谷歌廣告業務依然強勁，淨利潤大增 46%，將持續擴大資本支出，股價盤後一度漲 6% | 財報見聞

谷歌母公司 Alphabet 週四盤後公佈的第一季度業績顯示，得益於其搜索廣告業務持續強勁的表現，該公司營收和利潤均超出分析師預期，部分抵消了雲計算部門增長放緩的影響，而且一季度資本支出大增的同時，該公司表示將繼續大幅提高資本支出，刺激該公司股價盤後一度上漲 6%。以下是 Alphabet 財報要點：主要財務數據：營收：Alphabet 第一季度營收 902.3 億美元，高於分析師預期的 891 億美元。剔除合作伙伴分成後的第一季度營收為 765 億美元，高於分析師平均預期 754 億美元淨利潤：Alpabet 第一季度淨利潤 345 億美元，同比大漲 46%每股收益：Alpabet 第一季度每股收益 2.81 美元，遠超分析師預期的 2.01 美元資本支出：Alphabet 第一季度資本支出 172 億美元，高於去年同期的 120 億美元，也略高於市場預估的 171 億美元。分業務數據：谷歌廣告收入：第一季度谷歌公司廣告收入 668.9 億美元，高於分析師預期的 663.9 億美元。谷歌雲業務：谷歌雲業務營收第一季度同比增長 28%，達到 122.6 億美元，不及分析師預期的 122.7 億美元。YouTube 廣告營收：谷歌一季度 YouTube 廣告營收 89.3 億美元，分析師預期 89.4 億美元。Alphabet 週四還公佈了一項 700 億美元的股票回購計劃，（季度）股票現金分紅將提高 5% 至 0.21 美元。財報公佈後，Alphabet A 股盤後一度上漲 6%，後回落至 4% 左右。谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示：“搜索業務繼續強勁增長，得益於像 AI Overviews 這樣的功能帶來的用户互動提升。雲計算也在快速增長，我們的解決方案需求強勁。”資本支出將持續擴大根據財報，Alphabet 在數據中心、芯片和其他 AI 基礎設施上的投入持續擴大。第一季度資本支出飆升至 172 億美元，高於去年同期的 120 億美元，也略高於市場預估的 171 億美元。公司預計 2025 年全年資本支出將達到 750 億美元，用於建設數據中心等項目，較 2024 年的 530 億美元顯著增加。分析認為，美國總統特朗普的貿易政策引發了人們對經濟下行的擔憂，促使企業重新思考在廣告上的支出。Google 是繼特朗普發動全球貿易戰後第二家公佈財報的大型科技公司。截至目前，Alphabet 股價今年已下跌約 17%。與多數同行一樣，公司受到關税可能擾亂供應鏈並削弱消費者支出等擔憂的影響，市場也因此對美國經濟可能陷入衰退感到憂慮。但分析師表示，第一季度數字廣告市場仍保持穩健。谷歌核心廣告業務的營收在本季度增長了 8.5%，達到 668.9 億美元，佔公司整體營收的約 75%。儘管這一增幅低於上季度的 10.6%，但仍高於分析師預期的 7.7%。Google 雲計算部門的營收同比增長 28%，達到 123 億美元，低於去年第四季度的 30%。不過，該部門的營業利潤增長與上一季度基本持平，略高於 140%，這表明該業務正在成為 Google 利潤貢獻的重要來源。AI 競爭對手崛起，搜索業務不再安全為了在人工智能競賽中日益加大的投入獲得合理回報，Alphabet 必須確保其搜索廣告和雲計算業務的增長勢頭。激烈的市場競爭迫使該公司及其競爭對手在基礎設施、研發和人才方面大舉投入。Alphabet 於 2023 年推出了其最雄心勃勃的生成式 AI——Bard，後更名為 Gemini。儘管 Gemini 用户數量大幅增長，但仍遠遠落後於 OpenAI 的 ChatGPT 和 Meta AI。分析認為，雖然谷歌從 AI 初創公司在其雲服務和商業工具上的支出中獲益，但它自身也在加速應對流行的 AI 聊天機器人所帶來的威脅，這些聊天機器人正被越來越多消費者視為谷歌搜索的替代品。EMARKETER 高級分析師 Evelyn Mitchell-Wolf 表示，谷歌的搜索業務尚未落後於 Perplexity 和中國的 DeepSeek 等新對手，但這種情況並非不可能。“隨着新競爭對手不斷優化其服務並吸引更多搜索流量，谷歌搜索業務實現兩位數增長將不再是板上釘釘的事。”谷歌針對這一威脅的初步回應是其搜索中的 “AI 概覽” 和 “AI 模式” 功能，該功能通過生成式 AI 生成摘要響應，並將其置於谷歌網頁鏈接之前進行突出展示。此類功能目前反響不一。同時，谷歌對搜索所做的 AI 調整也對開放網絡上的獨立網站流量造成了嚴重衝擊。反壟斷訴訟仍在繼續本次財報電話會召開之際，Alphabet 正面臨聯邦監管機構日益嚴格的審查。美國司法部和多個州於 2020 年對谷歌提起反壟斷訴訟。此前，一位聯邦法官裁定，谷歌通過向 iPhone、Android 設備和網頁瀏覽器支付鉅額費用，使其搜索引擎成為默認選項，從而維持其壟斷地位。法官在裁決中寫道，司法部和提起訴訟的各州成功證明，谷歌 “有意進行一系列反競爭行為，以獲取並維持其在開放網絡展示廣告領域的出版方廣告服務器和廣告交易市場的壟斷地位”。“十多年來，谷歌通過合同政策和技術整合將其出版方廣告服務器和廣告交易平台綁定在一起，使公司得以在這兩個市場中建立和保護其壟斷地位。”目前，谷歌和司法部正就搜索引擎裁決的 “補救措施” 展開庭審。雙方將提交意見，法官將決定市場上應採取何種修正措施。谷歌方面則力圖避免被強制剝離某些產品，如 Chrome 瀏覽器。