預測：到 2026 年，兩隻人工智能股票的市值將超過蘋果股票

蘋果（NASDAQ: AAPL）是全球最有價值的上市公司，市值達到 2.9 萬億美元。然而，部分華爾街分析師認為 亞馬遜（AMZN 3.62%）和 谷歌（GOOGL 2.74%）（GOOG 2.81%）在未來一年內有可能超過這一數字。

• Loop Capital 的 Rob Sanderson 將亞馬遜的目標股價設定為每股 285 美元。這意味着相較於目前 175 美元的股價有 62% 的上漲空間。這也意味着市值將達到 3 萬億美元。
• 摩根士丹利的 Brian Nowak 將谷歌的牛市目標股價設定為每股 275 美元。這意味着相較於目前 150 美元的股價有 83% 的上漲空間。這也意味着市值將達到 3.3 萬億美元。

投資者應該瞭解關於亞馬遜和谷歌以及這些預測的以下信息。

1. 亞馬遜

亞馬遜在 2 月初公佈了強勁的第四季度財報，收入和利潤均超出預期。收入增長 10%，達到 1870 億美元，運營利潤率增加了 3 個百分點，GAAP 每股收益飆升 86%，達到 1.86 美元。管理層提供的第一季度指引令人失望，但這主要是由於外匯匯率的暫時不利因素。

亞馬遜的投資論點集中在三個市場的強勁表現上。它在中國以外運營着最大的在線市場，排名全球第三大廣告科技公司，亞馬遜網絡服務（AWS）是按收入和客户數量計算的最大公共雲服務提供商。

最後一點在人工智能（AI）方面尤其相關。AWS 在貨幣化 AI 方面具有優勢，因為它的客户基礎比 微軟 和谷歌等同行更大。它還通過開發定製芯片和添加新的功能（如生成性 AI 開發平台 Bedrock）來抓住這一機會。

此外，亞馬遜正在其電子商務業務中使用生成性 AI 和機器人技術來推動收入增長和提高運營效率。這包括幫助賣家列出產品、通知倉庫庫存分配、優化配送路線，以及使履約中心的工作人員能夠用自然語言與機器人互動的工具。

華爾街預計亞馬遜的收益將在 2025 年增長 13%。這使得目前 32 倍的市盈率看起來昂貴。但在過去六個季度中，亞馬遜的業績平均超出市場共識預期 29%。如果這種情況持續下去，且市盈率擴展到 35（低於一年平均水平），亞馬遜將在 2026 年實現 3 萬億美元的市值，超過今天的蘋果。

2. 谷歌

谷歌在 2 月初公佈了混合的第四季度財報，未能達到分析師的共識收入預期。然而，儘管總銷售額僅增長 12%，達到 960 億美元，運營利潤率仍然擴展了 5 個百分點，GAAP 每股收益飆升 31%，達到 1.64 美元。

谷歌的投資論點集中在廣告和雲服務的強勁表現上。由於谷歌搜索和 YouTube 等熱門網絡資產，它是最大的廣告科技公司，而谷歌雲是第三大公共雲。該公司成功利用 AI 來改善搜索和廣告活動，新的功能如 Gemini 使得 AI 雲開發工具的使用量在去年增長了 20 倍。

此外，谷歌在其核心廣告和雲業務之外還有一個新興機會，即其自動駕駛技術子公司 Waymo。Waymo 已經在包括德克薩斯州奧斯丁和即將在亞特蘭大推出的多個主要美國城市提供機器人出租車服務。根據 花旗集團 的預測，自動駕駛共享市場預計到 2030 年將以 30% 的年增長率增長。

需要注意的是，谷歌目前正在與美國司法部進行兩起反壟斷訴訟的鬥爭。聯邦法官已經在這兩起案件中裁定該公司在互聯網搜索和廣告科技軟件方面存在非法壟斷。下一階段是補救，法官將施加解決方案。最糟糕的結果將是拆分，但歷史表明這種可能性不大。

儘管面臨這些不利因素，華爾街預計谷歌的收益將在 2025 年增長 9%。這使得目前 19 倍的估值在合理與昂貴之間。然而，谷歌在過去六個季度中平均超出市場共識預期 8%。如果這種情況持續下去，且市盈率擴展到 26（低於一年高點），谷歌將在 2026 年實現 3 萬億美元的市值，超過今天的蘋果。