馬斯克對特斯拉的關注增加是否會提升其股票價格？

特斯拉(TSLA 0.53%) 投資者在公司 2025 年第一季度的財報電話會議上收到了好消息。

首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）曾在政府的政府效率部（DOGE）工作了很長時間，他宣佈從 5 月開始將減少在 DOGE 的管理時間，更多地專注於領導特斯拉。

特斯拉股票在這一消息後有所回升。然而，當前的股價仍比去年 12 月的高點低超過 45%。現在的問題是，馬斯克的迴歸是否會減輕特斯拉的壓力，並引導公司走向復甦。讓我們仔細看看。

特斯拉的現狀

很少有人質疑馬斯克在 DOGE 的任期對特斯拉股票沒有帶來好處。馬斯克不僅在管理公司上花費的時間減少，而且他的工作使他成為一些客户羣體中的一個極具爭議的話題，而這些客户之前因特斯拉在電動車市場的成功而對其產生了好感。

這可能對銷售產生了重大影響。在 2025 年第一季度，特斯拉的總交付量降至不到 337,000 輛，而去年同期為 387,000 輛。

此外，馬斯克還經營着其他業務，如 SpaceX、xAI 和 The Boring Company，因此特斯拉股東感到他在華盛頓花費了太多時間而忽視了特斯拉，這也是可以理解的。

許多投資者將特斯拉視為一家人工智能公司，而非汽車製造商。因此，如果 Ark Invest 的凱西·伍德（Cathie Wood）和其他特斯拉支持者的預測成真，其機器人出租車和自動駕駛平台在未來幾年可能成為巨大的收入來源。

毫不奇怪，在馬斯克宣佈後，股票顯示出復甦的跡象，自宣佈以來股價有所上漲。

特斯拉的財務困境

然而，馬斯克首先需要扭轉公司的業績，顯然在汽車銷售下降的情況下，業績表現不佳。在第一季度，收入接近 190 億美元，同比下降 9%。儘管能源生產和服務的收入有所上升，但汽車銷售下降 21% 對財務造成了壓力。

此外，運營費用上升了 9%。公司加大了研發投入，顯然是為了促進其機器人出租車和自動駕駛平台的發展。這筆支出可能在長期內提升收入，但目前卻給財務帶來了壓力。

儘管面臨這些負擔，特斯拉仍實現了 4.09 億美元的歸屬於股東的淨收入，但遠低於去年同期的 14 億美元。

改善可能也會緩慢到來。分析師預測第二季度收入將下降 6%，但相信第三季度將開始轉正。

即便如此，特斯拉距離成為價值股仍相去甚遠。利潤下降使其市盈率達到 140，而前瞻市盈率為 133 則顯示出高估。然而，當前的市銷率 (P/S) 為 9，低於五年平均的 13，這可能會吸引投資者重新關注特斯拉股票，因為馬斯克在公司投入更多時間。

馬斯克的迴歸會提升特斯拉股票嗎？

考慮到公司的現狀，馬斯克的迴歸應該有助於提升特斯拉的股票。

馬斯克在 DOGE 的時間對特斯拉的股東造成了深遠的傷害。人們認為他沒有專注於特斯拉的增長，加上對公司的負面情緒，導致了大規模的拋售。

現在，隨着馬斯克在公司投入更多時間，他在政府和政治活動上的關注應該會減少，這可能改善特斯拉的形象。馬斯克還可以解決銷售下滑的問題，並致力於技術進步，以重新吸引客户並促進技術發展。

較高的前瞻市盈率並未使股票看起來便宜，可能會讓投資者質疑股票何時能回到歷史高點。

但汽車銷售的下降損害了盈利能力，顯著提高了收益倍數。此外，相對較低的市銷率可能有助於解決任何估值擔憂，增加股票價格復甦的可能性。