《市評》恒指重上兩萬二 北水淨流出 181 億 阿里、小米及匯控受捧

市場憧憬中美貿易戰緊張緩和，恒指今日 (23 日) 重上兩萬二關。美國總統特朗稱未來對中國關税或將會大減，惟不會降至零，而美國財政部長貝森特表指與中國的關税僵局不可持續，預計中美貿易僵局將會緩和，美股道指及納指隔晚 (22 日) 均升 2.7%，撰文之時，美國 2 年期債券孳息升至 3.816%，美國 10 年期債券孳息跌至 4.344%，美匯指數升至 99.09，道指期貨最新升 676 點或 1.7%，納指期貨最新升 2.5%。美元兑日圓升至 141.73。上證綜指全日跌 3 點或 0.1% 收 3,296 點，深證成升 0.7%，滬深兩市成交額共近 1.23 萬億元人民幣。國家外交部發言人郭嘉昆表示對美髮動關税戰，中方的態度明確是不願打也不怕打，如果美方真的想通過對話談判解決問題，就應當停止威脅訛詐，在平等、尊重及互惠的基礎上與中方進行對話。

恒指高開 517 點，曾升 576 點一度高見 22,138 點，全日升 510 點或 2.4%，收 22,072 點：國指升 165 點或 2.1%，收 8,116 點；恒生科技指數升 150 點或 3.1%，收 5,049 點。大市全日成交總額 2,606.19 億元。而南向資金 (北水) 淨流出 181 億港元。

小米-W(01810.HK) 全日股價抽上 6.9% 收 47.45 元，成交額 171.6 億元，公司公關部總經理王化澄清 YU7 上市發佈時間未變，依然是今年 6 至 7 月。

【恒指返兩萬二 阿里小米受捧】

騰訊 (00700.HK) 上揚近 3% 收 474.2 元。內地電商平台全面取消「僅退款」，阿里-W(09988.HK) 全日股價彈高 5.5% 報 116 元，美團-W(03690.HK) 及京東-SW(09618.HK) 各回升 2.8% 至 1.5%，快手-W(01024.HK) 漲 3.5%。手機部件股高偉 (01415.HK)、瑞聲 (02018.HK) 及比亞迪電子 (00285.HK) 升 5.8% 至 7.2%，舜宇 (02382.HK) 及丘鈦 (01478.HK) 各升 4.1% 及 3.2%。

摩根大通發表中國市場策略報告表示，美中貿易戰緊張局勢有明顯緩解跡象。美國總統特朗普承認與中國重啓談判。中國 3 月宏觀數據 (零售銷售、工業生產、固定資產投資) 超出預期，該行的 QMI(量化宏觀指數) 指數進一步改善，顯示經濟處於擴張階段。該行指，中美貿易緊張局勢的重新升級最糟階段可能已過去。市場焦點將集中在美中談判及中國自身政策。互聯網行業是首選的「買入反彈」股份，但需注意美國金融限制可能會限制相關估值重估。該行繼續看好高股息率股票及具政策靈活性的板塊：國有內銀、內房、能源和公用事業。

【上升股千三隻 匯控渣打造高】

港股今日市寬向好，主板股票的升跌比率為 32 比 15(上日為 31 比 16)，上升股份 1,343 只 (升幅 3.4%)，恒指成份股今日 67 只股份上升，下跌股份 15 只，升跌比率為 81 比 18(上日 76 比 22)。大市今日錄沽空 356.99 億元，佔可沽空股份成交額 2,317.42 億元的 15.405%(上日為 21.014%)。

匯控 (00005.HK) 及渣打 (02888.HK) 全日股價各上揚 4.3% 及 4.6%，港交所 (00388.HK) 及友邦 (01299.HK) 升 2.1% 及 2.8%。

摩根大通發表報告，匯控將於本月 29 日公佈首季業績，料公司 2025 年第一季度銀行淨利息收入為 104 億美元 (按季下降 4%)，反映出利率降低、阿根廷業務出售 (2024 年 4 月出售) 和計息天數減少等因素，部分亦被對沖收益所抵消。對於 2025 至 2027 財年，該行繼續預測美國平均利率為 4%、3.5% 及 3.5%，相較當前遠期 (OIS) 平均利率為 4.1%、3.2% 及 3.25%；預測 1 個月 HIBOR 平均利率為 3.5%、3.25% 及 3%，相較遠期平均利率為 3.5%、2.8% 及 2.7%。該行料匯控費用收入為 60 億美元 (按年增長 4%)，主要由財富管理業務推動。該行維持匯控「增持」評級及目標價 115 港元。