近日，Apollo 首席經濟學家 Torsten Sløk 團隊用圖表展示了當下美國消費者和企業是如何應對關税的。
根據 Apollo 的圖表，關税對美國企業的影響已然顯現。新訂單正在下降，資本支出計劃正在下降，在關税生效之前庫存正在上升，公司正在下調盈利預期。
對於美國普通家庭來説，消費者信心指數已經跌至歷史最低點，為了規避關税帶來的漲價，消費者在關税實施前便紛紛提前購買商品，無疑透支了未來的消費力。同時，旅遊業，特別是國際旅行，也開始出現放緩跡象。
<h2>Apollo：2025 年夏季可能進入經濟衰退</h2>
Apollo 分析了從 2025 年 4 月到夏季的經濟衰退過程。由於關税調整和運輸時間延長等因素，導致供應鏈中斷，進而影響經濟活動，最終，2025 年夏季可能進入經濟衰退。具體看：
4 月 2 日：
<ul>
<li>美國宣佈對等關税；</li>
<li>20-40 天–集裝箱海運時間。</li>
</ul>
5 月初到 5 月中旬：
<ul>
<li>美國港口集裝箱到港量驟減；</li>
<li>1-10 天 -- 卡車/鐵路從港口到城市運輸時間。</li>
</ul>
5 月中旬到 5 月下旬：
<ul>
<li>美國內陸貨運量驟減；</li>
<li>市場貨架開始清空，企業需要應對銷售減少。</li>
</ul>
5 月底到 6 月初：
<ul>
<li>美國貨運和零售業開啓裁員；</li>
<li>2025 年夏季–美國進入衰退。</li>
</ul>
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關税導致自 2020 年以來，標普 500 指數公司對未來 12 個月每股收益（EPS）預期實現最大幅度的下降：
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關税導致新訂單崩潰：
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以及企業資本支出計劃的急劇逆轉：
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企業成本壓力增加，支付價格上升：
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關税生效前，企業庫存迅速增加：
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<h2>企業高管對經濟衰退的擔憂</h2>
Apollo 還列出了過去一週內，一些知名企業高管的引述，反映了他們對當前經濟狀況的看法。
西南航空首席執行官羅伯特·喬丹（Robert Jordan）表示：
<blockquote>
“我不在乎你是否稱之為經濟衰退，在這個行業，這就是經濟衰退。”
</blockquote>
Chipotle 首席執行官斯科特·博特賴特（Scott Boatwright）説：
<blockquote>
“由於對經濟的擔憂，消費者減少去餐廳的頻率，這是他們省錢的主要原因。”
</blockquote>
百事公司首席財務官傑米·考爾菲爾德（Jamie Caulfield）表示：
<blockquote>
“相對於三個月前的情況，我們現在對消費者的感覺可能沒有那麼好。”
</blockquote>

Apollo 指出，關税對美國企業和家庭的影響已然顯現。以目前關税的時間進展看，預計到 2025 年夏季，美國進入衰退。

- Apollo 團隊分析關税對美國消費者和企業的影響。  
- 消費者信心指數降至歷史最低，提前購買商品透支未來消費。  
- 預計 2025 年夏季美國可能進入經濟衰退，企業面臨成本壓力。

這可能是當下最重要的圖表