預測：到 2030 年可能比英偉達更有價值的兩隻人工智能股票

儘管備受矚目，人工智能（AI）革命才剛剛開始。2023 年，人工智能市場的估值為 1890 億美元，聯合國認為到 2033 年這一市場將達到 4.8 萬億美元。

像 Nvidia 這樣的公司已經利用這一增長，市值飆升至數萬億美元。但以下兩家人工智能公司目前的市值僅為其一小部分。然而，隨着時間的推移，我們可能會看到其中一隻股票超越 Nvidia 的市值，從而為耐心的股東帶來巨大的收益。

這就是 Nvidia 如此特別的原因

目前，大多數估計認為 Nvidia 在人工智能圖形處理單元（GPU）市場中佔據了 70% 到 95% 之間的份額。GPU，即圖形處理單元，是訓練和執行人工智能模型以及促進許多其他機器學習任務所必需的關鍵組件。沒有 GPU，人工智能革命不會以如此規模和速度發展。而現在，Nvidia 主導着人工智能專用 GPU 的銷售。

Nvidia 的 GPU 有什麼特別之處？兩點：早期投資和通過其開發者套件 CUDA 實現的供應商鎖定。

早在 2006 年，Nvidia 的領導層就認識到可編程基礎設施的重要性。也就是説，他們理解開發者希望定製芯片以優化某些參數，從而使其處理數據或運行計算的速度和效率超過標準 GPU。為了解決這個問題，Nvidia 推出了計算統一設備架構（CUDA）。這解鎖了並行計算的能力，使其芯片在性能優化潛力方面比競爭對手更具吸引力。

如今，許多 Nvidia 客户由於 CUDA 而使用 Nvidia 產品。他們從軟件角度圍繞 Nvidia 的硬件產品定製了自己的設置，創造了分析師所稱的 “供應商鎖定”。這種鎖定使 Nvidia 在與人工智能相關的 GPU 市場中獲得了 80% 到 95% 的市場份額。要與這種競爭優勢競爭將非常困難。但最終，另一家芯片製造商將會突破。而以下公司是我在風險和潛在收益方面的首選。

兩隻可能最終超越 Nvidia 的股票

推翻 Nvidia 的道路將是漫長的。但在未來幾年，我懷疑 Intel（INTC 5.56%）或 Advanced Micro Devices（AMD 4.81%）可能會突破。

AMD 無疑在未來五年內有可能與 Nvidia 的人工智能主導地位相匹配。該公司的最新 GPU 在基準測試中表現良好，超過了 Nvidia 的 Blackwell 芯片。此外，Nvidia 在製造足夠的芯片以滿足需求方面遇到困難，導致發貨延遲數月，這使得 AMD 能夠更快地滿足不斷上升的需求，儘管其產品的供應商鎖定程度相對較低。

NVDA PS 比率數據來自 YCharts

目前，Intel 在追趕 Nvidia 方面遠遠落後於 AMD。但其市值和估值充分反映了這一現實。Intel 的估值僅為 800 億美元，而 AMD 的估值為 1400 億美元。同時，Intel 的股票交易價格僅為銷售額的 1.5 倍，而 AMD 的銷售額估值為 5.6 倍。押注 Intel 在 2030 年前達到 Nvidia 的估值顯然是個長遠的賭注。但該公司正在大量投資以提高其芯片的競爭力以及整體制造能力。去年底，它獲得了 Amazon 的數十億美元 AI 芯片合同，以及來自美國軍方的另一份數十億美元合同。

我今天押注哪家公司能追趕上 Nvidia？我選擇 AMD。其芯片性能和製造能力在人工智能 GPU 方面遠遠超過 Intel。而且，AMD 的收入中有 52% 來自數據中心，而 Intel 僅為 25%，這使得 AMD 在人工智能經濟中明顯比 Intel 更具槓桿效應。Nvidia 的 CUDA 架構將在未來幾年內繼續成為競爭的強大障礙。但 AMD 和 Intel 的相對估值都如此便宜，即使在 2030 年前超越 Nvidia 的可能性仍然微乎其微，兩者都值得進行小額的投機性投資。