<p>從長遠來看，<strong>特斯拉</strong>（TSLA 3.29%）一直是歷史上表現最好的汽車股票之一，過去十年股價上漲了 1580%，這得益於其大眾市場電動車的成功，如 Model S 和 Model Y。然而，最近幾個月，該公司的增長故事停滯不前。首席執行官埃隆·馬斯克的政治涉足損害了特斯拉的品牌，而低成本的中國競爭對手則對其商業模式構成了威脅。</p>
<p>未來五年將決定公司的生死。如果一切順利，特斯拉可能會從一家普通汽車製造商轉變為一家多元化的科技巨頭，維持甚至增長其 8130 億美元的市值。如果情況不佳，公司的估值可能會回落到現實。讓我們深入探討未來可能會發生什麼。</p>
<h2>特斯拉股票正在崩潰——還是説並非如此？</h2>
<p>截至目前，股價年初至今下跌了 37%，看起來特斯拉正在崩潰。但實際上並非如此。當你放大來看，股價仍略高於六個月前的水平。這種動態意味着，儘管投資者對特斯拉的某些不理性的興奮情緒有所減弱，但他們對其長期潛力仍然保持高度樂觀。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/4adb55efec98d0ce9ae189d017fce5ba.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/4adb55efec98d0ce9ae189d017fce5ba.png"/></p>
<p>TSLA 數據來源於 YCharts</p>
<p>此外，特斯拉的前瞻市盈率（P/E）為 92，股票仍然極其昂貴。作為對比，<strong>標準普爾 500 指數</strong> 的平均估值為 20，而其他成熟的美國汽車製造商，如 <strong>福特</strong> 和 <strong>通用汽車</strong>，的前瞻市盈率分別僅為 8 和 4。</p>
<p>然而，最令人擔憂的比較是與中國的 <strong>比亞迪</strong>，其市盈率僅為 19，儘管其第四季度利潤同比增長了 73%。而特斯拉在相應期間的利潤下降了 71%。</p>
<p>特斯拉的問題持續到 2025 年。第一季度交付量下降了 13%，降至 336,681 輛，主要是由於銷售崩潰，尤其是在歐盟，交付量下降超過 30%。隨着新的中國競爭對手在歐洲擴大生產能力以避免關税和其他限制，這一負面趨勢可能在未來幾年繼續。</p>
<h2>保護主義既是威脅也是機會</h2>
<p>特斯拉在歐洲的快速下滑突顯了市場中可能存在的問題，這些問題可能比投資者願意承認的要深得多。儘管特朗普政府提供了一個 “揭面具” 的時刻，但歐洲對特斯拉的敵意早於埃隆·馬斯克的明顯政治參與。</p>
<p>儘管作為綠色能源的領導者，特斯拉在柏林 - 勃蘭登堡的超級工廠卻遭遇了環境抗議和破壞，儘管該地區還有許多其他設施在正常運營。該公司在推動自駕技術在整個歐洲的推廣時也面臨頻繁的監管延誤，而這項技術可能是其在快速增長的競爭中一個關鍵優勢。</p>
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<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>歐洲市場對特斯拉來説證明了不可靠。而唐納德·特朗普總統的保護主義政策可能為該公司提供了一個機會，讓其在不依賴歐洲的情況下，通過更多地關注其本土市場而獲得成功。</p>
<p>對中國電動車徵收 100% 的關税（不包括對大多數中國產品的新 245% 關税），幾乎禁止了中國汽車進口到美國市場。儘管特斯拉使用一些進口組件，這意味着它將受到對所有汽車和汽車零部件的 25% 普遍關税的影響，但它的表現將優於像福特的 Mustang Mach-E（在墨西哥組裝）和 <strong>現代</strong> 的 Ioniq 5（部分在韓國製造）等競爭對手。</p>
<h2>未來五年可能會發生什麼</h2>
<p>在未來五年，投資者應該預期美國市場可能會成為特斯拉的一個封閉花園。其主要競爭對手比亞迪目前沒有計劃擴展到美國。同時，更有利的監管環境可以幫助特斯拉擴大其自駕努力，並解鎖麥肯錫分析師認為到 2035 年可能價值 3000 億到 4400 億美元的機會。如果特斯拉能夠做到這一點，歐洲和中國的挑戰可能會變得遙不可及。</p>
<p>話雖如此，特斯拉目前的估值似乎已經將最佳情況考慮在內。投資者可能希望等待股價進一步下跌，或在其自駕技術上出現技術或監管突破後，再考慮在該股票上建立頭寸。</p>

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特斯拉

<p>特斯拉的股票在過去十年中飆升了 1580%，但最近面臨挑戰，今年股價下跌了 37%。公司正處於十字路口，有潛力發展成為科技巨頭，或面臨估值下降。儘管市盈率高達 92，特斯拉在第四季度的利潤卻下降了 71%，而比亞迪等競爭對手則表現良好。歐洲市場存在風險，但美國的保護主義可能帶來機會。投資者應保持謹慎，因為當前的估值反映了樂觀的前景，這表明採取觀望態度可能是明智的選擇</p>

<p>Over the long term, <strong>Tesla</strong>(TSLA 3.29%) has been one of the best-performing auto stocks in history, with shares increasing by 1,580% over the last decade due to the success of its mass-market electric vehicles, such as the Model S and Model Y. However, in recent months, the company's growth story stalled. CEO Elon Musk's foray into politics has damaged Tesla's brand, while low-cost Chinese rivals pose a threat to its business model.</p>
<div class="lb-trans"><p>從長遠來看，<strong>特斯拉</strong>（TSLA 3.29%）一直是歷史上表現最好的汽車股票之一，過去十年股價上漲了 1580%，這得益於其大眾市場電動車的成功，如 Model S 和 Model Y。然而，最近幾個月，該公司的增長故事停滯不前。首席執行官埃隆·馬斯克的政治涉足損害了特斯拉的品牌，而低成本的中國競爭對手則對其商業模式構成了威脅。</p>
</div><p>The next five years will make or break the company. If things go well, Tesla could transition from being just another automaker into a diversified technology giant, maintaining or even growing its $813 billion market capitalization. If things go poorly, expect the company's valuation to fall back down to earth. Let's delve deeper into what the future may hold.</p>
<div class="lb-trans"><p>未來五年將決定公司的生死。如果一切順利，特斯拉可能會從一家普通汽車製造商轉變為一家多元化的科技巨頭，維持甚至增長其 8130 億美元的市值。如果情況不佳，公司的估值可能會回落到現實。讓我們深入探討未來可能會發生什麼。</p>
</div><h2>Tesla stock is crashing -- or is it?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉股票正在崩潰——還是説並非如此？</h2>
</div><p>With shares down 37% year to date as of this writing, it might look like Tesla is melting down. But that's not actually true. When you zoom out, the stock is still slightly above its level from just six months ago. This dynamic means that while investors have tempered some of the arguably irrational excitement about Tesla, they remain highly optimistic about its long-term potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至目前，股價年初至今下跌了 37%，看起來特斯拉正在崩潰。但實際上並非如此。當你放大來看，股價仍略高於六個月前的水平。這種動態意味着，儘管投資者對特斯拉的某些不理性的興奮情緒有所減弱，但他們對其長期潛力仍然保持高度樂觀。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/4adb55efec98d0ce9ae189d017fce5ba.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/4adb55efec98d0ce9ae189d017fce5ba.png"/></p>
<p>TSLA data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>TSLA 數據來源於 YCharts</p>
</div><p>Furthermore, with a forward price-to-earnings (P/E) ratio of 92, Tesla stock remains extremely expensive. For context, the <strong>S&amp;P 500</strong> has an average estimate of 20, while other established American automakers, such as <strong>Ford</strong> and <strong>General Motors,</strong> trade for just 8 and 4 times forward earnings, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，特斯拉的前瞻市盈率（P/E）為 92，股票仍然極其昂貴。作為對比，<strong>標準普爾 500 指數</strong> 的平均估值為 20，而其他成熟的美國汽車製造商，如 <strong>福特</strong> 和 <strong>通用汽車</strong>，的前瞻市盈率分別僅為 8 和 4。</p>
</div><p>However, the most alarming comparison is with China's <strong>BYD</strong>, which trades at a P/E of just 19, despite its fourth-quarter profits growing by 73% year over year. Tesla's profits fell 71% in the corresponding period.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，最令人擔憂的比較是與中國的 <strong>比亞迪</strong>，其市盈率僅為 19，儘管其第四季度利潤同比增長了 73%。而特斯拉在相應期間的利潤下降了 71%。</p>
</div><p>Tesla's problems continued into 2025. First-quarter deliveries declined 13% to 336,681units, primarily due to collapsing sales, particularly in the European Union, where deliveries dropped by over 30%. This negative trend is likely to continue over the coming years as new Chinese rivals expand their production capacity in Europe to avoid tariffs and other restrictions.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的問題持續到 2025 年。第一季度交付量下降了 13%，降至 336,681 輛，主要是由於銷售崩潰，尤其是在歐盟，交付量下降超過 30%。隨着新的中國競爭對手在歐洲擴大生產能力以避免關税和其他限制，這一負面趨勢可能在未來幾年繼續。</p>
</div><h2>Protectionism is both a threat and an opportunity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>保護主義既是威脅也是機會</h2>
</div><p>Tesla's rapid decline in Europe highlights a problem in the market that may run much deeper than investors want to admit. While the Trump administration provided a &#34;mask-off&#34; moment, European hostility toward Tesla predates Elon Musk's overt political involvement.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉在歐洲的快速下滑突顯了市場中可能存在的問題，這些問題可能比投資者願意承認的要深得多。儘管特朗普政府提供了一個 “揭面具” 的時刻，但歐洲對特斯拉的敵意早於埃隆·馬斯克的明顯政治參與。</p>
</div><p>Despite being a green energy leader, Tesla's gigafactory in Berlin-Brandenburg has been beset with environmental protests and vandalism despite many other facilities operating in the region. The company also faced frequent regulatory holdups in its efforts to roll out self-driving across the continent, a technology that could be one of its key advantages over the fast-growing competition.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管作為綠色能源的領導者，特斯拉在柏林 - 勃蘭登堡的超級工廠卻遭遇了環境抗議和破壞，儘管該地區還有許多其他設施在正常運營。該公司在推動自駕技術在整個歐洲的推廣時也面臨頻繁的監管延誤，而這項技術可能是其在快速增長的競爭中一個關鍵優勢。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTU2NjMvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTQzMzU4Nzg5NS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F815663%2Fgettyimages-1433587895.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>The European market has proven unreliable for Tesla. And President Donald Trump's protectionist policies could give the company an opportunity to succeed without it by focusing more on its home court.</p>
<div class="lb-trans"><p>歐洲市場對特斯拉來説證明了不可靠。而唐納德·特朗普總統的保護主義政策可能為該公司提供了一個機會，讓其在不依賴歐洲的情況下，通過更多地關注其本土市場而獲得成功。</p>
</div><p>With a 100% tariff on Chinese EVs (excluding the new 245% tariff on most Chinese products), Chinese auto imports are virtually banned from the U.S. market. And while Tesla's use of some imported components means it will be impacted by the blanket 25% tariff on all cars and auto parts, it will fare better than rivals like Ford's Mustang Mach-E, which is assembled in Mexico, and <strong>Hyundai</strong>'s Ioniq 5, which is partially made in South Korea.</p>
<div class="lb-trans"><p>對中國電動車徵收 100% 的關税（不包括對大多數中國產品的新 245% 關税），幾乎禁止了中國汽車進口到美國市場。儘管特斯拉使用一些進口組件，這意味着它將受到對所有汽車和汽車零部件的 25% 普遍關税的影響，但它的表現將優於像福特的 Mustang Mach-E（在墨西哥組裝）和 <strong>現代</strong> 的 Ioniq 5（部分在韓國製造）等競爭對手。</p>
</div><h2>What the next five years might have in store</h2>
<div class="lb-trans"><h2>未來五年可能會發生什麼</h2>
</div><p>Over the next five years, investors should expect the U.S. market to potentially become a walled garden for Tesla. Its top competitor, BYD, currently has no plans to expand into the U.S. Meanwhile, a more favorable regulatory environment can help it expand its self-driving efforts and unlock an opportunity that analysts at McKinsey believe could be worth $300 billion to $440 billion by 2035. If Tesla can pull this off, the challenges in Europe and China might become distant afterthoughts.</p>
<div class="lb-trans"><p>在未來五年，投資者應該預期美國市場可能會成為特斯拉的一個封閉花園。其主要競爭對手比亞迪目前沒有計劃擴展到美國。同時，更有利的監管環境可以幫助特斯拉擴大其自駕努力，並解鎖麥肯錫分析師認為到 2035 年可能價值 3000 億到 4400 億美元的機會。如果特斯拉能夠做到這一點，歐洲和中國的挑戰可能會變得遙不可及。</p>
</div><p>With that said, Tesla's current valuation already seems to price in a best-case scenario. Investors may want to wait for shares to fall further or for a technological or regulatory breakthrough in its self-driving tech before considering a position in the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>話雖如此，特斯拉目前的估值似乎已經將最佳情況考慮在內。投資者可能希望等待股價進一步下跌，或在其自駕技術上出現技術或監管突破後，再考慮在該股票上建立頭寸。</p>
</div>

Where Will Tesla Stock Be in 5 Years?

- 特斯拉股價在過去十年上漲 1,580%，但近期增長停滯。  
- 第一季度交付量下降 13%，主要受歐洲市場影響。  
- 未來五年將決定特斯拉能否轉型為多元化科技巨頭。  

五年後特斯拉的股價會達到什麼水平？