<p><strong>英偉達</strong>(NVDA 3.86%) 和 <strong>AMD</strong>(AMD 4.81%) 是人工智能 (AI) 計算硬件的兩大主要供應商，但在這方面，英偉達的規模和成功程度遠超 AMD。然而，在最近的市場拋售之後，兩者的股價仍然遠低於歷史最高點，AMD 下跌約 60%，而英偉達下跌 30%。</p>
<p>這兩隻股票從歷史最高點下跌的幅度差異很大，這引發了一個問題：AMD 是否便宜到可以成為比英偉達更好的股票選擇？</p>
<h2>英偉達主導數據中心 GPU 市場</h2>
<p>圖形處理單元 (GPU) 是訓練 AI 模型中最關鍵的組件。英偉達的首席執行官兼聯合創始人黃仁勳於 1999 年發明了 GPU，AMD 也生產 GPU。這些設備有一個獨特的特點：它們可以並行處理多個計算。這使得它們非常適合需要強大計算能力的工作負載，如 AI。此外，用户可以通過將多個 GPU 連接在一起形成集羣來複合這種並行計算效果，目前可以連接超過 100,000 個 GPU。</p>
<p>這是一種巨大的計算能力，英偉達已經在龐大的 AI 計算市場中獲利。自 2023 年初以來，英偉達的整體收入大幅增加。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/75a93737b0e3b1e56c3dcbb7c6866dbe.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/75a93737b0e3b1e56c3dcbb7c6866dbe.png"/></p>
<p>NVDA 收入 (TTM) 數據來源於 YCharts。</p>
<p>數據中心收入（包括用於 AI 計算的 GPU）佔英偉達總收入的巨大部分，過去 12 個月貢獻了 1150 億美元，使其總收入達到 1310 億美元。</p>
<p>AMD 也在數據中心增長中佔據了一部分市場，其數據中心部門的收入在過去一年增長了 94%。這是一項出色的增長，但與英偉達的表現相比仍顯得微不足道。</p>
<p>在 2024 年，AMD 的數據中心收入為 126 億美元，約為英偉達的十分之一。此外，在最新的季度中，AMD 的數據中心增長為 69%，而英偉達的數據中心部門增長了 93%。因此，僅僅因為 AMD 的數據中心部門規模較小，並不意味着它的增長速度更快。</p>
<p>在英偉達，你可以獲得規模更大和增長更快的雙重優勢，這使得 AMD 很難與之競爭。</p>
<p>此外，雖然英偉達專注於 GPU 及其支持產品，但 AMD 還有其他表現不如其數據中心部門的產品。這影響了 AMD 的整體增長率。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/1c405d70254beacc448256402effa281.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/1c405d70254beacc448256402effa281.png"/></p>
<p>AMD 收入 (TTM) 數據來源於 YCharts。</p>
<p>因此，儘管英偉達的收入自 2023 年初以來幾乎增長了 400%，但 AMD 的收入甚至沒有達到兩位數的增長，儘管數據中心市場表現強勁。</p>
<p>這是一個巨大的問題，這也解釋了為什麼 AMD 的股票在過去一年表現如此糟糕。但它在 2025 年是否有可能反彈呢？</p>
<h2>目前兩隻股票看起來都相當便宜</h2>
<p>因為每家公司在其數據中心部門仍然保持快速增長，並且 AMD 經歷了一次性事件導致其每股收益 (EPS) 在一個季度內激增，因此使用滯後市盈率 (P/E) 來評估這些股票並不是一個好主意。相反，我將使用前瞻市盈率來比較這兩者。這種方法有其缺陷，因為它使用分析師的預測而非實際結果，但這是投資者理解每隻股票未來走向的最佳工具之一。</p>
<p>從這個角度來看，AMD 的股票更便宜，但差距不大。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/765d8985853e69c5e37f69073a02aca4.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/765d8985853e69c5e37f69073a02aca4.png"/></p>
<p>AMD 市盈率 (前瞻) 數據來源於 YCharts。</p>
<p>英偉達的前瞻市盈率為 23 倍，而 AMD 為 19 倍，差距並不大。考慮到 AMD 的表現不佳以及其市場份額遠小於英偉達，你可能會認為它的交易折扣會更深，但實際上並沒有。</p>
<p>因此，我認為英偉達在這裏是更好的選擇，因為它是一家更強大的公司，在這個有史以來最偉大的計算市場中佔據了重要地位。此外，英偉達目前的價格與更廣泛市場的 19.8 倍前瞻市盈率（以 <strong>標準普爾 500 指數</strong>(^GSPC 1.67%) 衡量）相差不遠，現在看起來是一個很好的買入股票。</p>

英偉達

<p>英偉達和 AMD 是人工智能計算硬件的關鍵參與者，其中英偉達在市場份額和收入方面顯著領先。儘管兩家公司都經歷了股價下跌，但英偉達的數據中心收入遠高於 AMD，展示了其主導地位。雖然根據未來市盈率，AMD 的股票看起來更便宜，但英偉達更強的增長和市場地位使其成為更具吸引力的投資。分析師建議，由於英偉達在快速增長的人工智能市場中的穩固立足，英偉達是更好的投資選擇</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA 3.86%) and <strong>AMD</strong>(AMD 4.81%) are two of the biggest providers of artificial intelligence (AI) computing hardware, but Nvidia is much larger and more successful than AMD in this regard. However, after the latest market sell-off, each is still well off its all-time highs, with AMD down around 60% and Nvidia down 30%.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>(NVDA 3.86%) 和 <strong>AMD</strong>(AMD 4.81%) 是人工智能 (AI) 計算硬件的兩大主要供應商，但在這方面，英偉達的規模和成功程度遠超 AMD。然而，在最近的市場拋售之後，兩者的股價仍然遠低於歷史最高點，AMD 下跌約 60%，而英偉達下跌 30%。</p>
</div><p>That's a large difference in how far each stock is down from its all-time high, and it begs the question: Is AMD cheap enough to be a better stock pick than Nvidia?</p>
<div class="lb-trans"><p>這兩隻股票從歷史最高點下跌的幅度差異很大，這引發了一個問題：AMD 是否便宜到可以成為比英偉達更好的股票選擇？</p>
</div><h2>Nvidia has dominated the data center GPU market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達主導數據中心 GPU 市場</h2>
</div><p>The graphics processing unit (GPU) is the most critical component in training AI models. Nvidia's CEO and co-founder, Jensen Huang, invented the GPU in 1999, and AMD also makes GPUs. These devices have a unique trait: They can process multiple calculations in parallel. This makes them ideal for workloads that need intense computing power, like AI. Furthermore, users can compound this parallel computing effect by connecting multiple GPUs together in clusters, which can include more than 100,000 GPUs right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖形處理單元 (GPU) 是訓練 AI 模型中最關鍵的組件。英偉達的首席執行官兼聯合創始人黃仁勳於 1999 年發明了 GPU，AMD 也生產 GPU。這些設備有一個獨特的特點：它們可以並行處理多個計算。這使得它們非常適合需要強大計算能力的工作負載，如 AI。此外，用户可以通過將多個 GPU 連接在一起形成集羣來複合這種並行計算效果，目前可以連接超過 100,000 個 GPU。</p>
</div><p>That's a ton of computing power, and Nvidia has capitalized on the massive AI computing market. Since the start of 2023, Nvidia's revenue has dramatically increased overall.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是一種巨大的計算能力，英偉達已經在龐大的 AI 計算市場中獲利。自 2023 年初以來，英偉達的整體收入大幅增加。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/75a93737b0e3b1e56c3dcbb7c6866dbe.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/75a93737b0e3b1e56c3dcbb7c6866dbe.png"/></p>
<p>NVDA Revenue (TTM) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 收入 (TTM) 數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>Data center revenue (which encompasses the GPUs used for AI computing) makes up a huge chunk of Nvidia's $131 billion total, contributing $115 billion to that total over the past 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據中心收入（包括用於 AI 計算的 GPU）佔英偉達總收入的巨大部分，過去 12 個月貢獻了 1150 億美元，使其總收入達到 1310 億美元。</p>
</div><p>AMD has also captured part of the data center growth, as its data center division saw revenue increase 94% over the past year. That's excellent growth, but it pales in comparison to what Nvidia posted.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 也在數據中心增長中佔據了一部分市場，其數據中心部門的收入在過去一年增長了 94%。這是一項出色的增長，但與英偉達的表現相比仍顯得微不足道。</p>
</div><p>In 2024, AMD's data center revenue was $12.6 billion, which is around a tenth of what Nvidia produced. Additionally, in the latest quarter, AMD saw 69% data center growth, while Nvidia's data center segment rose 93%.So, just because AMD's data center segment is smaller doesn't mean that it's growing faster.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2024 年，AMD 的數據中心收入為 126 億美元，約為英偉達的十分之一。此外，在最新的季度中，AMD 的數據中心增長為 69%，而英偉達的數據中心部門增長了 93%。因此，僅僅因為 AMD 的數據中心部門規模較小，並不意味着它的增長速度更快。</p>
</div><p>With Nvidia, you get a one-two punch of larger scale and faster growth, which is a combination that's hard for AMD to compete against.</p>
<div class="lb-trans"><p>在英偉達，你可以獲得規模更大和增長更快的雙重優勢，這使得 AMD 很難與之競爭。</p>
</div><p>Furthermore, while Nvidia is focused solely on GPUs and the products to support them, AMD has other offerings that haven't performed as well as its data center division. That has hurt AMD's overall growth rate.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，雖然英偉達專注於 GPU 及其支持產品，但 AMD 還有其他表現不如其數據中心部門的產品。這影響了 AMD 的整體增長率。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/1c405d70254beacc448256402effa281.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/1c405d70254beacc448256402effa281.png"/></p>
<p>AMD Revenue (TTM) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 收入 (TTM) 數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>So, while Nvidia's revenue has risen nearly 400% since the start of 2023, AMD's hasn't even cracked double-digit growth despite strong performance from the data center market.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，儘管英偉達的收入自 2023 年初以來幾乎增長了 400%，但 AMD 的收入甚至沒有達到兩位數的增長，儘管數據中心市場表現強勁。</p>
</div><p>This is a huge problem, and it explains why AMD's stock performed so poorly over the past year. But could it be primed for a rebound in 2025?</p>
<div class="lb-trans"><p>這是一個巨大的問題，這也解釋了為什麼 AMD 的股票在過去一年表現如此糟糕。但它在 2025 年是否有可能反彈呢？</p>
</div><h2>Both stocks look pretty cheap right now</h2>
<div class="lb-trans"><h2>目前兩隻股票看起來都相當便宜</h2>
</div><p>Because each company is still putting up rapid growth in its data center divisions and AMD had a one-time event that caused its earnings per share (EPS) to spike during one quarter, using the trailing price-to-earnings (P/E) ratio to value these stocks isn't a great idea. Instead, I'll use the forward P/E ratio to compare these two. This method has its flaws because it uses analysts' projections rather than actual results, but it's one of the best tools investors have to understand where each stock is going.</p>
<div class="lb-trans"><p>因為每家公司在其數據中心部門仍然保持快速增長，並且 AMD 經歷了一次性事件導致其每股收益 (EPS) 在一個季度內激增，因此使用滯後市盈率 (P/E) 來評估這些股票並不是一個好主意。相反，我將使用前瞻市盈率來比較這兩者。這種方法有其缺陷，因為它使用分析師的預測而非實際結果，但這是投資者理解每隻股票未來走向的最佳工具之一。</p>
</div><p>From this perspective, AMD's stock is cheaper, but not by much.</p>
<div class="lb-trans"><p>從這個角度來看，AMD 的股票更便宜，但差距不大。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/765d8985853e69c5e37f69073a02aca4.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/765d8985853e69c5e37f69073a02aca4.png"/></p>
<p>AMD PE Ratio (Forward) data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 市盈率 (前瞻) 數據來源於 YCharts。</p>
</div><p>With Nvidia trading for 23 times forward earnings and AMD trading at 19, it isn't much cheaper. For how much AMD has underperformed and given its far smaller market share, you'd think it would trade at an even deeper discount, but it doesn't.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的前瞻市盈率為 23 倍，而 AMD 為 19 倍，差距並不大。考慮到 AMD 的表現不佳以及其市場份額遠小於英偉達，你可能會認為它的交易折扣會更深，但實際上並沒有。</p>
</div><p>As a result, I think Nvidia is the far better buy here, because it's a much stronger company with a significant foothold in one of the greatest computing markets to ever emerge. Furthermore, with Nvidia's current price tag not far off from the broader market's 19.8 times forward earnings (as measured by the <strong>S&amp;P 500</strong>(^GSPC 1.67%)), it looks like a great stock to buy right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，我認為英偉達在這裏是更好的選擇，因為它是一家更強大的公司，在這個有史以來最偉大的計算市場中佔據了重要地位。此外，英偉達目前的價格與更廣泛市場的 19.8 倍前瞻市盈率（以 <strong>標準普爾 500 指數</strong>(^GSPC 1.67%) 衡量）相差不遠，現在看起來是一個很好的買入股票。</p>
</div>

Nasdaq Bear Market: Is AMD or Nvidia the Best Buy Now?

- Nvidia 和 AMD 是人工智能計算硬件的主要供應商。  
- Nvidia 的數據中心收入達到 1150 億美元，遠超 AMD 的 126 億美元。  
- 儘管 AMD 股票相對便宜，但 Nvidia 在市場份額和增長速度上更具優勢。

納斯達克熊市中，AMD 或英偉達現在是最佳購買選擇嗎？