<p>（重複週五首次發佈的欄目）</p><ul><li>結果密集的一週，包括蘋果、微軟、亞馬遜</li><li>每月就業數據，PCE 通脹報告也在即將發佈之列</li><li>關税動態將繼續成為市場關注的焦點</li></ul><p>作者：劉易斯·克勞斯科夫</p><p>紐約，4 月 25 日（路透社）- 即將到來的市場周將考驗美國股市的反彈，投資者將關注以蘋果和微軟為首的一波企業財報，同時全球貿易動態的前景可能隨時引發波動。</p><p>美國每月就業報告、第一季度美國經濟增長數據和通脹更新將增加下週潛在的市場敏感事件，因為投資者在權衡近期的強勁表現是否表明關税引發的股市暴跌的最糟糕時期已經過去。</p><p>標準普爾 500 指數（.SPX）有望迎來一個穩健的上漲周，該基準指數已將近期的下滑幅度縮減約一半，但仍比 2 月份的歷史高點下跌約 10%。</p><p>本週，股市情緒因特朗普政府貿易立場緩和的信號而得到提振，包括與中國可能的降級。但形勢仍然不穩定，關税的新動態可能會削弱市場的漲幅。</p><p>“在關税問題上似乎有一些妥協的潛力，” 波士頓合夥公司的全球市場研究主管邁克爾·穆拉尼表示，這支持了近期的反彈。</p><p>但穆拉尼表示，股票仍將對 “當天的新聞動態” 保持敏感。“如果關税消息積極，市場就會上漲。如果關税消息消極，市場就會下跌。”</p><p>在特朗普總統本月暫停對其他國家的許多重進口關税後，投資者正準備迎接貿易上的更多波折。特朗普的撤回是在他 4 月 2 日宣佈大規模關税後，導致嚴重的股市波動並動搖了債券市場。</p><p>關税的不確定性將是即將發佈的企業報告中的一個關鍵話題。</p><p>根據瑞銀的數據，約有 180 家標準普爾 500 公司代表了該指數市場價值的 40% 以上，預計將在下週發佈季度業績。其中，蘋果（AAPL.O）、微軟（MSFT.O）、亞馬遜（AMZN.O）和 Meta Platforms（META.O）是 “四大巨頭” 中的四家，這些巨型科技和成長公司在過去兩年中取得了巨大的收益，但在 2025 年股價卻出現了下滑。</p><p>隨着超過三分之一的標準普爾 500 公司已發佈業績，利潤有望超出該期間的預期。根據 LSEG IBES 的數據，標準普爾 500 的盈利預計在第一季度同比增長 9.7%，高於 4 月 1 日的 8% 增幅預估。</p><p>“人們原本預期最糟糕的情況，而這通常發生在市場回撤時，” 舊金山 BakerAvenue 財富管理公司的首席策略師金·利普表示。“但數字實際上並沒有那麼糟糕。”</p><p>儘管如此，一些公司指出未來面臨挑戰。消費品公司寶潔（PG.N）、飲料和零食公司百事可樂（PEP.O）以及醫療設備製造商賽默飛（TMO.N）均下調了年度利潤預期。</p><p>投資者還將關注新全球貿易體制對經濟數據的影響，普遍擔心新關税將推高價格並減緩增長。</p><p>下週的數據包括第一季度的國內生產總值，以及 3 月份的個人消費支出價格指數，這是一個關鍵的通脹指標。</p><p>定於 5 月 2 日發佈的美國每月就業報告可能為市場提供最大的考驗。勞動力市場在最近幾個月表現出穩定，預計 4 月份就業人數將增加 135,000 個，依據路透社的調查。</p><p>但對經濟前景的懷疑正受到消費者信心和其他調查中悲觀數據的推動，投資者急於觀察這些令人擔憂的 “軟數據” 是否會轉化為被視為提供更具體經濟證據的報告中的疲軟。</p><p>“如果消費者將成為美國持續增長的引擎，那麼就業報告就將承擔證明的責任，” BNY 的市場宏觀策略負責人鮑勃·薩維奇表示。</p><p>2025 年的標準普爾 500 指數</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/f023d461dfef207493e86d5b65979999?x-oss-process=style/lg" alt="" width="1420" height="998" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/f023d461dfef207493e86d5b65979999"/></figure>

微軟

蘋果

亞馬遜

<p>美國市場即將迎來繁忙的一週，包括蘋果、微軟和亞馬遜等科技巨頭的重要財報，以及每月的就業報告和個人消費支出（PCE）通脹數據等關鍵經濟數據。由於持續的關税動態，投資者保持謹慎，這可能影響市場波動。標準普爾 500 指數顯示出復甦跡象，預計年同比盈利將增長 9.7%。然而，一些公司已下調盈利預測，這引發了對經濟前景和消費者信心的擔憂</p>

<p>(Repeats column first published on Friday)</p>
<div class="lb-trans"><p>（重複週五首次發佈的欄目）</p>
</div><p>Huge week of results, including Apple, Microsoft, Amazon</p>
<div class="lb-trans"><p>結果密集的一週，包括蘋果、微軟、亞馬遜</p>
</div><p>Monthly jobs data, PCE inflation report also on tap</p>
<div class="lb-trans"><p>每月就業數據，PCE 通脹報告也在即將發佈之列</p>
</div><p>Tariff developments set to remain in market’s focus</p>
<div class="lb-trans"><p>關税動態將繼續成為市場關注的焦點</p>
</div><p>By Lewis Krauskopf</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：劉易斯·克勞斯科夫</p>
</div><p>NEW YORK, April 25 (Reuters) - A packed upcoming week for markets will test a U.S. stocks rebound, with investors focused on a wave of corporate results led by Apple and Microsoft, while the prospect of global trade developments threatens to cause volatility at any time.</p>
<div class="lb-trans"><p>紐約，4 月 25 日（路透社）- 即將到來的市場周將考驗美國股市的反彈，投資者將關注以蘋果和微軟為首的一波企業財報，同時全球貿易動態的前景可能隨時引發波動。</p>
</div><p>The monthly U.S. employment report, data on first-quarter U.S. economic growth and an inflation update add to the potential market-sensitive events in the coming week, as investors weigh whether the recent strength suggests the worst of a tariff-induced equities tumble is over.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國每月就業報告、第一季度美國經濟增長數據和通脹更新將增加下週潛在的市場敏感事件，因為投資者在權衡近期的強勁表現是否表明關税引發的股市暴跌的最糟糕時期已經過去。</p>
</div><p>With the S&amp;P 500 (.SPX) on pace for a solid week of gains, the U.S. benchmark index has pared its recent slide by about half but remains down some 10% from its February record high.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 指數（.SPX）有望迎來一個穩健的上漲周，該基準指數已將近期的下滑幅度縮減約一半，但仍比 2 月份的歷史高點下跌約 10%。</p>
</div><p>Sentiment for equities has been lifted this week by signals of easing in the Trump administration’s trade stance, including possible de-escalation with China. But the situation remains fluid and fresh developments on tariffs could undermine the market gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週，股市情緒因特朗普政府貿易立場緩和的信號而得到提振，包括與中國可能的降級。但形勢仍然不穩定，關税的新動態可能會削弱市場的漲幅。</p>
</div><p>“There seems to be some potential for compromise on the tariff situation,” which has supported the recent rally, said Michael Mullaney, director of global markets research at Boston Partners.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在關税問題上似乎有一些妥協的潛力，” 波士頓合夥公司的全球市場研究主管邁克爾·穆拉尼表示，這支持了近期的反彈。</p>
</div><p>But stocks will remain sensitive to “the news flow that day,” Mullaney said. “If it’s positive on tariffs, the market goes up. If it’s negative on tariffs, the market goes down.”</p>
<div class="lb-trans"><p>但穆拉尼表示，股票仍將對 “當天的新聞動態” 保持敏感。“如果關税消息積極，市場就會上漲。如果關税消息消極，市場就會下跌。”</p>
</div><p>Investors are bracing for more twists and turns on trade after President Donald Trump this month paused many of the heftiest import tariffs on other countries until July. Trump’s pullback came after his April 2 announcement of sweeping levies set off severe stock volatility and rattled the bond market.</p>
<div class="lb-trans"><p>在特朗普總統本月暫停對其他國家的許多重進口關税後，投資者正準備迎接貿易上的更多波折。特朗普的撤回是在他 4 月 2 日宣佈大規模關税後，導致嚴重的股市波動並動搖了債券市場。</p>
</div><p>Tariff uncertainty will be a critical topic for upcoming corporate reports.</p>
<div class="lb-trans"><p>關税的不確定性將是即將發佈的企業報告中的一個關鍵話題。</p>
</div><p>About 180 S&amp;P 500 companies representing over 40% of the index’s market value are set to post quarterly results in the coming week, according to UBS. Chief among them are Apple (AAPL.O) , Microsoft (MSFT.O) , Amazon (AMZN.O) and Meta Platforms (META.O) , four of the “Magnificent Seven” megacap tech and growth companies whose shares have faltered in 2025 after putting up massive gains the prior two years.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據瑞銀的數據，約有 180 家標準普爾 500 公司代表了該指數市場價值的 40% 以上，預計將在下週發佈季度業績。其中，蘋果（AAPL.O）、微軟（MSFT.O）、亞馬遜（AMZN.O）和 Meta Platforms（META.O）是 “四大巨頭” 中的四家，這些巨型科技和成長公司在過去兩年中取得了巨大的收益，但在 2025 年股價卻出現了下滑。</p>
</div><p>With over one-third of S&amp;P 500 companies having reported, profits are on pace to beat expectations for the period. S&amp;P 500 earnings are on pace to have climbed 9.7% in the first quarter from a year ago, up from an estimate of an 8% gain on April 1, according to LSEG IBES.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着超過三分之一的標準普爾 500 公司已發佈業績，利潤有望超出該期間的預期。根據 LSEG IBES 的數據，標準普爾 500 的盈利預計在第一季度同比增長 9.7%，高於 4 月 1 日的 8% 增幅預估。</p>
</div><p>“People were expecting the worst, and that typically happens when markets retrench,” said King Lip, chief strategist at BakerAvenue Wealth Management in San Francisco. “But the numbers really haven’t been that bad.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“人們原本預期最糟糕的情況，而這通常發生在市場回撤時，” 舊金山 BakerAvenue 財富管理公司的首席策略師金·利普表示。“但數字實際上並沒有那麼糟糕。”</p>
</div><p>Still, some companies have pointed to challenges ahead. Consumer staples company Procter &amp; Gamble (PG.N) , soda and snacks company PepsiCo (PEP.O) and medical equipment maker Thermo Fisher (TMO.N) all cut their annual profit forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管如此，一些公司指出未來面臨挑戰。消費品公司寶潔（PG.N）、飲料和零食公司百事可樂（PEP.O）以及醫療設備製造商賽默飛（TMO.N）均下調了年度利潤預期。</p>
</div><p>Investors also will watch the extent to which the new global trade regime is hitting economic data, with broad concerns the new tariffs will drive up prices and slow growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者還將關注新全球貿易體制對經濟數據的影響，普遍擔心新關税將推高價格並減緩增長。</p>
</div><p>Data in the coming week includes gross domestic product for the first quarter, and the March reading of the personal consumption expenditures price index, a key inflation reading.</p>
<div class="lb-trans"><p>下週的數據包括第一季度的國內生產總值，以及 3 月份的個人消費支出價格指數，這是一個關鍵的通脹指標。</p>
</div><p>The monthly U.S. jobs report, due on May 2, could provide the biggest test for markets. The labor market has demonstrated stability in recent months, and employment is expected to have climbed by 135,000 jobs in April, according to a Reuters poll.</p>
<div class="lb-trans"><p>定於 5 月 2 日發佈的美國每月就業報告可能為市場提供最大的考驗。勞動力市場在最近幾個月表現出穩定，預計 4 月份就業人數將增加 135,000 個，依據路透社的調查。</p>
</div><p>But doubts about the economic outlook are being fueled by dour readings in consumer sentiment and other surveys, with investors eager to see if such troubling “soft data” will translate into weakness in reports seen as giving more concrete evidence about the economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>但對經濟前景的懷疑正受到消費者信心和其他調查中悲觀數據的推動，投資者急於觀察這些令人擔憂的 “軟數據” 是否會轉化為被視為提供更具體經濟證據的報告中的疲軟。</p>
</div><p>“If the consumer is going to be the engine of ongoing growth in the U.S., it puts the burden of proof onto the jobs report,” said Bob Savage, head of markets macro strategy at BNY.</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果消費者將成為美國持續增長的引擎，那麼就業報告就將承擔證明的責任，” BNY 的市場宏觀策略負責人鮑勃·薩維奇表示。</p>
</div><p>S&amp;P 500 in 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年的標準普爾 500 指數</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://reut.rs/4jMMH27" alt="" original-src="https://reut.rs/4jMMH27"/></p>

Wall St Week Ahead-Big tech earnings, US jobs data highlight busy week for markets

- 美國股市即將迎來重要財報周，關注蘋果和微軟等公司。  
- 預計第一季度 S&P 500 盈利增長 9.7%，超出預期。  
- 貿易關税不確定性將影響市場情緒和企業報告。  

華爾街下週展望：大型科技公司財報和美國就業數據將成為市場繁忙周的焦點