當前購買亞馬遜股票的最具吸引力的原因

1930 萬美元。這就是如果你在 1997 年亞馬遜（AMZN -0.59%）首次公開募股時購買了價值 1 萬美元的股票並且從未出售，今天你將擁有多少錢。

你能通過投資亞馬遜在未來幾十年內獲得 1930 倍的收益嗎？可能不行。然而，我認為這隻股票仍將是一個巨大的贏家。而且現在有一個最令人信服的理由去購買亞馬遜的股票。

購買亞馬遜股票的好理由

別誤會我的意思：我並不是説現在投資亞馬遜只有一個理由。我能想到幾個購買這隻股票的好理由。

首先，亞馬遜的估值比很長一段時間以來都更具吸引力。這隻股票比今年早些時候的前高點下跌了超過 20%。在過去，每當亞馬遜下跌到這個水平或更低時，都是一個絕佳的購買機會。

當然，該公司的市盈率為 34 可能看起來很高。然而，這個盈利倍數是自 2008 年市場崩潰以來的最低水平，當時投資者的恐懼程度可以説是自二戰以來的最高。

另一個購買亞馬遜的理由是其盈利能力正在迅速增長。管理層專注於底線——這點顯而易見。該公司的盈利在 2024 年第四季度同比飆升了近 89%。

我認為亞馬遜進入新市場也是投資該公司的一個很好的理由。它在醫療保健領域已經引起了轟動，推出了亞馬遜藥房並收購了初級醫療提供者 One Medical。亞馬遜將很快推出其 Kuiper 項目衞星，為全球提供互聯網接入。我也看好其 Zoox 自動駕駛汽車部門的前景。

投資亞馬遜的最令人信服的理由

儘管購買亞馬遜股票的理由都很好，但沒有一個理由比這更具説服力。根據我的觀點，現在投資亞馬遜的最令人信服的理由是該公司在三個相互關聯的高增長市場中的主導和擴展地位：電子商務、雲服務和人工智能（AI）。

亞馬遜顯然是電子商務領域的 800 磅大猩猩，並且已經多年如此。你可能認為該公司在這個領域沒有太多增長空間。首席執行官安迪·賈西會強烈不同意。在亞馬遜 2024 年 10 月的財報電話會議上，賈西指出，亞馬遜在全球零售市場的份額僅約為 1%。他認為，仍有 80% 到 85% 的零售業務在實體店中，將在未來 10 到 20 年內轉向電子商務。這一轉變將創造出許多贏家，而亞馬遜將處於主導地位。

目前該公司最強勁的增長驅動力是亞馬遜網絡服務（AWS）。儘管還有其他幾家強大的雲服務提供商，但 AWS 仍然是最大的，市場份額約為 30%。

雲服務市場的動態與電子商務相似：全球 IT 支出的 85% 左右仍在本地進行，其餘則在雲中。賈西認為這些數字將在未來 10 到 15 年內發生翻轉。

這讓我想到了人工智能。賈西對雲服務增長的預測之所以可能正確，主要原因之一是人工智能的快速普及。亞馬遜盈利能力的提升也部分得益於利用人工智能來提高運營效率。我懷疑 20 年後我們會驚訝於人工智能如何改變我們的生活。我完全相信亞馬遜仍將是人工智能領域的關鍵領導者和創新者。

亞馬遜的 “為什麼文化”

亞馬遜會失去方向，未能達到我的期望嗎？也許。然而，我認為這種情況不會發生，因為賈西在他最新的股東信中討論了這一點。

在每年的信中，賈西分享了一些見解，用他的話説，就是 “是什麼讓亞馬遜運轉”。他最近解釋説，公司持續成功的一個關鍵因素是其 “為什麼文化”。賈西解釋道：“如果我們想在我們的使命中取得成功，就必須不斷質疑我們周圍的一切。” 換句話説，亞馬遜不斷地問：“為什麼？”

賈西進一步闡述了這一概念，將其與亞馬遜的許多重大舉措聯繫起來。Kindle 電子書閲讀器的推出源於質疑為什麼讀者不能在一個小設備中訪問所有書籍。亞馬遜的電子商務平台源於質疑為什麼要將在線購物限制在書籍上。AWS 的出現源於質疑為什麼公司需要為自己的昂貴數據中心和基礎設施付費。

我認為賈西是對的。我仍然認為現在購買亞馬遜股票的最令人信服的理由是，該公司準備利用其在電子商務、雲服務和人工智能領域的市場領導地位，實現卓越的長期增長。但我相信亞馬遜能夠成功的原因是其 “為什麼文化。”