美股觸發罕見技術性看漲信號 中期看漲但短期震盪難免

智通財經 APP 獲悉，美國股市本週以強勢表現畫下圓滿句號，而真正令投資者情緒高漲的，卻是週四盤中罕見觸發的一項技術性看漲信號，茨威格廣度推力指標 (Zweig Breadth Thrust)。這一經典技術指標的出現，被視為美股可能進入新一輪上漲週期的重要信號。

本週，美股受到總統特朗普表態的提振。他表示對華關税將從現有高達 145% 的水平下調，並表示無意解僱美聯儲主席鮑威爾，市場隨即強勁反彈。更令人振奮的是，這一輪上漲覆蓋面極廣，幾乎所有板塊股票均參與上漲，觸發了茨威格廣度推力指標。

這一指標由傳奇投資人馬丁·茨威格四十年前提出，其核心思想是：當市場從低迷中快速恢復、廣泛反彈時，往往是市場底部信號。

據 SentimenTrader 的高級分析師 Dean Christians 介紹，該指標通過計算紐約證券交易所中上漲股票占上漲 + 下跌股票總數的比例，並以 10 日指數移動平均線 (EMA) 平滑處理。當該比例從低於 40% 躍升至高於 61.5%，並且在 10 個交易日內完成，就會觸發買入信號。

歷史數據顯示，這種信號極為罕見，但命中率頗高。數據顯示，自 1982 年以來，標普 500 指數在出現茨威格推力信號後 12 個月內均錄得上漲，10 次中 100% 上漲，其中最大漲幅可達兩位數。

儘管如此，技術分析師普遍提醒，投資者仍需保持警惕。Fundstrat 技術策略主管 Mark Newton 表示：“雖然這一信號可能意味着 4 月低點已經確立，周線動能仍為負，技術面尚未完全轉多。”

Newton 認為，從中期來看，這是一個積極的技術信號，但短期內仍需面對關税談判等宏觀不確定性帶來的波動。

Christians 進一步指出，並非所有茨威格信號都能順利兑現。例如 2015 至 2016 年的股市修正就是一個典型案例。當時受 “增長恐慌” 影響，儘管茨威格推力出現，標普 500 最多上漲 4.8%，隨後卻又出現超過 9% 的回撤。

他認為，如今若出現類似回測走勢，觸發因素可能包括貿易談判失敗，或初始關税衝擊導致的實體經濟數據惡化，進而使消費者與企業推遲投資與支出。

不過，並非所有分析師都認同這是 “買入時機”。知名市場評論人、《McClellan Market Report》編輯 Tom McClellan 就指出，他不認為這次是茨威格信號的 “黃金範例”。

McClellan 表示，這一波上漲更像是 “熊市反彈” 中的一次典型逆趨勢修正，“可能很快就會熄火”。他本人對短期與中期趨勢維持中性看法，但對長期趨勢則仍持悲觀態度。“我們仍處在一個熊市之中，恐怕還沒結束。”

無論分歧如何，市場表現的確回暖。截至週五收盤，標普 500 指數上漲 0.74%，道瓊斯工業平均指數上漲 0.05%，納斯達克綜合指數漲幅達 1.26%，三大股指均實現連續四日上漲，並錄得亮眼周線漲幅。