如何看美股交易量低迷？高盛、摩根大通：“買家罷工”，“戰術性看跌”

在隔夜美國資產再度重演股債匯三殺之際，美股的交易量急劇萎縮，流動性接近歷史低位。

當天，全美交易所成交量較 20 日均線下降 35%。更令人擔憂的是，流動性已近乎消失，標普 500 指數期貨的訂單簿深度僅為 200 萬美元，遠低於 1300 萬美元的歷史平均水平。

上週，標普 500 指數期貨的訂單簿深度創下紀錄低位不足 100 萬美元。訂單簿深度是買賣雙方掛單價格及數量的實時展示，反映市場健康狀況和流動性水平。

據華爾街見聞此前提及，美股市場當日的交易量卻遠低於 4 月份平均水平，約為 135 億股，較正常的 200 多億股明顯下滑。

華爾街大行高盛警告"買家罷工"正在一個脆弱的市場中蔓延，並指出標普 500 指數技術面釋放預警信號。摩根大通則對標普 500 指數保持戰術性看空。

高盛：正在目睹 “買家罷工”，摩根大通：戰術性看跌

針對美股交易量低迷，高盛首席交易員 John Flood 在報告中指出，“我們正在目睹一個脆弱市場中的買家罷工。”

根據高盛 Prime 經紀數據，雖然，上週出現了自 2024 年 7 月以來全球最大規模的名義空頭回補，然而，週一回補需求明顯減弱，長期投資者保持安靜，高盛從這一羣體看到的交易單大多是被動賣出科技巨頭股票。

此外，Flood 稱，從技術面來看，標普 500 指數的 50 日均線（5685 點）目前仍然低於其 200 日均線（5750 點），這是一個不健康的信號。

摩根大通的 Andrew Tyler 在最新報告也持類似觀點。他在大約兩個月前從看多轉為看空，恰好在市場創下歷史新高時：

"戰術上保持看空。上週，我們提到標普 500 指數的區間為 5200-5700 點。這場貿易戰持續得越久，該區間就會下移得越多。隨着市場就關税戰的全面影響達成共識，5000-5500 點可能更為合適。"

不過，Flood 也提到了股市的一絲希望：雖然股票回購目前仍處於禁止期，但將於本週五（4 月 25 日）結束。

此外，高盛策略師 Tony Pasquariello 在週末報告中提供了另一線希望：

“雖然接下來 80 天內能否達成持久有意義的協議仍有待觀察，但現在似乎已進入第二階段，貿易政策趨向鷹派，但不會走極端。如果觀察正確的話，現在市場需要權衡負面關税消息減少的可能性與美國經濟數據的表現。”