納斯達克 100 指數在過去 23 年中僅第 10 次出現某種情況——其預測未來股票走勢的成功率高達 91%

從廣義上看，股票在回報方面超越了所有其他資產類別。但這並不意味着股市不會遇到波折或經歷困難時期。

在 2022 年 10 月開始的一段似乎毫無節制的樂觀期之後，華爾街在過去兩個月遭遇了這樣的困難時期。

歷史悠久的 道瓊斯工業平均指數(^DJI 0.05%)、基準 標準普爾 500 指數(^GSPC 0.74%) 和依賴於增長的 納斯達克綜合指數(^IXIC 1.26%) 均已從各自的歷史最高收盤價下跌了兩位數百分比。道瓊斯和標準普爾 500 指數均已明確進入調整區間，而納斯達克綜合指數則正在經歷自 2022 年以來的首次熊市。

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當華爾街的波動性加劇時，投資者自然會尋找答案和優勢，以預測股票未來可能的走勢。他們通過檢查與道瓊斯、標準普爾 500 和/或納斯達克綜合指數的上漲或下跌走勢之前高度相關的數據點和預測工具來實現這一點。儘管沒有任何預測工具或先前事件可以確切保證接下來會發生什麼，但歷史在華爾街確實有重複的趨勢。

在 4 月 22 日星期二，這種罕見但高度相關的事件發生在以增長為驅動的 納斯達克 100 指數 上——如果歷史再次重演，長期投資者將會有很多值得高興的事情。

導致股市波動飆升的五個因素

在深入探討這一相對獨特的事件之前，瞭解道瓊斯、標準普爾 500、納斯達克綜合指數和納斯達克 100 指數在最近幾周劇烈波動的原因至關重要。儘管恐懼和不確定性是導致股市主要指數出現超大方向性波動的症狀，但恐懼和不確定性的根本原因可以歸結為五個因素。

顯而易見的波動性推動因素是唐納德·特朗普總統的關税公告。總統對進口商品實施了 10% 的全球關税，並對與美國長期存在貿易逆差的國家實施了更高的 “互惠關税”。儘管這些互惠關税自 4 月 9 日起暫停 90 天，但人們仍然非常擔心關税會提高國內的通貨膨脹率，並減緩經濟增長。

另一個問題，基於這一初始觀點，是特朗普總統及其政府缺乏明確和一致的信息。股市依賴於透明度和可預測性。定期更改哪些國家和產品受到關税以及互惠關税率，並未給股市帶來信心。

標準普爾 500 的 Shiller CAPE 比率數據來自 YCharts。

進入 2025 年時，股票的歷史高價也應為華爾街的劇烈波動承擔一定責任。請記住，“價值” 是一個主觀術語，可能因投資者而異，標準普爾 500 的 Shiller 市盈率（也稱為週期調整市盈率，或 CAPE 比率）在 12 月幾乎達到了 39 倍。這是自 1871 年 1 月以來持續牛市期間的第三高讀數。以往的高估值情況曾導致股市下跌 20% 或更大幅度。

第四，投資者對近期國債收益率的急劇上升表示明顯的擔憂。當國債收益率飆升時，消費者和企業的借貸成本可能大幅增加，這最終會對美國經濟增長造成拖累。

最後，亞特蘭大聯邦儲備銀行的 GDPNow 模型預測美國經濟在第一季度（2025 年 1 月 1 日–2025 年 3 月 31 日）將出現下降。在 1 月底，亞特蘭大聯邦儲備銀行的模型預計美國第一季度國內生產總值（GDP）將增長近 4%。但截至 4 月 17 日的更新，GDPNow 預測第一季度美國 GDP 將收縮 2.2%。換句話説，這在加劇對經濟衰退的擔憂。

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納斯達克 100 剛剛完成了一項罕見的壯舉——這對機會主義投資者來説是個好消息

在更清晰地瞭解每日劇烈波動市場主要股票指數的動態變量後，讓我們回到納斯達克 100 的罕見壯舉，以及這對未來股票回報的意義。

儘管道瓊斯、標準普爾 500 和納斯達克綜合指數在 4 月 9 日均創下歷史上各自單日最大點數漲幅，但 4 月 22 日對納斯達克 100 來説具有特殊重要性，該指數由在納斯達克證券交易所上市的 100 家最大的非金融公司組成。由於一些納斯達克 100 公司的股份類別超過一個，納斯達克 100 目前有超過 100 個成分。

在 4 月 22 日星期二，納斯達克 100 的每個成分均上漲。這是 23 年來投資者第 10 次見證這一以增長為導向的指數在單個交易日內所有成分均以綠色收盤。

感謝在社交媒體平台 X 上由 CFG Wealth Management Services 的首席投資官 Jonathan Harrier 匯總併發布的數據，我們知道這 10 次納斯達克 100 全面上漲的罕見事件的日期。

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納斯達克 100 中的所有 102 只證券今天都上漲了。

在過去 20 年中，僅出現過 8 次這種情況。（最近一次是 6 月 24 日）

- 僅有 1 次在一年後下跌

- 平均一年後收益為 18.5%

- 平均最大一年收益為 27.4%

- 平均最大回撤為 10%

見下表 👇 pic.twitter.com/idUsCqospL

-- Jonathan Harrier, CMT (@jonathanharrier) 2022 年 10 月 4 日

你會注意到，在上面的帖子中，Harrier 在他的表格中列出了自 2022 年以來的七個日期。在他的帖子中，他還提到這種罕見事件發生在 2022 年 6 月 24 日和 2022 年 10 月 4 日。

雖然罕見事件可以引發討論，歷史並不能保證未來會發生什麼，但更有趣的是，納斯達克 100 的成分股在這些異常上漲事件之後的表現。根據 YCharts 的回報數據，以下是納斯達克 100 在這些特殊上漲日後的一年、三年和五年的表現（如適用）：

• 2007 年 9 月 18 日：一年（-16.6%），三年（-3.9%），五年（+40.4%）
• 2008 年 10 月 13 日：一年（+21%），三年（+62.8%），五年（+126.2%）
• 2008 年 11 月 24 日：一年（+54.7%），三年（+87.7%），五年（+196.4%）
• 2010 年 9 月 1 日：一年（+21.9%），三年（+68.9%），五年（+127.6%）
• 2011 年 8 月 11 日：一年（+25.7%），三年（+80.5%），五年（+121.7%）
• 2011 年 12 月 20 日：一年（+18%），三年（+87.6%），五年（+117.1%）
• 2014 年 10 月 8 日：一年（+7.7%），三年（+50.1%），五年（+88.2%）
• 2022 年 6 月 24 日：一年（+23%）
• 2022 年 10 月 8 日：一年（+35.6%）
• 2025 年 4 月 22 日：待定...

在納斯達克 100 所有證券都上漲的一年後，該指數有 89% 的時間上漲，平均上漲 21.2%。作為補充，納斯達克 100 自 1985 年以來的年化回報率（不包括股息）約為 14%。

^NDX 數據來自 YCharts。納斯達克 100 的表現週期為 2002 年 1 月 1 日至 2025 年 4 月 23 日。

在這些罕見的全面上漲日後，三年和五年的表現也有些類似。在三年時，納斯達克 100 有 86% 的時間上漲，平均回報為 62%。與此同時，納斯達克 100 在五年後 100% 的時間上漲，平均回報高達 116.8%！

總體而言，在 23 個可測量的實例中，納斯達克 100 在 21 個實例中上漲。這意味着在這個以成長股為主的指數中，預測未來上漲的成功率為 91.3%。

儘管我們永遠無法預測這些大幅波動何時會發生在華爾街廣泛關注的股票指數中，但高波動性時期_始終_為長期投資者提供了最佳的買入機會。