<p>關於谷歌死亡的報道被大大誇大了。如果你最近在 X（前身為 Twitter）上花了一些時間，你可能讀到谷歌搜索正在衰退的消息。</p>
<p>然而，<strong>Alphabet</strong>（GOOGL 1.70%）（GOOG 1.52%）第一季度的業績再次證明，投資者不應該急於對其下葬。谷歌搜索收入增長了 10%，達到了驚人的 507 億美元。各個行業都表現強勁，尤其是保險、零售、醫療和旅遊行業。它還補充説，其新的多模態功能繼續推動搜索查詢，而其圈選搜索的使用在本季度增長了 40%。圈選搜索允許 Android 用户通過圈選或高亮文本進行搜索。然後，它可以幫助用户尋找類似商品，甚至翻譯文本。</p>
<p>與此同時，它每月有 15 億個 AI 概覽用户。在 3 月，它發佈了 AI 模式，將為其 AI 概覽提供更高級的推理、思考和多模態能力。它表示，其 AI 概覽的貨幣化速度與搜索相似，並將繼續在這一領域尋求創新。</p>
<h2><strong>谷歌雲繼續推動增長</strong></h2>
<p>儘管搜索業務依然強勁，雲計算仍然是公司最大的增長引擎。谷歌雲在第一季度的收入同比增長 28%，達到 123 億美元，而該部門的營業收入飆升 142%，達到 22 億美元。公司表示，其谷歌雲平台（GCP）的增長速度遠快於整體雲業務。GCP 包括其 AI 基礎設施和生成式 AI 解決方案，而谷歌雲整體還包括谷歌工作區，後者是 Gmail 和其工作生產力應用的家園。</p>
<p>Alphabet 表示，谷歌雲收入的增長將在全年內出現波動，具體取決於新產能上線的時間。由於需求旺盛，該業務仍然受到產能限制，預計其高產能部署將在年底前完成。它正在投資 750 億美元用於資本支出（capex），以幫助擴展其數據中心的產能。</p>
<p>與此同時，YouTube 也繼續交出穩健的業績，廣告收入增長 10%，達到 89 億美元。YouTube 以及谷歌雲存儲（Google One）也推動了其訂閲和設備收入增長 19%，達到 104 億美元。它指出，YouTube 在過去兩年中一直是美國觀看時間最多的流媒體服務。</p>
<p>公司還強調了其 Waymo 機器人出租車業務的強勁增長。現在每週提供 25 萬次付費出行，比一年前增長了 5 倍。如果我的計算正確，這比 <strong>特斯拉</strong> 目前的付費出行多出 25 萬次。Waymo 將在今年晚些時候在亞特蘭大推出，並將在 2026 年在邁阿密和華盛頓特區上線。</p>
<p>總體而言，Alphabet 的季度總收入增長了 12%（按固定匯率計算增長 14%），達到 902 億美元。每股收益同比飆升 49%，達到 2.81 美元。這輕鬆超過了分析師的共識預期，分析師預計每股收益為 2.01 美元，收入為 891 億美元，數據由 <strong>LSEG</strong> 彙編。</p>
<p>展望未來，Alphabet 表示，由於 5 月將發生的最低免税額變更，其廣告業務將面臨來自亞洲零售商的 &#34;輕微逆風&#34;。像 Temu 和 Shein 這樣的中國零售商受益於一項允許價值低於 800 美元的貨物免税進入美國的規則，但這一漏洞正在被關閉。這些公司在美國的數字廣告支出很重，但由於中美關税戰而減少了支出。它補充説，儘管面臨宏觀環境的影響，但它在應對不確定時期方面經驗豐富。</p>
<p>公司在第一季度還回購了 151 億美元的股票，並宣佈了一項新的 700 億美元的回購計劃。該回購計劃應能為股票提供一些支持。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTYxMDEvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTYxMDEvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images</p>
<h2><strong>現在是買入股票的時候嗎？</strong></h2>
<p>Alphabet 再次展示了為什麼它是一隻投資者不應忽視的股票。儘管投資者仍持懷疑態度，其搜索業務依然強勁，而云業務則是增長動力。同時，公司在新興的 Waymo 業務上也得不到太多認可，而特斯拉的股票似乎在其 CEO 提到機器人出租車、網絡出租車或自動駕駛時就會上漲。</p>
<p>事實是，AI 並沒有取代搜索。AI 有許多優秀的用途，是搜索的良好補充，但它也是一個耗電量大的過程，運行成本顯著高於搜索。因此，AI 的使用和貨幣化方式將會演變，而搜索仍然適用於其傳統用途的簡單查詢。</p>
<p>Alphabet 在 AI 領域的地位也不容小覷，其最新的 Gemini 模型是一項強有力的產品，並且在文本轉視頻等領域處於領先地位。</p>
<p>然而，投資者的懷疑使得 Alphabet 的股票被低估。它的前瞻市盈率（P/E）約為 18 倍，基於 2025 年分析師對一系列有吸引力的市場領先和新興業務的預期。這使得它在長期內成為一個很好的買入機會。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>Alphabet 第一季度的財報顯示，谷歌搜索收入增長了 10%，達到了 507 億美元，得益於各行業的強勁表現。谷歌雲收入增長了 28%，達到了 123 億美元，人工智能基礎設施的顯著增長推動了這一結果。YouTube 廣告收入也增長了 10%，達到了 89 億美元。總體而言，Alphabet 的季度收入增長了 12%，達到了 902 億美元，每股收益飆升 49%，達到了 2.81 美元。公司宣佈了一項 700 億美元的股票回購計劃，顯示出強勁的財務健康狀況。儘管面臨一些宏觀經濟挑戰，Alphabet 仍然是一個強勁的投資機會</p>

<p>The reports of Google's death have been greatly exaggerated. If you've recently spent any time on X (formerly Twitter), you've probably read that Google search is a dying business.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於谷歌死亡的報道被大大誇大了。如果你最近在 X（前身為 Twitter）上花了一些時間，你可能讀到谷歌搜索正在衰退的消息。</p>
</div><p>However, <strong>Alphabet</strong>'s (GOOGL 1.70%)(GOOG 1.52%) first-quarter results once again demonstrate why investors shouldn't begin shoveling dirt on it just yet. Its Google search revenue climbed 10% to a whopping $50.7 billion. It saw strength across verticals, led by the insurance, retail, healthcare, and travel industries. It added that its new multimodality features continue to drive search queries, while its circle-to-search usage increased 40% in the quarter. Circle-to-search allows Android users to search by circling or highlighting text. It can then help users shop for a similar item or even translate text.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，<strong>Alphabet</strong>（GOOGL 1.70%）（GOOG 1.52%）第一季度的業績再次證明，投資者不應該急於對其下葬。谷歌搜索收入增長了 10%，達到了驚人的 507 億美元。各個行業都表現強勁，尤其是保險、零售、醫療和旅遊行業。它還補充説，其新的多模態功能繼續推動搜索查詢，而其圈選搜索的使用在本季度增長了 40%。圈選搜索允許 Android 用户通過圈選或高亮文本進行搜索。然後，它可以幫助用户尋找類似商品，甚至翻譯文本。</p>
</div><p>At the same time, it has 1.5 billion AI Overview users a month. In March, it released AI mode, which will provide its AI Overviews with more advanced reasoning, thinking, and multimodal capabilities. It said its AI Overviews continue to be monetized at a similar rate to search and that it will continue to look to innovate more on this front.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，它每月有 15 億個 AI 概覽用户。在 3 月，它發佈了 AI 模式，將為其 AI 概覽提供更高級的推理、思考和多模態能力。它表示，其 AI 概覽的貨幣化速度與搜索相似，並將繼續在這一領域尋求創新。</p>
</div><h2><strong>Google Cloud continues to drive growth</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>谷歌雲繼續推動增長</strong></h2>
</div><p>While search remains strong, cloud computing continues to be the biggest growth engine for the company. Google Cloud revenue in Q1 jumped 28% year over year to $12.3 billion, while segment operating income soared 142% to $2.2 billion. The company said its Google Cloud Platform (GCP) grew much faster than its overall cloud business. GCP encompasses its AI infrastructure and generative AI solutions, while Google Cloud as a whole also includes Google Workspace, home to Gmail and its worker productivity apps.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管搜索業務依然強勁，雲計算仍然是公司最大的增長引擎。谷歌雲在第一季度的收入同比增長 28%，達到 123 億美元，而該部門的營業收入飆升 142%，達到 22 億美元。公司表示，其谷歌雲平台（GCP）的增長速度遠快於整體雲業務。GCP 包括其 AI 基礎設施和生成式 AI 解決方案，而谷歌雲整體還包括谷歌工作區，後者是 Gmail 和其工作生產力應用的家園。</p>
</div><p>Alphabet said it will see variability in Google Cloud revenue growth throughout the year based on the timing of new capacity coming online. The business remains capacity-constrained given high demand, and much of its high-capacity deployments are expected to be toward the end of the year. It is investing $75 billion in capital expenditure (capex) to help build out its data center capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 表示，谷歌雲收入的增長將在全年內出現波動，具體取決於新產能上線的時間。由於需求旺盛，該業務仍然受到產能限制，預計其高產能部署將在年底前完成。它正在投資 750 億美元用於資本支出（capex），以幫助擴展其數據中心的產能。</p>
</div><p>YouTube, meanwhile, also continues to deliver solid results, with ad revenue rising 10% to $8.9 billion. YouTube, along with Google One (cloud storage), also helped drive a 19% increase in its subscription and device revenue to $10.4 billion. It noted that YouTube has been the No. 1 streaming service in the U.S. by watch time over the past two years.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，YouTube 也繼續交出穩健的業績，廣告收入增長 10%，達到 89 億美元。YouTube 以及谷歌雲存儲（Google One）也推動了其訂閲和設備收入增長 19%，達到 104 億美元。它指出，YouTube 在過去兩年中一直是美國觀看時間最多的流媒體服務。</p>
</div><p>The company also highlighted the strong growth of its Waymo robotaxi business. It is now delivering 250,000 paid trips a week, which is up 5x from a year ago. And if my math is correct, that's 250,000 more paid trips than <strong>Tesla</strong> currently has. Waymo will launch in Atlanta later this year and then go live in Miami and Washington, D.C., in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司還強調了其 Waymo 機器人出租車業務的強勁增長。現在每週提供 25 萬次付費出行，比一年前增長了 5 倍。如果我的計算正確，這比 <strong>特斯拉</strong> 目前的付費出行多出 25 萬次。Waymo 將在今年晚些時候在亞特蘭大推出，並將在 2026 年在邁阿密和華盛頓特區上線。</p>
</div><p>Overall, Alphabet grew its total quarterly revenue by 12% (14% on a constant currency basis), to $90.2 billion. Earnings per share, meanwhile, soared 49% year over year to $2.81. That easily topped analyst consensus estimates, which were calling for EPS of $2.01 on revenue of $89.1 billion, as compiled by <strong>LSEG</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，Alphabet 的季度總收入增長了 12%（按固定匯率計算增長 14%），達到 902 億美元。每股收益同比飆升 49%，達到 2.81 美元。這輕鬆超過了分析師的共識預期，分析師預計每股收益為 2.01 美元，收入為 891 億美元，數據由 <strong>LSEG</strong> 彙編。</p>
</div><p>Looking ahead, Alphabet said it would see a &#34;slight headwind&#34; to its ad business from Asian retailers due to the change in the de minimis exemption that will occur in May. Chinese retailers like Temu and Shein have benefited from a rule that allowed shipments worth less than $800 to enter the U.S. duty-free, but that loophole is being closed. These companies have been heavy digital advertisers in the U.S., but have pulled back their spending in response to the U.S.-China tariff war. It added that it was not immune to the macro environment, but that it has a lot of experience in managing through uncertain times.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，Alphabet 表示，由於 5 月將發生的最低免税額變更，其廣告業務將面臨來自亞洲零售商的 &#34;輕微逆風&#34;。像 Temu 和 Shein 這樣的中國零售商受益於一項允許價值低於 800 美元的貨物免税進入美國的規則，但這一漏洞正在被關閉。這些公司在美國的數字廣告支出很重，但由於中美關税戰而減少了支出。它補充説，儘管面臨宏觀環境的影響，但它在應對不確定時期方面經驗豐富。</p>
</div><p>The company also repurchased $15.1 billion in shares in Q1 and announced a new $70 billion buyback. The buyback plan should lend some support to the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在第一季度還回購了 151 億美元的股票，並宣佈了一項新的 700 億美元的回購計劃。該回購計劃應能為股票提供一些支持。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTYxMDEvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIwNTE5MzY0Mi5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F816101%2Fgettyimages-1205193642.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images</p>
</div><h2><strong>Is it time to buy the stock?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>現在是買入股票的時候嗎？</strong></h2>
</div><p>Alphabet once again showed why it's a stock that investors should not overlook. Its search business remains strong, despite continued investor skepticism, while its cloud business is a growth driver. Meanwhile, the company also gets little credit for its emerging Waymo business, while Tesla's stock seemingly rallies anytime its CEO utters the words robotaxi, cybercab, or autonomous driving.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 再次展示了為什麼它是一隻投資者不應忽視的股票。儘管投資者仍持懷疑態度，其搜索業務依然強勁，而云業務則是增長動力。同時，公司在新興的 Waymo 業務上也得不到太多認可，而特斯拉的股票似乎在其 CEO 提到機器人出租車、網絡出租車或自動駕駛時就會上漲。</p>
</div><p>The truth of the matter is that AI is not replacing search. AI has many great uses and is a great complement to search, but it's also a heavy power-consuming process that is significantly more expensive to run than search. As a result, how AI is used and gets monetized will evolve, and search will still be good for the simple queries for which it has traditionally been used.</p>
<div class="lb-trans"><p>事實是，AI 並沒有取代搜索。AI 有許多優秀的用途，是搜索的良好補充，但它也是一個耗電量大的過程，運行成本顯著高於搜索。因此，AI 的使用和貨幣化方式將會演變，而搜索仍然適用於其傳統用途的簡單查詢。</p>
</div><p>Alphabet's position in AI also should not be underestimated, as its newest Gemini model is a strong offering, and it is leading the way in areas such as text-to-video with Veo 2.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 在 AI 領域的地位也不容小覷，其最新的 Gemini 模型是一項強有力的產品，並且在文本轉視頻等領域處於領先地位。</p>
</div><p>Investor skepticism, however, has placed Alphabet's stock in the bargain bin. It trades at a forward price-to-earnings ratio (P/E) of about 18 times 2025 analyst estimates for a collection of attractive market-leading and emerging businesses. This makes it a great buy over the long run.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投資者的懷疑使得 Alphabet 的股票被低估。它的前瞻市盈率（P/E）約為 18 倍，基於 2025 年分析師對一系列有吸引力的市場領先和新興業務的預期。這使得它在長期內成為一個很好的買入機會。</p>
</div>

Alphabet Continues to Defy Skeptics as Search Revenue Jumps. Is It Time to Buy the Stock While It's Still On Sale?

- Alphabet 第一季度營收增長 12%，達 902 億美元，超出分析師預期。  
- Google 搜索收入增長 10%，雲計算收入同比增長 28%。  
- 公司計劃回購 700 億美元股票，Waymo 業務也在快速增長。  

Alphabet 繼續挑戰懷疑者，因為搜索收入激增。現在是趁股票仍在低價時買入的好時機嗎？