關税不確定性再度壓制美股漲勢。中美釋放矛盾信號，中國再次否認中美在進行磋商或談判。美股指一度在特朗普週五提及關税後衝高回落。特斯拉為首的科技巨頭護盤。媒體稱中國考慮豁免部分關税，貿易關係緩和的希望支持歐美股指普遍收漲，黃金隨之回落。
美國經濟放緩預期升温，關税前景不明，阻礙週五美股衝高：
<blockquote>
<ul>
<li>
美股盤前，週五中國外交部例行記者會上，有記者提到，媒體稱，中國正考慮對部分美國進口商品免徵 125% 的關税，並要求企業確定可能符合條件的商品。外交部發言人郭嘉昆表示，不瞭解具體情況，建議詢問中方主管部門。
</li>
<li>
美股早盤，美國密歇根大學消費者信心公佈數據，處於歷史最低位附近，長期通脹預期創 1991 年以來最高。數據公佈後，經濟放緩的預期升温，標普和納指早盤刷新日低，美債收益率進一步下行。
</li>
<li>
美股午盤時段，特朗普就關税發聲，暗示希望某重要經濟體讓步，稱不會取消對該國的關税，除非對方提供實質性的回報。標普和納指回吐多數漲幅，道指重新轉跌並曾跌超百點。
</li>
</ul>
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</blockquote>
本週伊始市場承壓，投資者普遍處於 “拋售美元資產” 的交易中。但特朗普週二 “改口”，不再威脅要罷免美聯儲主席鮑威爾，且對華態度緩和，風險偏好迴歸，歐股美股指普遍全周累漲。避險品種黃金在週二創盤中歷史新高後震盪回落，週五未能保住週四的反彈勢頭。
特朗普 “改口” 後，三大美股指連漲四日。週五科技巨頭 “七姐妹” 繼續集體收漲，成為大盤上行支柱，全周至少累漲超 6%。特斯拉受自動駕駛監管放寬及印度市場動向提振，一日大漲近 10%。谷歌一季度業績超預期強勁，股價盤初曾漲超 4%。大客户谷歌重申今年資本支出計劃，英偉達漲超 4%。
<blockquote>
美股三大股指：
<ul>
<li>
標普 500 指數收漲 40.44 點，漲幅 0.74%，報 5525.21 點，本週累計上漲 4.59%。
</li>
<li>
道瓊斯工業平均指數收漲 20.10 點，漲幅 0.05%，報 40113.50 點，本週累漲 2.48%。
</li>
<li>
納指收漲 216.90 點，漲幅 1.26%，報 17382.94 點，本週累漲 6.71%。
</li>
</ul>
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<ul>
<li>
納斯達克 100 指數收漲 218.16 點，漲幅 1.14%，報 19432.56 點，本週累漲 6.43%。
</li>
<li>
羅素 2000 指數收漲 0.00%，報 1957.62 點，本週累漲 4.09%。
</li>
<li>
恐慌指數 VIX 收跌 6.04%，報 24.87，本週累跌 16.12%。
</li>
</ul>
美股行業 ETF 漲跌不一：
<ul>
<li>
可選消費 ETF 收漲 1.8%，科技行業 ETF、半導體 ETF、網絡股指數 ETF、全球科技股指數 ETF 至多漲 1.48%。
</li>
<li>
能源業 ETF、全球航空業 ETF、金融業 ETF、生物科技指數 ETF、銀行業 ETF、區域銀行 ETF 則至多收跌 0.92%。
</li>
</ul>
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特斯拉漲幅近 10%，領漲 “科技七姐妹”：
<ul>
<li>
美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數收漲 2.24%，報 144.91 點，本週累計上漲 8.25%。
</li>
<li>
特斯拉收漲 9.80%，英偉達漲 4.30%，Meta Platforms 漲 2.65%，谷歌 A、亞馬遜、微軟漲 1.68%-1.17%，蘋果漲 0.44%。
</li>
<li>
本週，特斯拉累計上漲 18.06%，亞馬遜漲 9.49%，英偉達漲 9.38%，Meta 漲 9.13%，谷歌 A 漲 7.14%，微軟漲 6.54%，蘋果漲 6.24%。
</li>
</ul>
芯片股：
<ul>
<li>
費城半導體指數收漲 1.03%，報 4251.61 點，本週累漲 10.94%。
</li>
<li>
公佈 Q2 指引欠佳、下調全年資本開支目標後，英特爾收跌 6.7%。AMD 收漲 2.30%，台積電 ADR 漲 0.56%，本週累漲 8.80%。
</li>
</ul>
AI 概念股：
<ul>
<li>
Applovin 收盤漲幅達 3.34%，Tempus AI 收跌 1.12%。
</li>
</ul>
中概股：
<ul>
<li>
納斯達克金龍中國指數初步收跌 0.5%，本週累漲 7.1%。
</li>
<li>
熱熱門中概股小馬智行初步收跌 8%，蔚來和小鵬跌超 3%，小米 ADR 跌超 2%，B 站、百勝中國、理想跌超 1%，京東、拼多多、阿里則至多漲 0.8%，騰訊 ADR、新東方、百度漲超 1%。
</li>
</ul>
其他重點個股中：
<ul>
<li>
“特朗普關税輸家” 指數收跌 0.15%，報 83.23 點，本週累計上漲 6.47%。成分股 Fluence Energy 收漲 6.91%，百思買、Aptiv、Gap、孩之寶漲 2.59%-1.03%。
</li>
<li>
美國電信運營商 T-Mobile 收跌 11%，創 2013 年 5 月份以來最差單日表現。
</li>
<li>
Summit Therapeutics 收跌 36%，BionTech ADR 跌 15%。
</li>
</ul>
</blockquote>
英國股指連漲十天創 2019 年以來最佳連漲天數，本週德國股指漲約 4.9%。
<blockquote>
泛歐歐股：
<ul>
<li>
歐洲 STOXX 600 指數收漲 0.35%，報 520.45 點，本週（四個交易日）累計上漲 2.77%。
</li>
<li>
歐元區 STOXX 50 指數收漲 0.77%，報 5154.12 點，本週累漲 4.43%。
</li>
</ul>
各國股指本週累計均上漲：
<ul>
<li>
德國 DAX 30 指數收漲 0.81%，報 22242.45 點，本週（四個交易日）累計上漲 4.89%。
</li>
<li>
法國 CAC 40 指數收漲 0.45%，報 7536.26 點，本週累漲 3.44%。
</li>
<li>
意大利富時 MIB 指數收漲 1.47%，報 37348.38 點，本週累漲 3.82%，富時意大利綜合股價銀行指數累漲 4.57%。
</li>
<li>
英國富時 100 指數收漲 0.09%，連續第十個交易日上漲（4 月 9 日結束交易以來累漲 9.68%）、創 2019 年以來最長連漲天數，報 8415.25 點，本週累漲 1.69%。
</li>
<li>
歐洲其他國家裏，荷蘭 AEX 指數本週累計上漲 2.42%，丹麥 OMX 哥本哈根 20 指數累跌 1.19%、哥本哈根 25 指數累漲 1.37%。
</li>
</ul>
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板塊和個股：
<ul>
<li>
明晟公司 MSCI 北歐國家指數跌 0.1%，報 332.10 點，北歐保健板塊表現最差。工程設備供應商 Indutrade AB 跌 6.2%，在一眾成分股裏表現最差。
</li>
<li>
富時泛歐績優 300 指數收漲 0.38%，報 2067.25 點，本週累漲 2.84%。
</li>
<li>
STOXX 600 汽車指數本週累計上漲 5.76%，基礎資源指數漲 5.19%，科技指數漲 5.10%，銀行指數漲 4.77%。
</li>
</ul>
</blockquote>
本週美國所有國債收益率均走低，其中長期國債收益率表現優異。5 年期收益率回落至 4.00% 以下——特朗普宣佈所謂對等關税前。歐元區法意西希四國主權債收益率本週至多跌約 7 個基點，10-50 年期英債收益率本週至少跌約 9 個基點。
<blockquote>
美債：
<ul>
<li>
紐約尾盤，美國 10 年期國債收益率下跌 6.03 個基點，報 4.2546%，本週累跌 7.22 個基點，週二亞太午盤漲至 4.4341%，週三美股盤初跌至 4.2472% 後反彈，週四和週五持續回落並逼近週三底部。
</li>
<li>
兩年期美債收益率跌 4.09 個基點，報 3.7561%，本週累跌 4.21 個基點，週一跌至 3.7140% 之後持續反彈，週三美股盤後漲至 3.8729%，週四和週五持續回落。
</li>
<li>
2/10 年期美債收益率利差跌 1.934 個基點，報 +49.438 個基點，本週累跌 2.990 個基點，週一紐約中午曾達到 +66.377 個基點，週三至週五低位震盪。
</li>
</ul>
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歐債：
<ul>
<li>
歐市尾盤，德國 10 年期國債收益率上漲 2.1 個基點，報 2.469%，本週（四個交易日）累計下跌 0.2 個基點，整體交投於 2.520%-2.435% 區間。
</li>
<li>
兩年期德債收益率漲 3.5 個基點，報 1.719%，本週累漲 3.3 個基點，整體交投於 1.622%-1.776% 區間；
</li>
<li>
英國 10 年期國債收益率累計下跌 8.7 個基點，週五（4 月 25 日）歐市尾盤報 4.478%，週二至週三持續走低後反彈，週四和週五再度下挫。
</li>
<li>
法國 10 年期國債收益率累計下跌 5.1 個基點，週五（4 月 25 日）歐市尾盤報 3.190%，週二和週三高位震盪，週四顯著下挫，週五略微回升。
</li>
</ul>
</blockquote>
在連續 3 周下跌之後，美元本週實現了小幅上漲，從周初的疲軟中反彈。比特幣今日價格自 2 月份以來首次突破 9.5 萬美元。
<blockquote>
美元：
<ul>
<li>
紐約尾盤，ICE 美元指數累計上漲 0.35%，週五紐約尾盤報 99.580 點，週一歐市早盤跌至 97.921 點，週二和週三持續反彈，週三美股盤後漲至 99.939 點，後續高位震盪。
</li>
<li>
彭博美元指數累漲 0.11%，報 1226.05 點，週一曾跌至 1212.03 點，週二和週三持續反彈，隨後高位震盪，週五亞太尾盤達到 1229.29 點。
</li>
</ul>
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非美貨幣：
<ul>
<li>
歐元兑美元跌 0.21%、報 1.13587，本週倒 V 反轉走勢，累計下跌 0.32%，幾乎持平。
</li>
<li>
英鎊兑美元跌 0.23%、報 1.33073，本週寬幅震盪走勢，較上週微漲 0.1%。
</li>
<li>
美元兑瑞郎與開盤價幾乎持平、報 0.8274，本週累漲 1.37%。
</li>
</ul>
日元：
<ul>
<li>
紐約尾盤，美元兑日元上漲 0.74%，報 143.68 日元，本週累計上漲 1.02%，整體交投區間為 139.89-144.03 日元。
</li>
<li>
歐元兑日元漲 0.54%，報 163.29 日元，本週累漲 0.79%；英鎊兑日元漲 0.53%，報 191.277 日元，本週累漲 1.20%。
</li>
</ul>
離岸人民幣：
<ul>
<li>
紐約尾盤，離岸人民幣兑美元報 7.2885 元，較週四紐約尾盤漲 15 點，日內整體交投於 7.2986-7.2816 元區間。
</li>
</ul>
加密貨幣：
<ul>
<li>
本週 CME 比特幣期貨 BTC 主力合累計上漲 12.23%，週五（4 月 25 日）紐約尾盤報 9911.00 美元，整體上持續震盪上行。
</li>
<li>
CME 以太幣期貨 DCR 主力合約累漲 14.21%，報 1820.00 美元，週一低位震盪，週二和週三持續走高，隨後高位窄幅震盪。
</li>
</ul>
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</blockquote>
根據美國商品期貨交易委員會（CFTC），4 月 22 日當週，投機者所持 NYMEX WTI 原油淨多頭頭寸增加 36,132 手合約，至 147,331 手合約，創 12 周新高。所持布倫特和 WTI 原油淨多頭頭寸增至 240,412 手合約，創三週新高。
<blockquote>
原油：
<ul>
<li>
WTI 6 月原油期貨收報 63.02 美元/桶。
</li>
<li>
布倫特 6 月原油期貨收報 66.87 美元/桶。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/43580436-351c-4d57-8d3f-92badc87bb98.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="583" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/43580436-351c-4d57-8d3f-92badc87bb98.png"/>
天然氣：
<ul>
<li>
NYMEX 5 月天然氣期貨收報 2.9370 美元/百萬英熱單位。
</li>
</ul>
</blockquote>
根據美國商品期貨交易委員會（CFTC），黃金看漲情緒創 14 個月新低，紐約銅空頭和鈀金多頭的絕對值創 22 個月新低。現貨黃金週五跌約 1%，週二漲穿 3500 美元創歷史新，隨後持續低位震盪。
<blockquote>
黃金：
<ul>
<li>
紐約尾盤，現貨黃金下跌 0.99%，報 3316.17 美元/盎司，本週累計下跌 0.30%，週二亞太午盤漲至 3500.10 點創歷史新高之後回落，週三至週五震盪於 3349-3259 美元區間。
</li>
<li>
COMEX 黃金期貨跌 0.65%，報 3326.70 美元/盎司，本週累跌 0.10%，週二亞太午盤也曾漲至 3509.90 美元創盤中歷史新高。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3b1f2945-8c61-45f4-9f2a-6bbc02f0a0da.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="587" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/3b1f2945-8c61-45f4-9f2a-6bbc02f0a0da.png"/>
白銀：
<ul>
<li>
紐約尾盤，現貨白銀跌 1.49%，報 33.0805 美元/盎司，本週累計上漲 1.76%。
</li>
<li>
COMEX 白銀期貨本週累漲 1.62%，週五紐約尾盤報 33.010 美元/盎司。
</li>
</ul>
其他金屬：
<ul>
<li>
COMEX 銅期貨累漲 2.97%，週五紐約尾盤報 4.8475 美元/磅。
</li>
<li>
LME 期銅收跌 18 美元，報 9374 美元/噸。LME 期鋁收跌 21 美元，報 2428 美元/噸。LME 期鋅收跌 41 美元，報 2646 美元/噸。
</li>
<li>
LME 期鎳收跌 276 美元，報 15545 美元/噸。LME 期錫收漲 217 美元，報 31980 美元/噸。
</li>
</ul>
</blockquote>

英偉達

特朗普 “改口” 後，三大股指四連漲；英偉達收漲超 4%，特斯拉一週漲 18%；績優谷歌盤初漲超 4%，後回吐多數漲幅；中概指數止步三連漲，但全周漲超 7%。美元指數一個多月來首度周漲。比特幣一度漲近 3000 美元突破 9.5 萬關口。對等關税宣佈以來黃金首度周跌。美油一週跌超 2%。

- 美股因關税不確定性承壓，特朗普發聲後股指回落。  
- 特斯拉等科技股表現強勁，推動市場反彈。  
- 本週美股三大指數均上漲，標普 500 漲幅達 4.59%。

華爾街見聞

小米集團-W

京東-SW

英特爾

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

谷歌-A

拼多多

百度-SW

新東方-S

蘋果

亞馬遜

Fluence Energy

谷歌-C

微軟

Tempus AI

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

半導體

道瓊斯指數

蔚來-SW

小鵬汽車-W

百勝中國

孩之寶

台積電

小馬智行

費城交易所 半導體 ETF - iShares

百思買

關税不確定壓制美股衝高，科技股護盤，特斯拉大漲近 10%，黃金回落超 1%、全週轉跌