在昨日美股一片上漲的喧囂中，黃金市場卻遭遇了重挫。
高盛 ETF 專家 Chris Luccas 表示，昨日，美國黃金 ETF（如 SPDR Gold Trust，簡稱 GLD）出現了-13 億美元的最大單日贖回，超越了 2011 年瑞士央行干預引發的市場恐慌，顯示市場情緒的明顯轉變。
實際上，按總持有黃金的實際數量計算，美國黃金 ETF 遠遠低於 2020 年的水平。
值得注意的是，有分析指出，儘管短期波動劇烈，但中國實物需求強勁提供了重要支撐。
<h2>黃金 ETF 迎來創紀錄拋售規模</h2>
高盛指出，GLD 基金昨日表現異常，收盤時成為交易量第三大的 ETF，這對 GLD 而言非常罕見，並創下自 2004 年成立以來第三大名義交易規模。高盛交易台偏向於大量賣出（主要是長期持有者的拋售），這一現象遍及現貨和礦業公司 ETF，且供應在交易後半段加速增加。
在一級市場資金流動方面，GLD 記錄了-13 億美元的資金流出，這是自 2011 年以來最大單日流出，當時瑞士央行的巨大幹預為黃金設定了近十年的價格上限。而 GDX 面臨-2 億美元的贖回，為過去 12 個月最差單日流出。
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就價格表現而言，黃金現貨與標普 500 之間的表現差距達到了過去 5 年來的最大水平之一。、<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d86c55ac-6074-40cf-beff-6ced7b8b9fca.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="597" height="403" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/d86c55ac-6074-40cf-beff-6ced7b8b9fca.png"/>
高盛指出，從表面看，黃金的 ETF 資產管理規模（AUM）創下新高，但實際上，按總持有黃金的實際數量計算，美國黃金 ETF 遠遠低於 2020 年的水平。儘管今年資金流入仍然強勁，但大規模贖回當天的衝擊顯示，紙黃金的底線尚未重塑。
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雖然偶爾的黃金 ETF 清算無法避免，但 ETF 部門與實際價格相比還有很大的趕超空間。因此，儘管像昨天這樣的拋售日是可以預期的，但 ETF 買盤最終將不可避免地出現。
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<h2>基本面驅動力：中國需求漸入佳境 </h2>
對於黃金多頭而言，昨日的暴跌帶來巨大的心理壓力，但值得注意的是，實體需求的持續存在給市場提供了支撐。
雖然過去兩天超買後的拋售令人矚目，跌幅 4% 是有史以來最嚴重的兩天跌幅之一，但來自中國的實物需求在中國市場開盤時就如期而至，這幫助金價在幾分鐘內上漲了約 40 美元，相比低點上漲了約 100 美元。
分析指出，隨着中國投資者對黃金的配置不斷增加，黃金市場的 “底部” 逐步穩固，從長遠角度看，黃金的真實價值依然得到認可。
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SPDR 金 ETF

昨日黃金大跌，美國黃金 ETF（如 GLD）創下 2011 年以來最大單日資金流出，約 13 億美元流出。美國黃金 ETF 總持有量仍低於 2020 年水平。儘管短期波動劇烈，但中國實物需求強勁提供了重要支撐。

- 昨日美國黃金 ETF 記錄-13 億美元最大單日贖回，市場情緒轉變明顯。  
- 儘管短期波動劇烈，中國實物需求強勁為黃金市場提供支撐。  
- 黃金現貨與標普 500 表現差距達到過去 5 年最大水平之一。  

昨日黃金大跌背後：美國黃金 ETF 拋售規模創紀錄，持有總量低於 2020 年水平