<p>對於 <strong>特斯拉</strong>（TSLA 2.06%）及其股東來説，2025 年的開局相當艱難。截至目前，股價年初至今下跌約 30%。更糟糕的是，股價較其 52 周高點下跌超過 40%。經濟不確定性加劇以及持續高企的利率影響了車輛的可負擔性，公司的汽車業務受到衝擊。第一季度汽車收入同比下降 20%。這一表現比特斯拉在 2024 年第四季度 8% 的同比下降更為糟糕。更令人擔憂的是，管理層未能提供今年車輛交付的指導，選擇等待在報告第二季度業績時對公司業務有更清晰的瞭解。</p>
<p>儘管第一季度業績不佳，包括每股收益同比下降 71%，但自報告以來，股價大體上處於上升趨勢。實際上，當特斯拉公佈業績時，股價低於 240 美元（比此時股價低出 40 多美元）。股價從這一水平的回升可能是因為首席執行官埃隆·馬斯克讓投資者相信即將推出的產品能夠幫助特斯拉扭轉局面。畢竟，馬斯克表示下個月他將給予公司更多的關注——這對那些看到他最近花費大量時間在特朗普總統的 DOGE（政府效率部）倡議上的股東來説，無疑是個好消息。</p>
<p>隨着馬斯克計劃在接下來的幾周內給予特斯拉的重振計劃更多關注，現在是購買該股票的好時機嗎？還是特斯拉振興增長的努力已經被市場定價？</p>
<h2>增長舉措</h2>
<p>正當馬斯克下個月將更多關注放在特斯拉上時，公司將處於多個重大項目的中間，股東們希望這些項目能夠為銷售提供催化劑，並最終推動股價上漲。</p>
<p>首先，特斯拉在第一季度的財報電話會議上表示，預計將在 6 月在奧斯丁開始 “銷售完全自主的乘車服務”。這是公司計劃在多個地區推出更大規模的自主乘車共享網絡的關鍵一步。從長遠來看，公司表示客户將能夠在網絡中部署自己的車輛，並參與服務的收入分享。</p>
<p>此外，特斯拉計劃在今年推出新的、更實惠的車型。由於高利率使新車的可負擔性不如幾年前，降低價格可能有助於加速銷售。特斯拉在第一季度的更新中表示，計劃在 2025 年上半年開始生產這些車輛的進展順利。更重要的是，特斯拉已經制定了使這些投資資本高效的計劃。</p>
<p>“這些車輛將利用下一代平台的某些方面以及我們當前平台的某些方面，並將在與我們當前車型系列相同的生產線上生產，” 特斯拉在第一季度的更新中表示。管理層解釋説，這種方法將使公司能夠以高效的方式增加這些車輛的生產。此外，管理層表示，這應該有助於公司在需要投資新生產線之前，將生產增長超過 2024 年的 60%。</p>
<h2>風險股票</h2>
<p>即使有這些關鍵的增長舉措和馬斯克更多的關注，仍然很難説特斯拉股票今天是個好買入。根據目前的情況，股價的市盈率約為 160 倍。如此估值，如果未來一兩年內強勁的兩位數利潤增長未能實現，股價可能會大幅下跌。此外，特斯拉需要在未來不僅幾年，而是可能十年及更長時間內以兩位數的速度增長收益，以符合當前的股價估值。</p>
<p>因此，投資者在股價因業績上漲後購買該股票時應謹慎考慮。</p>
<p>特斯拉的重振可能已經被市場定價。</p>

特斯拉

<p>特斯拉的股票今年迄今已下跌 30%，較 52 周高點下跌超過 40%，第一季度汽車收入同比下降 20%。儘管業績不佳，但股票已反彈，這可能與首席執行官埃隆·馬斯克對公司的重新關注以及即將推出的產品有關，包括完全自動駕駛的出行服務和更實惠的車型。然而，考慮到股票的市盈率為 160 倍，投資者應保持謹慎，因為股票當前的估值可能已經反映了預期的增長，這使得投資風險較大</p>

<p>For <strong>Tesla</strong>(TSLA 2.06%) and its shareholders, it's been a rough start to 2025. As of this writing, shares are down about 30% year to date. Even worse, the stock is down more than 40% from its 52-week high. With increasing economic uncertainty and persistently high interest rates affecting vehicle affordability, the company's automotive business is hurting. First-quarter automotive revenue fell 20% year over year. This was worse than Tesla's 8% year-over-year decline in the fourth quarter of 2024. Adding to concerns, management refrained from providing guidance for vehicle deliveries this year, choosing to wait to see if the company has more clarity about its business when it reports its second-quarter results.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 <strong>特斯拉</strong>（TSLA 2.06%）及其股東來説，2025 年的開局相當艱難。截至目前，股價年初至今下跌約 30%。更糟糕的是，股價較其 52 周高點下跌超過 40%。經濟不確定性加劇以及持續高企的利率影響了車輛的可負擔性，公司的汽車業務受到衝擊。第一季度汽車收入同比下降 20%。這一表現比特斯拉在 2024 年第四季度 8% 的同比下降更為糟糕。更令人擔憂的是，管理層未能提供今年車輛交付的指導，選擇等待在報告第二季度業績時對公司業務有更清晰的瞭解。</p>
</div><p>But despite reporting poor first-quarter results, including a 71% year-over-year drop in earnings per share, the stock has largely been in an uptrend since the report. Indeed, shares were trading below $240 when Tesla reported results (more than $40 below where the stock is trading at the time of this writing). The stock's recovery from this level is likely because CEO Elon Musk made investors believe the company's upcoming product launches can help turn Tesla's fortunes around. After all, Musk said he'll be giving the company significantly more of his attention next month -- welcome news to shareholders who have watched him spend much of his time on President Trump's DOGE (Department of Government Efficiency) initiative recently.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管第一季度業績不佳，包括每股收益同比下降 71%，但自報告以來，股價大體上處於上升趨勢。實際上，當特斯拉公佈業績時，股價低於 240 美元（比此時股價低出 40 多美元）。股價從這一水平的回升可能是因為首席執行官埃隆·馬斯克讓投資者相信即將推出的產品能夠幫助特斯拉扭轉局面。畢竟，馬斯克表示下個月他將給予公司更多的關注——這對那些看到他最近花費大量時間在特朗普總統的 DOGE（政府效率部）倡議上的股東來説，無疑是個好消息。</p>
</div><p>With Musk planning to give Tesla's turnaround plans more attention in the coming weeks, is now a good time to buy the stock? Or are Tesla's efforts to revitalize its growth already priced in?</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着馬斯克計劃在接下來的幾周內給予特斯拉的重振計劃更多關注，現在是購買該股票的好時機嗎？還是特斯拉振興增長的努力已經被市場定價？</p>
</div><h2>Growth initiatives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>增長舉措</h2>
</div><p>Just as Musk brings Tesla more of his attention next month, the company will be in the middle of several major projects that shareholders hope will provide a catalyst for sales and -- ultimately -- the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>正當馬斯克下個月將更多關注放在特斯拉上時，公司將處於多個重大項目的中間，股東們希望這些項目能夠為銷售提供催化劑，並最終推動股價上漲。</p>
</div><p>First and foremost, Tesla said in its first-quarter earnings call that it expects to be &#34;selling fully autonomous rides in June in Austin.&#34; This is a key step in the company's plans to roll out a more substantial autonomous ride-sharing network across multiple geographies. Over the long haul, the company says customers will be able to deploy their own vehicles in the network and participate in revenue sharing from the service.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，特斯拉在第一季度的財報電話會議上表示，預計將在 6 月在奧斯丁開始 “銷售完全自主的乘車服務”。這是公司計劃在多個地區推出更大規模的自主乘車共享網絡的關鍵一步。從長遠來看，公司表示客户將能夠在網絡中部署自己的車輛，並參與服務的收入分享。</p>
</div><p>Additionally, Tesla plans to launch new, more affordable models this year. With high interest rates making new cars less affordable than they were several years ago, lower prices could help accelerate sales. Tesla said in its first-quarter update that its plans to begin production of these vehicles in the first half of 2025 are on track. Even more, Tesla has plans in place to make these investments capital-efficient.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，特斯拉計劃在今年推出新的、更實惠的車型。由於高利率使新車的可負擔性不如幾年前，降低價格可能有助於加速銷售。特斯拉在第一季度的更新中表示，計劃在 2025 年上半年開始生產這些車輛的進展順利。更重要的是，特斯拉已經制定了使這些投資資本高效的計劃。</p>
</div><p>&#34;These vehicles will utilize aspects of the next generation platform as well as aspects of our current platforms and will be produced on the same manufacturing lines as our current vehicle lineup,&#34; Tesla said in its first-quarter update. This approach, management explained, will enable the company to increase production of these vehicles in an efficient manner. Further, management said it should help the company grow production more than 60% over 2024 volume before the company needs to invest in new production lines.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這些車輛將利用下一代平台的某些方面以及我們當前平台的某些方面，並將在與我們當前車型系列相同的生產線上生產，” 特斯拉在第一季度的更新中表示。管理層解釋説，這種方法將使公司能夠以高效的方式增加這些車輛的生產。此外，管理層表示，這應該有助於公司在需要投資新生產線之前，將生產增長超過 2024 年的 60%。</p>
</div><h2>A risky stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>風險股票</h2>
</div><p>Even with these key growth initiatives and more of Musk's attention, it's difficult to argue that Tesla stock is a good buy today. Shares trade at about 160 times earnings as of this writing. With a valuation like this, shares could trade sharply lower if strong, double-digit profit growth fails to materialize over the next year or two. Further, Tesla will need to grow earnings at double-digit rates not just for a few years, but probably for a decade and beyond, to live up to the stock's current valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使有這些關鍵的增長舉措和馬斯克更多的關注，仍然很難説特斯拉股票今天是個好買入。根據目前的情況，股價的市盈率約為 160 倍。如此估值，如果未來一兩年內強勁的兩位數利潤增長未能實現，股價可能會大幅下跌。此外，特斯拉需要在未來不僅幾年，而是可能十年及更長時間內以兩位數的速度增長收益，以符合當前的股價估值。</p>
</div><p>For this reason, investors should think carefully before they buy the stock after its post-earnings move higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，投資者在股價因業績上漲後購買該股票時應謹慎考慮。</p>
</div><p>Tesla's turnaround may already be priced in.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉的重振可能已經被市場定價。</p>
</div>

Tesla Has Big Plans to Reaccelerate Sales. But Is a Turnaround Already Priced In?

- 特斯拉股價 2025 年初下跌約 30%，汽車業務受經濟不確定性影響。  
- 第一季度汽車收入同比下降 20%，管理層未提供今年交付指導。  
- 儘管業績不佳，股價因新產品預期回升，投資者需謹慎考慮買入時機。

特斯拉計劃重新加速銷售。然而，這種轉變是否已經在股價中體現出來了？