<div id="readability-page-1"><article> <div> <div> <div> <h2>關税拖累服務業活動，4 月德國私營部門陷入收縮</h2> <p>關税不確定性擔憂導致服務業活動急劇下降，德國私營部門意外四個月內首次收縮。</p> <p>根據標普全球週三公佈的數據，德國 4 月綜合 PMI 初值 49.7，預期 50.5，前值 51.3，為去年 12 月來最低。50 是區分擴張與收縮的分界線。</p> <p>雖然德國近年來主要受困於製造業，<strong>但此次服務業降幅更為顯著</strong>。德國 4 月服務業 PMI 初值 48.8，預期 50.2，前值 50.9，為 14 個月來最低。</p> <p>德國 4 月製造業 PMI 初值 48，預期 47.6，前值 48.3。製造業產出連續第二個月增長，但增速放緩，錄得 51.6。<strong>新訂單也出現了輕微增長，這部分歸因於訂單提前下達和庫存積累</strong>。</p> <p>標普指出，貿易擔憂可能導致決策推遲，且由於對經濟和政治前景的擔憂，消費支出也有所抑制。漢堡商業銀行首席經濟學家 Cyrus de la Rubia 表示：</p> <blockquote> <p>“可以説，德國依賴出口的增長模式正面臨一些嚴重挑戰，<strong>但美國的關税政策尚未導致製造業大幅下滑</strong>。”</p> <p>“服務提供商的情況並不順利，不僅活動下降，對未來業務的樂觀預期也受到了打擊。但持續的就業增長，以及新業務的某些穩定跡象表明，公司還遠未放棄。”</p> </blockquote> <p>分析稱，該數據加劇了德國黯淡的經濟前景，因為德國被認為特別容易受到全球貿易摩擦的影響，國際貨幣基金組織（IMF）週二預計今年德國經濟將陷入停滯，而 1 月時還預測其增長 0.3%。</p> <p>此外，據媒體報道，德國政府將於週四發佈新經濟預測，預計 2025 年 GDP 持平，為連續第三年零增長，創下歷史紀錄。這種惡化反映了德國經濟局勢突然轉變，僅幾周前，德國還對新政府大幅增加國防和基礎設施支出的計劃充滿樂觀。</p> </div> </div> </div> </article><p>市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</p></div>

<p>關税影響導致歐元區 4 月服務業 PMI 意外收縮，德國私營部門首次陷入收縮。德國 4 月綜合 PMI 初值 49.7，服務業 PMI 初值 48.8，均低於預期。儘管製造業產出有所增長，但服務業活動顯著下降，反映出經濟前景黯淡。國際貨幣基金組織預計德國經濟將停滯，且政府將發佈新經濟預測，顯示未來三年 GDP 零增長的可能性。</p>

- 德國 4 月私營部門意外收縮，綜合 PMI 初值 49.7，為去年 12 月最低。  
- 服務業 PMI 初值 48.8，降幅顯著，製造業 PMI 初值 48，增速放緩。  
- 國際貨幣基金組織預計德國經濟將停滯，面臨全球貿易摩擦挑戰。  

關税衝擊，歐元區 4 月服務業 PMI 意外收縮，法國商業活動加速萎縮