特朗普關税政策反覆無常，投資者在 “過山車” 行情中倍感煎熬。
週二，特朗普表示無意解僱鮑威爾，據中新網，特朗普週三表示，將 “大幅降低” 對中國的高額關税。週三盤中，市場情緒一度急轉直上，美股和美元雙雙上漲，美債收益率和黃金則回落。
此外，美國財長貝森特還在週三提到兩大經濟體有達成 “重大” 貿易協議的機遇，但雙方達成全面貿易協議可能需兩三年，特朗普不會單方面降關税，使美股回吐超半數漲幅。
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一位資深交易員以玩笑的口吻回顧了當天開始的混亂局面：
<blockquote>
“特朗普一發言，股市飆升；
《華爾街日報》重複特朗普的言論，股市進一步飆升；
路透社淡化華爾街日報報道的內容，股市下跌後反彈；
最後，特朗普又回到原點，市場不再關心。” 
</blockquote>
<h2 style="text-align: left">市場波動可能延續</h2>
關税消息持續挑動市場神經，這樣的 “過山車” 行情已經不是第一次發生了。
就在兩週前，據上海證券報報道，特朗普宣佈對部分國家實施 90 天的關税暫停措施，在此期間大幅降低關税至 10%，市場應聲大漲，標普創下 2008 年來最大漲幅。
面對諸多不確定性，唯一可以確定的是，波動性將繼續存在。
據媒體彙編數據，標普 500 指數在過去 10 個交易日中有 7 天漲跌幅超過 1%，4 月勢將成為 2020 年疫情以來波動最為劇烈的月份。
根據花旗週一發佈的報告，期權交易員普遍押注，標普 500 指數在至少到 5 月 23 日之前的每個交易日都將出現 1% 或更高的波動。
<h2 style="text-align: left">“新聞頭條” 主導市場走向？</h2>
市場的每一次脈搏似乎都緊隨着華盛頓傳出的隻言片語。
有媒體分析指出，無論是暴漲還是暴跌，所有價格變動現在都由白宮的政策驅動，而這些政策往往 “變幻莫測”。
這使得市場對任何關於關税進展的細微消息都反應劇烈。正如 400 Capital Management 的首席投資官 Chris Hentemann 所言：
<blockquote>
“人們時刻警惕着下一條新聞頭條。”
“無論結果是大漲還是大跌，都會限制人們拿出資金的的能力。”
</blockquote>
BCA Research 首席策略師 Marko Papic 也直言：
<blockquote>
“市場完全是根據政策在交易，換句話説，就是跟着推文走。”
</blockquote>
<h2 style="text-align: left">交易員倍感沮喪</h2>
面對如此變幻莫測的市場環境，交易員們普遍感到筋疲力盡。
Freedom Capital Markets 首席全球策略師 Jay Woods 的話：
<blockquote>
“這太令人沮喪了。每天都充滿不確定性、不確定性、不確定性。我們期待一件事發生，然後又發生了另一件事。”
</blockquote>
這種深切的無力感源於市場走勢失去了基本面邏輯，政策的不確定性打亂了傳統的市場信號，使得預測股票、債券或美元的下一步走向幾乎成為不可能完成的任務。
Truist Advisory Services 聯席首席投資官 Keith Lerner 認為，儘管經歷了連續兩天的反彈，但市場情緒並未真正改善，股市也僅僅是回到了上週 “鮑威爾可能被解僱” 的消息傳出前的位置，瀰漫在市場中的高度不確定性並未消散。

4 月 9 日特朗普宣佈暫緩實施關税政策時，市場也應聲大漲，走出 “過山車” 行情。本週特朗普又 “梅開二度”。如今，交易員時刻 “警惕新聞頭條”，“太令人沮喪了，每天都充滿不確定性、不確定性、不確定性。我們期待一件事發生，然後又發生了另一件事。”

兩週內第二次，市場成功逼得特朗普 “認慫”？大跌之後是大漲，交易員 “麻了”