過去一年的低點。英特爾的市銷率遠低於其競爭對手，但其糟糕的業務表現並不值得高估值。</p>
</div><p>Intel could become a turnaround story. The company brought on a new CEO, Lip-Bu Tan, in March. But even if Tan pulls off the turnaround that's eluded Intel under previous leadership, it could take years.</p>
<div class="lb-trans"><p>英特爾可能會成為一個翻身的故事。該公司在 3 月任命了新 CEO Lip-Bu Tan。但即使 Tan 能夠實現英特爾在前任領導下未能實現的轉機，這也可能需要數年時間。</p>
</div><p>In contrast, Nvidia is firing on all cylinders, and its Blackwell architecture looks to fuel more growth as AI tech evolves. For these reasons, Nvidia is the superior semiconductor stock to invest in for the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，英偉達正全力以赴，其 Blackwell 架構看起來將推動更多增長，隨着 AI 技術的發展。因此，英偉達是長期投資的優質半導體股票。</p>
</div>

Better Semiconductor Stock: Intel vs. Nvidia

- 半導體行業因人工智能的崛起而快速增長，2024 年收入達 6270 億美元。  
- 英特爾和英偉達是值得投資的兩大巨頭，前者面臨業績下滑，後者則實現強勁增長。  
- 英偉達的最新 AI 技術推動其收入增長 114%，預計將繼續引領市場。  

哪隻半導體股票更好：英特爾還是英偉達