當微軟上個月取消了在俄亥俄州的數據中心計劃，加之報道稱亞馬遜雲服務正在撤銷部分人工智能數據中心項目，市場迅速陷入了對數據中心熱潮是否已經結束的焦慮。
然而，擔憂或許過頭了，有跡象顯示，AI 整體資本支出依然強勁。
&#34;我們繼續看到 AI 部署在數據中心市場加速擴展，強勁的需求信號強化了我們對近期和長期增長的信心，&#34;總部位於俄亥俄州的數據中心供應商 Vertiv 的 CEO Giordano Albertazzi 在上週的財報電話會議上表示。該公司股價上週上漲了 22%。
市場需求並非撤退，而是 “暫時的暫停”。根據麥肯錫公司最新的模型預測 (不包括關税影響)，未來五到七年數據中心市場預計將保持 20% 至 25% 的增長範圍，但逐年之間增長率會有波動。
&#34;增長不會是線性的，&#34;麥肯錫高級合夥人 Pankaj Sachdeva 表示，他研究數據中心發展並預計會有起伏。
<h2>科技巨頭重申市場強勁：需求未見減弱</h2>
亞馬遜和英偉達上週都重申，數據中心市場依然強勁。
&#34;沒有出現任何重大變化，&#34;亞馬遜全球數據中心副總裁 Kevin Miller 在 Hamm 美國能源研究所組織的一次會議上表示：
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&#34;我們繼續看到非常強勁的需求，無論是未來幾年還是長期來看，數字只會上升。&#34;
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這並不意味市場方的戰略思考沒有變化。僅在今年的六週內，中國的 DeepSeek 突然崛起，特朗普的 5000 億美元 AI 驅動的 Stargate 計劃被宣佈，關税的擔憂擾動了市場。
&#34;所有這些都創造了一個場景，數據中心行業整體上暫停了一下，&#34;商業地產公司 CBRE 數據中心解決方案執行董事總經理 Pat Lynch 表示：
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&#34;我認為這只是暫時的暫停，項目管道及其渠道仍然顯著，CBRE 繼續執行交易。我對未來需求持謹慎樂觀態度，特別是當你考慮大型 AI 訓練模型時。&#34;
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&#34;我們看到的不是需求的撤退，而是戰略性的重新配置，&#34;全球房地產投資管理公司 BGO 的聯合 CEO John Carrafiell 表示，該公司管理着 830 億美元資產，包括大量數據中心投資組合。他表示，最重要的參與者並沒有撤退，微軟、谷歌、Meta 和亞馬遜計劃今年在資本支出上投入超過 3000 億美元，主要用於 AI 基礎設施。
而且，他表示，這還不包括其他主要參與者，如參與 Stargate 項目的 OpenAI 和甲骨文：
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&#34;與其説是泡沫破滅，不如説是在一個電力、光纖、水和土地都稀缺且具有戰略意義的環境中重新洗牌，長期企業採用將推動未來十年的 AI 需求和數據中心需求。我們甚至還沒開始第一局。&#34;
</blockquote>
<h2>能源瓶頸：數據中心擴張的最大挑戰</h2>
電力是數據中心的命脈。數據中心需要大量電力來支持計算能力，並使用風扇保持基礎設施冷卻。隨着生成式 AI 從早期實驗轉向企業規模應用，對靠近終端用户的低延遲、高效率數據中心的需求將會加劇。
&#34;新的數據中心規模增長如此之快，以至於電網跟不上，&#34;微電網開發商 Enchanted Rock 的首席商務官 Allan Schurr 表示。三年前，一個大型數據中心需要 60 兆瓦電力——足以為 2 萬户家庭供電，但現在他表示，支持人工智能各種用途的新數據中心需要 500 兆瓦或更多電力。
根據 Datacenters.com 的數據，世界上 3% 的電力現在被數據中心佔用。
Schurr 表示，Enchanted Rock 的數據表明，大部分時間都有足夠的電力來滿足需求。在一年的 8760 小時中，電網只有在其中一小部分時間處於壓力之下。
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&#34;如果我們能在這 100 到 500 小時內減輕電網的需求，長時間的互連延遲可以被縮短。&#34;
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除此之外，關税變化將給 AI 和數據中心供應鏈帶來新的成本壓力。
&#34;這些擾動將提高硬件成本，影響採購戰略，並要求企業重新思考其長期採購模式，&#34;Slalom Consulting 的高級交付負責人兼供應鏈轉型負責人 John Archer 表示。
有一個因素沒有改變：計算能力目前很昂貴，而 AI 軟件和硬件需要更多的計算能力。
&#34;AI 的爆發使數據中心面臨尋找更高效解決方案的挑戰，因為 AI 需要如此大量的計算能力，這與我們以前見過的任何情況都不同，&#34;POET Technologies 的 CEO Suresh Venkatesan 表示：
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&#34;雖然一個數據中心項目可能會遇到障礙，但其他項目可能會湧現，因為對連接性的需求沒有放緩的跡象。&#34;
</blockquote>

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分析指出，AI 整體資本支出依然強勁，市場需求並非撤退，而是 “暫時的暫停”。根據麥肯錫的預測，未來五到七年數據中心市場預計將保持 20% 至 25% 的增長範圍，但逐年之間增長率會有波動。

- 微軟取消俄亥俄州數據中心計劃引發市場擔憂。  
- AI 整體資本支出依然強勁，預計未來五到七年增長 20% 至 25%。  
- 數據中心行業面臨電力瓶頸和關税變化帶來的新成本壓力。

數據中心熱潮沒有消退，但巨頭們確實按了 “暫停鍵”