美法院裁定衝擊蘋果 App Store 美國銀行警告高利潤業務面臨風險

智通財經 APP 獲悉，美國銀行 (BofA) 分析師表示，近日美國聯邦法官針對蘋果公司 (AAPL.US) App Store 作出的裁定，或對其高利潤率收入來源構成 “漸進式風險”。這一判決不僅對蘋果的美國業務構成直接衝擊，若波及全球，影響或達數十億美元。

BofA 分析師團隊由 Wamsi Mohan 帶領，他們在最新報告中維持對蘋果的 “買入” 評級，理由是其盈利韌性強、毛利率具備上行潛力，且未來有拓展新市場的空間。然而，他們指出，此次裁定使蘋果必須面對一個逐漸增加的不確定性風險。

加州聯邦法官 Yvonne Gonzalez Rogers 本週三裁定，蘋果違反了一項要求其允許 App Store 更開放競爭的法院命令。該案將被移交給聯邦檢察機關處理。

這一裁定意味着，開發者將可以引導用户繞過 App Store，到其他平台下載應用或進行支付，蘋果將無法從這些交易中收取高達 30% 的佣金。

目前，該裁定僅適用於美國市場，但分析師警告稱，若全球其他司法管轄區效仿這一標準，蘋果將面臨可觀的佣金收入損失。

根據市場研究公司 SensorTower 的數據，BofA 估算蘋果 App Store 年收入約為 310 億美元，其中美國市場貢獻約 35%（約 110 億美元），歐洲約佔 9%，中國佔 24%，其餘 32% 來自全球其他地區。

分析師引用法院文件指出，在 “零佣金” 模式下，蘋果自身曾估算，用户採用替代支付方式比例為 10% 至 25%，將可能造成 “數億至數十億美元” 的收入損失。

考慮到 App Store 的高毛利屬性，BofA 分析師指出，每損失 10 億美元收入，蘋果的每股收益（EPS）將減少約 0.05 美元。

如果所有大型開發者（約佔 App Store 收入的 50%）選擇退出蘋果生態，分析師預計將對蘋果造成 50 億美元的收入衝擊，約佔總營收的 1.2%，EPS 或將減少 0.25 美元，跌幅達 3%。

若此趨勢擴展至全球，則損失或高達 160 億美元，佔總收入約 4%，EPS 下滑或達 0.80 美元，降幅達 10%。分析師指出，這些估算基於相對激進的假設，實際影響仍需等待後續上訴及法院執行情況進一步明朗。

蘋果方面表示，將會遵守法院命令的要求，但也計劃提出上訴。儘管利空消息不斷，蘋果股價在週四表現基本持平，顯示投資者對其長期前景仍較為樂觀。截至發稿，蘋果股價漲 0.33%，報 213.24 美元。